上世紀日美金融戰(zhàn)日本為何失敗

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1、上膨己日日本為何換?2016年02月25□08:26來源：羊城晚報作者：葉雷核心提示：初期的甜頭，讓日本開始加速推進日元國際化，把過去對資本交易的“原則上禁止”改為了“原則上自由”，并由此一步一步展開，直至股票和房地產(chǎn)泡沬破滅，日本經(jīng)濟陷于長期的衰退之中。世界金融資料圖本文摘自：《羊城晚報》2015年08月02日第B04版，作者：葉雷，原題：日美金融戰(zhàn)的鏡鑒“金融戰(zhàn)”在中國是個熱門的話題，一來因為中國耍真正成為世界舞臺的中心，不可避免要與其它國家進行金融戰(zhàn)；二來因為“金融戰(zhàn)”雖不見硝煙，但往往更加激烈，擔(dān)憂一不小心踏入了“陷阱”。還好，我們的鄰居口本，給我們樹立了一個負面典型，所以我

2、們習(xí)慣于強調(diào)要借鑒口本的經(jīng)驗，特別是要吸取口木的教訓(xùn)。日本的教訓(xùn)究竟有哪些？口美金融戰(zhàn)親歷者久保ffl勇夫的《口美金融戰(zhàn)的真相》（路邈譯，機械工業(yè)出版社）一?書，或許對我們會冇些幫助。久保田勇夫，1966年進入大藏省，相當(dāng)于我國的財政部，歷任國際金融局國際機構(gòu)課課長、大臣官房參事官、國際金融局匯率資金課課長、大臣官房審議官、國際金融局次長等職，親身參加了口美金融戰(zhàn)中的兒乎每一場“戰(zhàn)斗”，特別是LI美間LI元美元委員會、日美結(jié)構(gòu)性障礙協(xié)議、口美金融服務(wù)協(xié)議三次最主要“戰(zhàn)役”，以及期間的歷次峰會、G5、G7等國際金融談判?！犊诿澜鹑趹?zhàn)的真相》一書，以時間為線，共分5章，第一章詳細介紹了L

3、I美金融戰(zhàn)的背景，笫二章到笫四章，分別詳述了三次最主要戰(zhàn)役，從親身實戰(zhàn)的角度還原了那場歷時20年的金融戰(zhàn)中不為人知的真和，第五章則以過來人的角色“寫給將來”。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融的木質(zhì)就是三句話：一?是為有錢人理財，為缺錢人融資；二是信用、杠桿和風(fēng)險；三是為實體經(jīng)濟服務(wù)，金融如來不為實體經(jīng)濟服務(wù)，就沒有靈魂,就是毫無意義的泡沫。在日木經(jīng)濟兒乎達到頂峰的吋代，與美國展開了一場沒有硝焰的金融戰(zhàn)爭，眾所周知，這場戰(zhàn)爭在一定程度上扭轉(zhuǎn)了日木的國運。日木經(jīng)歷過的和正在經(jīng)歷的金融戰(zhàn)，屮國或許也不可避免，其至是述要以同樣的形式進行。于此，《日美金融戰(zhàn)的真相》對我們就有了重要的參考意義，日美金

4、融談判的經(jīng)驗可以使我們更好地認識美國，從而有助于現(xiàn)在及今后的中美談判。先看美國的背景。世界第二次石油危機爆發(fā)后，美國經(jīng)濟的兩大難題是逐年增加的貿(mào)易收支逆差和急劇擴大的財政赤字。當(dāng)時的里根政府通過減稅來刺激消費和投資，但減稅加上軍備開支大幅度上升，財政赤字進一步增加，于是將目光瞄向當(dāng)時最有錢的歐洲和H本。當(dāng)今屮國面對的美國，奧巴馬政府和當(dāng)時的里根政府兒乎如岀一轍，2008年金融危機后，也是采取的減稅和救濟措施，并在2011年就恢復(fù)了經(jīng)濟的增長，但由于社會安全和醫(yī)療費丿IJ支出的增加，也伴隨著軍費的增加，美國財政赤字與GDP的比例不斷創(chuàng)出新高。再看當(dāng)時tl本的背景。當(dāng)時tl本的金融體制，

5、基本上是一個封閉的和充滿限制的體系,眾多的法律和政策把日本國內(nèi)金融市場和國外金融帀場分割開來，限制日本資金流向海外,限制民間的國際金融交易等。日本最初也是極力抵制日元國際化的，但是，政治大國的野心,訃日本不得不承擔(dān)“國際義務(wù)”，首先便是承擔(dān)日元口由兌換的義務(wù)。初期的甜頭，讓日本開始加速推進Id元國際化，把過去對資本交易的“原則上禁止”改為了“原則上自由”，并由此一步一步展開，直至股票和房地產(chǎn)泡沫破滅，口木經(jīng)濟陷于長期的衰退Z中。梳理H美金融戰(zhàn)中美國的邏輯，基本邏輯是“強人的美元”等同于“強大的美國”，以動蕩不穩(wěn)的美元，訃?老二不得不亦步亦趨；然后以“高利率”與“強勢美元”為誘餌，在吸

6、引國際資本的同時將“戰(zhàn)爭”對彖綁上戰(zhàn)午；接著以美元估值過高開始美元下跌，迫使對彖救美國就像救口己，不得不實施低利率政策，催生以股市、樓市為代表的經(jīng)濟泡沫；最后凹到美元升值，迫使對彖采取緊縮的貨幣政策，讓對彖的經(jīng)濟泡沫破滅。在這個過程中，美國依賴美元是美國人的貨幣、國際金融的中心、國際政治地位的主導(dǎo)權(quán)，怎么玩怎么賺錢。美國是迄今為止獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎人數(shù)最多的國家，經(jīng)濟理論理所當(dāng)然是金融戰(zhàn)的重要工具之一。H美金融戰(zhàn)中，從兩國間的貿(mào)易本身開始，美國向H本提出要求，指導(dǎo)“戰(zhàn)爭”對彖的財政政策和金融政策，談判領(lǐng)域進一步與時俱進，觸及日木的宏觀經(jīng)濟政策和外匯政策，直到最后提出讓LI本改變“經(jīng)濟

7、結(jié)構(gòu)”和“社會結(jié)構(gòu)”的要求。在這個過程中，搭建各種平臺，逐步深入到“什么都可以談”，祭起各式經(jīng)濟理論的大旗，死里德曼主義、凱恩斯主義、克魯格曼的“流動性陷阱理論”、“放松管制論”、“企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整論”等等，里應(yīng)外合，以匯率市場化、外貿(mào)壁壘與金融自由市場化為三部曲，屢試不爽。就如作者在書中反思的一樣，口美金融戰(zhàn)中日本之所以戰(zhàn)敗，除了美國的“老道”之外,與日本自身的“急功近利”也是密切相關(guān)的：東京還沒有成為重要的國際金融中心、口元在全球金融市場中使用程度較低、貿(mào)