案例分析終稿

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1、背景資料：案例回顧?四川長(zhǎng)虹2004年年報(bào)發(fā)布年度預(yù)虧提示性公告，其中虧損的主耍原因是：公司擬對(duì)某境外公司應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備3」億美元(折合人民幣25.41億元)、公司擬對(duì)南方證券委托國(guó)債投資余額計(jì)提減值準(zhǔn)備1.828億元。?境外公司的經(jīng)營(yíng)狀況不佳，四川長(zhǎng)虹對(duì)該公司的應(yīng)收賬款難以收回早在2003年度己是不爭(zhēng)的事實(shí)，南方證券也早在2003年度資不抵債而被接管，也就是說，上述資產(chǎn)計(jì)捉減值準(zhǔn)備的原因在2003年度其至更早的時(shí)間己經(jīng)存在，但公司沒有合理地估計(jì)并予以計(jì)提，以至2(X)4年度巨虧。?199

2、8年以后，我國(guó)彩電行業(yè)進(jìn)入成熟期，家用電器消費(fèi)市場(chǎng)日趨飽和，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)H益激烈，彩電市場(chǎng)頻繁爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，彩電行業(yè)利潤(rùn)率大幅度下降，四川長(zhǎng)虹的利潤(rùn)率也隨之下降。四川長(zhǎng)虹的凈利潤(rùn)從1997年的26.12億元下降到2001年的8900萬(wàn)元。?與此同時(shí)，自1996年以來，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收賬款迅速壇加，應(yīng)收賬款從1995年的1900萬(wàn)元增長(zhǎng)到2003年的近50億元，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比例從1995年的0.3%±升到2003年的23.3%。2004年，四川長(zhǎng)虹計(jì)提壞賬準(zhǔn)備3.1億美元，截至2005年笫一季度，

3、四川氏虹的應(yīng)收賬款為27.75億元，占資產(chǎn)總額的18.6%o背景材料——長(zhǎng)虹簡(jiǎn)介?長(zhǎng)虹始創(chuàng)于1958年，公司前身國(guó)營(yíng)長(zhǎng)虹機(jī)器廠是我國(guó)“一五”期間的156項(xiàng)重點(diǎn)工程之，是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一的機(jī)載火控雷達(dá)生產(chǎn)基地。歷經(jīng)多年的發(fā)展，長(zhǎng)虹完成由單一的軍品生產(chǎn)到軍民結(jié)合的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，成為集電視、空調(diào)、冰箱、IT、通訊、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)碼、芯片、能源、商用電子、電子部品、生活家電及新型平板顯示器件等產(chǎn)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的多元化、綜合型跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，逐步成為全球具有競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的3C信息家電綜合產(chǎn)品與服務(wù)提供商

4、。?2005年，長(zhǎng)虹跨入世界品牌500強(qiáng)。目前，長(zhǎng)虹品牌價(jià)值705.69億元。長(zhǎng)虹現(xiàn)有員工七萬(wàn)余人，其中擁有包括博士后、博士在內(nèi)的專業(yè)人才一萬(wàn)五千余人，擁有現(xiàn)代化的培訓(xùn)中心、國(guó)家級(jí)技術(shù)中心和博士后科研流動(dòng)工作站，被列為全國(guó)重點(diǎn)扶持企業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)。2011年入選首批“國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”。四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款實(shí)例?從1998年開始，彩電價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，使得彩電業(yè)的利潤(rùn)很快被稀釋掉，I仏幾市場(chǎng)上已出現(xiàn)了供人于求的局面，此時(shí)四川長(zhǎng)虹的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開始肓線下降，1998年、1999年、20

5、00年的凈利潤(rùn)分別為20億元、5.3億元和2.7億元。為遏制經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下滑以及由此而帶來的股價(jià)下跌,2001年2月,原長(zhǎng)虹集團(tuán)總經(jīng)理倪潤(rùn)峰再度Jlllll,選擇了走海外擴(kuò)張之路，力求成為“全球彩電霸主”，欲為四川長(zhǎng)虹尋找-個(gè)新的利潤(rùn)來源。?美國(guó)APEx公司是四川長(zhǎng)虹彩電海外出口的主要客戶，而且屮國(guó)彩電出口美國(guó)87%都是依靠APEx公司。從2001年7月開始，長(zhǎng)!1!［將其彩電源源不斷地發(fā)往美國(guó)APEx公司，然而產(chǎn)品出去了，貨款卻沒收到。APEx公司總是以質(zhì)量或貨未收到為借口，拒付或拖欠長(zhǎng)虹貨款。

6、長(zhǎng)虹2003年年報(bào)、2004年半年報(bào)都顯示，APEx拖欠長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款40多億元。圖表說明:四川長(zhǎng)虹有限公司壞帳準(zhǔn)備的比例賬齡計(jì)提比例％1年以內(nèi)0.001-2年10.002-3￥30.003-4年50.004-5年80.005年以上100.00賬齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)，根據(jù)歷年的經(jīng)驗(yàn)，一般可在次年年初收回，故不計(jì)提。rti于欠款數(shù)額巨大，如繼續(xù)按原賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備己不能反映該款項(xiàng)可回收性的真實(shí)情況，也不能公允反映本公司2004年末的財(cái)務(wù)狀況和2004年度經(jīng)營(yíng)成果。為此，經(jīng)本公司第5屆董事會(huì)第

7、22次會(huì)議審議通過，木公司決定對(duì)截止2004年末應(yīng)收APEX公司的貨款余額美元463,814,980.60元采用個(gè)別認(rèn)定法計(jì)提了較人比例的壞賬準(zhǔn)備計(jì)美元313,814,980.60元折合人民幣2,597,289,686.94元。——from《四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司2004年年度報(bào)告》為什么長(zhǎng)虹無法收回APEX的應(yīng)收賬款？1.壞賬準(zhǔn)備金計(jì)提不足300.00250.00200.00150.00100.0050.000.002.客戶資信管理制度不健全APEx公司的“前秤'時(shí)間拖欠單位拖欠金額1992

8、年常州某喇叭廠30萬(wàn)2000-2001年中國(guó)五礦1.61億2001-2002年宏圖高科0.83億2002-2003年天大天財(cái)4.13億2004年常州星球電子??2004年深圳杰科電子?■1.應(yīng)收賬款集中于一個(gè)客戶2003年四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款組成比例■APEX應(yīng)收賬款■其他應(yīng)收賬款2004年四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款組成比例■APEX應(yīng)收賬款■其他應(yīng)收賬款1.盲目追逐銷售額增長(zhǎng)1998年-2000年凈利潤(rùn)變化40.0020.000.001998199920001.應(yīng)收賬款監(jiān)控體系不完善2001年?2004年應(yīng)