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《A股上市公司三季報總結(jié)：繼續(xù)看好，中小創(chuàng)業(yè)績?nèi)缙诟纳啤酚蓵T上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、目錄1、全A三季度盈利增速較中報小幅改善31.1、主板盈利增速下滑，中小創(chuàng)改善31.2、分化延續(xù)，500億市值以上公司盈利增長較快52、利潤表分析：全A收入增速繼續(xù)放緩，創(chuàng)業(yè)板改善更為突出62.1、全A非金融：收入增速、毛利率繼續(xù)小幅回落62.2、ROE：全A非金融單季ROE環(huán)比下降82.3、板塊：創(chuàng)業(yè)板收入增速提升，主板和中小板收入增速繼續(xù)下降92.4、ROE：利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降導(dǎo)致非金融部門ROE同比下降133、行業(yè)盈利分析133.1、盈利增速：家電、銀行、電子連續(xù)兩個季度提升133.2、盈利能力：農(nóng)業(yè)、機械、電力及公用事業(yè)、電力設(shè)備毛利率環(huán)比提升且ROE同比改善144、大類行業(yè)
2、：周期中上游增速和毛利率均承壓；TMT、可選消費盈利降幅收窄165、現(xiàn)金流和資本開支：非金融部分現(xiàn)金流改善延續(xù)，資本開支增速仍下降186、總結(jié)：盈利弱企穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板更優(yōu)207、風(fēng)險提示231、全A三季度盈利增速較中報小幅改善1.1、主板盈利增速下滑，中小創(chuàng)改善截至10月31日，全部A股3695家上市公司，已經(jīng)有3693家上市公司披露2019三季報，其余公司已經(jīng)發(fā)布不能按時公布財務(wù)報告的公告。2019年前三季度全A盈利增速較中報微幅改善，非金融石油石化部分小幅增長0.51%。2019年1-3季度全A歸母凈利潤同比增速分別為：全A（7.28%）、A股非金融（-1.32%）和A股非金融石油石化（
3、0.51%），而中報盈利增速分別為全A（7.22%）、A股非金融（-1.46%）和A股非金融石油石化（-0.62%）。圖1：全A歸屬母公司凈利潤累計同比增速（%）6050403020100-10-20全部A股全部A股(非金融)全部A股(非金融石油石化)PPI(右軸）10864202013Q12013H12013Q32013H22014Q12014H12014Q32014H22015Q12015H12015Q32015H22016Q12016H12016Q32016H22017Q12017H12017Q32017H22018Q12018H12018Q32018H22019Q12019H1
4、2019Q3-2-4-6資料來源：wind，分板塊來看，主板2019年前三季度盈利增速較中報繼續(xù)下滑，非金融部分增速低于主板整體，呈現(xiàn)負(fù)增長。2019年前三季度主板、主板（非金融）和主板（剔除金融板塊、中國石油、中國石化和中興通訊）歸母凈利潤增速為7.88%、-1.84%和-0.56%，2019年上半年為8.83%、0.38%和0.36%，分別下降0.95、2.21、0.91個百分點。中小板2019年前三季度盈利增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。2019年1-3季度中小板歸母凈利潤同比上漲4.45%，中報下降1.03%，提升5.48個百分點，剔除金融板塊和利潤變動較大的蘇寧易購、寧波東力、分眾傳媒、雛鷹農(nóng)牧
5、、康得新5家上市公司1后，同比增長0.73%，提升1.33個百分點。創(chuàng)業(yè)板方面，2019年前三季度歸母凈利潤同比下降3.60%，較中報的-20.52%降幅大幅收窄，剔除利潤變動較大的個股（溫氏股份、寧德時代、光線傳媒、樂視網(wǎng)、堅瑞沃能）2后，2019年前三季度創(chuàng)業(yè)板歸母凈利潤同比上漲2.56%（2019H1下降4.17%），盈利增速轉(zhuǎn)正。1下圖圖例中，“中小板非金融、去擾動”指中小板公司剔除金融板塊，并剔除利潤變化較大的寧波東力、蘇寧易購、分眾傳媒、雛鷹農(nóng)牧、康得新5家上市公司。2下圖圖例中，“創(chuàng)業(yè)板剔除溫寧光樂堅”指創(chuàng)業(yè)板公司剔除創(chuàng)業(yè)板公司剔除虧損嚴(yán)重的樂視網(wǎng)和利潤變動較大的光線傳媒、
6、堅瑞沃能，市值較大的寧德時代、溫氏股份5家上市公司，后文簡稱“創(chuàng)業(yè)板去擾動”。圖2：主板歸母凈利潤增速（%）圖3：中小板歸母凈利潤增速（%）主板全部主板(非金融)主板剔除金融、兩油、中興通訊60中小企業(yè)板中小板非金融、去擾動50403020100-10-20-30-4040200-20-40資料來源：wind、，兩油指中國石油、中國石化。資料來源：wind、圖4：創(chuàng)業(yè)板歸母凈利潤增速（%）圖5：主要指數(shù)歸母凈利潤增速（%）：滬深300增速持平、中證500增速下降、中小創(chuàng)指數(shù)盈利增速改善滬深300中證500創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板剔除溫寧光樂堅80806040200-20-40-60-80創(chuàng)業(yè)板指
7、中小板指6040200-20-40資料來源：wind、，兩油指中國石油、中國石化。資料來源：wind、主板扣非后非金融2019年前三季度歸母凈利潤增速下滑。2019年前三季度，主板、主板（非金融）和主板（剔除金融、石油石化和中興通訊）扣非后歸母凈利潤增速分別為7%、6.87%和-3.28%，增速低于扣非前。中小板扣非后盈利增速有所改善，但仍在負(fù)增長。2019年前三季度中小板扣非后歸母凈利潤同比增長-1.94%，而中報為下滑3.58%
