《證券投資基金》CH2 證券投資基金的類型要點(diǎn)總結(jié)

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1、第二章　證券投資基金的類型第一節(jié)　證券投資基金分類概述一、證券投資基金分類的意義(一)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，科學(xué)的分類有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較(二)對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)，基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理(三)對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，基金的分類則是進(jìn)行基金評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)(四)對(duì)監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)，有利于實(shí)施有效的分類監(jiān)管二、基金分類的困難2004年7月1日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國(guó)的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等基本類型三、基金分類（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）(一

2、)根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開(kāi)放式基金(二)根據(jù)法律形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金(三)根據(jù)投資對(duì)象不同，可分為股票基金(>60%投資于股票)、債券基金（>80%）、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等(四)根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為增長(zhǎng)型基金（追求資本增值為基本目標(biāo)，主要以良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象；HighRisk,HighReturn）、收入型基金（追求穩(wěn)定額經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)，一大盤藍(lán)籌股、債券等穩(wěn)定收益證券為投資目標(biāo)；LowRisk,LowReturn）和平衡型基金(五)依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型基金(六)根據(jù)募集方式不同，

3、可分為公募基金和私募基金(七)根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金(八)特殊類型基金1.系列基金?傘形基金?多個(gè)基金共有一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以互相轉(zhuǎn)換2.基金中的基金?以其他投資基金為投資對(duì)象?我國(guó)無(wú)此類基金3.保本基金4.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）與ETF聯(lián)接基金5.上市開(kāi)放式基金（LOF）CH210/10?LOF與ETF的區(qū)別：LOFETF（1）申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同基金份額與現(xiàn)金的交易基金份額與“一籃子”股票的交易（2）申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行通過(guò)交易所進(jìn)行（3）申購(gòu)、贖回的限制不同沒(méi)有特別要求求的數(shù)額較大，在

4、50萬(wàn)份以上（4）基金投資策略不同既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)（5）二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)1.QDII基金2.分級(jí)基金，結(jié)構(gòu)型基金第二節(jié)　股票基金一、股票基金在投資組合中的作用1.適合長(zhǎng)期投資2.風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益也較高3.提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段二、股票基金與股票的不同1.股票價(jià)格隨時(shí)變動(dòng)；股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有1個(gè)價(jià)格2.股票價(jià)格受成交量的影響；股票基金價(jià)格不受申購(gòu)、贖回的數(shù)量的影響3.股票價(jià)格高低的合理性可以作出判斷；而不能對(duì)股票基金凈值的合理性進(jìn)

5、行判斷4.單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大；而股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低三、股票基金的類型(一)按投資市場(chǎng)分類，可以分為國(guó)內(nèi)、國(guó)外、全球股票基金三大類(二)按股票規(guī)模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票(三)按股票性質(zhì)分類，可以分為價(jià)值型股票基金與成長(zhǎng)型股票基金(四)按基金投資風(fēng)格分類，可以分為9種類型(五)按行業(yè)分類，如基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金等四、股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)CH210/10一、股票基金的分析方法?對(duì)股票基金的分析也有一些常用的分析指標(biāo)。這些指標(biāo)主要有：反映基金

6、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面的指標(biāo)、反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)、反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)、反映基金操作成本的指標(biāo)、反映基金操作策略的指標(biāo)等?介紹五種反映不同基金特性的指標(biāo)：(一)反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)?反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)包括基金分紅、已實(shí)現(xiàn)效益、凈值增長(zhǎng)率等指標(biāo)?其中，凈值增長(zhǎng)率是最主要的分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)成果?最簡(jiǎn)單的凈值增長(zhǎng)率指標(biāo)可用下式計(jì)算凈值增長(zhǎng)率=[（期末份額凈值-期初份額凈值+期間分紅）/期初份額凈值]×100%?凈值增長(zhǎng)率對(duì)基金的分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)收益都加以了考慮，因此是最有效的反映基金經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)?如果單純考察一只基金本身的凈值增長(zhǎng)率說(shuō)明不了什

7、么問(wèn)題，通常還應(yīng)該將該基金的凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)、同類基金的凈值增長(zhǎng)率相比較才能對(duì)基金的投資效果進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)(二)反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)?常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標(biāo)?凈值增長(zhǎng)率波動(dòng)程度越大，基金的風(fēng)險(xiǎn)就越高?基金凈值增長(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)量，該指標(biāo)通常按月計(jì)算。標(biāo)準(zhǔn)差將偏離均值的情況均視為風(fēng)險(xiǎn)?股票基金以股票市場(chǎng)為活動(dòng)載體，其凈值變動(dòng)不能不受到證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。通常可以用貝塔值（β）的大小衡量一只基金面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小?公式：貝塔值=（基金凈值增長(zhǎng)率/股票指數(shù)增長(zhǎng)率