國(guó)際金融實(shí)務(wù)_(四)即期、遠(yuǎn)期和掉期外匯交易課件.ppt

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1、一即期外匯交易（一）、即期外匯交易的概念（二）、外匯交易的報(bào)價(jià)（三）、即期外匯交易的應(yīng)用（四）、即期套匯匯率的計(jì)算（一）、即期外匯交易的概念即期外匯交易又稱(chēng)為現(xiàn)匯交易，是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，交易雙方于當(dāng)天或兩個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為。即期外匯買(mǎi)賣(mài)可以分為以下三種類(lèi)型：1.當(dāng)日交割（ValueToday），即在交易達(dá)成的當(dāng)日辦理貨幣的收付。如港元對(duì)美元的即期交易。2.次日交割（ValueTomorrow），是在成交的第一個(gè)營(yíng)業(yè)日辦理交割。如港元對(duì)日元、新加坡元、馬來(lái)西亞林吉特、澳大利亞元就是在次日交割。3.標(biāo)準(zhǔn)日交割（ValueSpot），是在成交的第

2、二個(gè)營(yíng)業(yè)日辦理交割。（二）、外匯交易的報(bào)價(jià)在即期外匯交易中，外匯銀行在報(bào)價(jià)時(shí)都遵循一定的慣例：1.外匯銀行的報(bào)價(jià)一般都采用雙向報(bào)價(jià)方式，即銀行同時(shí)報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)。2.除特殊標(biāo)明外，所有貨幣的匯價(jià)都是針對(duì)美元的，即采用以美元為中心的報(bào)價(jià)方法。在外匯市場(chǎng)上，外匯交易銀行所報(bào)出的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，如沒(méi)有特殊表明外，均是指所報(bào)貨幣與美元的比價(jià)。3.除英鎊、愛(ài)爾蘭鎊、澳大利亞元和新西蘭元單位的匯率報(bào)價(jià)是采用間接標(biāo)價(jià)法以外，其他可兌換貨幣的匯率報(bào)價(jià)均采用直接標(biāo)價(jià)法表示。4.在通過(guò)電訊（如電話(huà)、電傳等）報(bào)價(jià)時(shí)，報(bào)價(jià)銀行只報(bào)匯價(jià)的最后兩位數(shù)?？傇瓌t-------------銀行低價(jià)買(mǎi)

3、入,高價(jià)賣(mài)出例子買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)是：從外匯銀行的角度，對(duì)于一般客戶(hù)正好相反。買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)是：從外匯銀行的角度看，基準(zhǔn)貨幣（報(bào)價(jià)斜線(xiàn)左邊的貨幣）例子1：A/B=1.1981/86A：基準(zhǔn)貨幣,間接標(biāo)價(jià)法；B:標(biāo)價(jià)貨幣，直接標(biāo)價(jià)法。1.1981是銀行買(mǎi)入價(jià)：銀行買(mǎi)入1單位A支付客戶(hù)1.1981單位B1.1986是銀行賣(mài)出價(jià)：銀行賣(mài)出1單位A收取客戶(hù)1.1986單位B例子2：A/B=1.1984，用中間價(jià)簡(jiǎn)單表示即期外匯交易中：報(bào)價(jià)的最小單位是基點(diǎn)買(mǎi)賣(mài)價(jià)不一樣的部分是小數(shù)或者最后兩位數(shù)（81和86），其余是大數(shù)（1.19）賣(mài)出價(jià)小數(shù)與買(mǎi)入價(jià)小數(shù)之差是價(jià)差（86-81

4、）＝5個(gè)基點(diǎn)由于大數(shù)很少變動(dòng)，所以報(bào)價(jià)可以簡(jiǎn)寫(xiě)為——A/B:81/86思考：1.客戶(hù)用1B可以買(mǎi)入多少A?2.銀行(或者客戶(hù))1.1981B可以買(mǎi)入多少A（三）、即期外匯交易的應(yīng)用（1）即期外匯交易可以滿(mǎn)足臨時(shí)性的支付需要?？梢詫⒁环N貨幣兌換成另一種貨幣，用來(lái)支付進(jìn)出口貿(mào)易、投標(biāo)、海外工程承包等的外匯結(jié)算或歸還外匯貸款。（2）即期外匯交易可以調(diào)整所持有的不同貨幣的比例，規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。（3）通過(guò)即期外匯交易進(jìn)行外匯投機(jī)。（四）、即期套匯匯率的計(jì)算套匯匯率的計(jì)算規(guī)則是：根據(jù)要求的結(jié)果，選擇計(jì)算代數(shù)換算方式：同×，反÷即：相乘同邊，消除反邊。（下文xymn都為完整標(biāo)

5、價(jià)）已知：A/B=x/y;A/C=m/n，求B/CB/C=（A/C）÷（A/B）=(m÷y)/(n÷x)已知：A/B=x/y;C/A=m/n，求B/CC/B=（C/A）×（A/B）=(m×x)/(n×y)B/C=[1÷(n×y)]/[1÷(m×x)]例子：已知A/B=1.0114/24,A/C=7.7920/30求B/C=?解B/C=（A/C）÷（A/B）=（7.7920÷1.0124）/（7.7930÷1.0114）＝7.6966/7.7052同邊相乘；反邊相除思考:已知A/B=1.0114/24,A/C=7.7920/30C/D=6.2030/50求:B/

6、D=?二、遠(yuǎn)期外匯交易（一）遠(yuǎn)期外匯交易的定義（二）遠(yuǎn)期外匯交易的標(biāo)價(jià)（三）遠(yuǎn)期匯率、利率、遠(yuǎn)期套匯匯率（四）遠(yuǎn)期外匯交易的作用（五）擇期外匯交易（一）、遠(yuǎn)期外匯交易的定義遠(yuǎn)期外匯交易又稱(chēng)期匯交易，是指外匯交易雙方成交后簽訂合同，規(guī)定交易的幣種、數(shù)額、匯率和交割日期，到規(guī)定的交割日期才辦理實(shí)際交割的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易按照交割日期是否固定，可以分為兩類(lèi)：固定交割日的遠(yuǎn)期交易和選擇交割日的遠(yuǎn)期交易。（二）、遠(yuǎn)期外匯交易的標(biāo)價(jià)（一）直接標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率直接標(biāo)價(jià)法是指銀行按照期限的不同直接報(bào)出某種貨幣的遠(yuǎn)期外匯交易的買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)。（二）差額報(bào)價(jià)法差額報(bào)價(jià)法是指銀行只

7、報(bào)出貨幣遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的差價(jià)，這個(gè)差價(jià)稱(chēng)為遠(yuǎn)期匯水，通常表現(xiàn)為升水、貼水和平價(jià)。（三）用年率表示升水率和貼水率。升水率或貼水率一般都用年率來(lái)表示，也就是升水年率，或貼水年率。遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率+-升（貼）水計(jì)算公式：（同+、反-）也叫（順+、逆-）例子1：即期匯率A/B=7.7810/203個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)30/50小數(shù)都是左小右大，同+、順+則三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為A/B=7.7840/70練習(xí)：即期匯率A/B=7.7810/203個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)(掉期率)50/30則三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為A/B=升（貼）水率用年率表示即期匯率A/B=1.3590，A三個(gè)月后升水，其年升水

8、率為2.3％，求3個(gè)月后A遠(yuǎn)期匯率。1