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1、分類號密級句編號泰在取人炅同專嗲力申錆碎士嗲像嗲傈俗式題由現(xiàn)金流量模型的電器企業(yè)價值平估研究一以公為例學(xué)院（所、中心經(jīng)濟學(xué)院專業(yè)名稱會計學(xué)研究生姓名楊升申請?zhí)枌?dǎo)師姓名母景平職稱教授年月論文獨創(chuàng)性聲明及使用授權(quán)本論文是作者在導(dǎo)師指導(dǎo)下取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，不存在剽竊或抄襲行為。與作者一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意?，F(xiàn)就論文的使用對云南大學(xué)授權(quán)如下：學(xué)校有權(quán)保留本論文（含電子版），也可以釆用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文；學(xué)校
2、有權(quán)公布論文的全部或部分內(nèi)容，可以將論文用于查閱或借閱服務(wù)；學(xué)校有權(quán)向有關(guān)機構(gòu)送交學(xué)位論文用于學(xué)術(shù)規(guī)范審查、社會監(jiān)督或評獎；學(xué)校有權(quán)將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容錄入有關(guān)數(shù)據(jù)庫用于檢索服務(wù)。內(nèi)部或保密的論文在解密后應(yīng)遵循此規(guī)定）研究生簽名：朽午導(dǎo)師簽名夕今日期年月。句摘要二十世紀八十年代以來，隨著財務(wù)管理理論的不斷發(fā)展，西方的企業(yè)目標逐步由利潤最大化轉(zhuǎn)為企亞價值最大化，這種現(xiàn)象己經(jīng)成為趨勢。在我國，隨著經(jīng)濟體制改革不斷深入、社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和資本市場日趨完善，企業(yè)價值評估已經(jīng)成為一種用于測試企業(yè)在行業(yè)競爭地位的手段，企業(yè)價值評估的重要性
3、日益凸顯，如何科學(xué)的對企業(yè)價值進行評估已成為學(xué)術(shù)界和實務(wù)界所關(guān)注的重要問題。本文借鑒國內(nèi)外企業(yè)價值評估的研究成果，在對企業(yè)價值評估方法的比較分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)企業(yè)價值評估的相關(guān)理論，以公司為例，采用案例分析法，通過對影響企業(yè)價值評估的行業(yè)特點、發(fā)展狀況、企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境等因素的深入分析，論證電器行業(yè)企業(yè)價值評估釆用自由現(xiàn)金流量模型的合理性，并就自由現(xiàn)金流量模型相關(guān)參數(shù)確定的依據(jù)與方法進行分析和探討。據(jù)此，以公司的年報數(shù)據(jù)及相關(guān)資料為依據(jù)，對公司企業(yè)價值進行評估，檢驗電器行業(yè)企業(yè)價值評估釆用自由現(xiàn)金流量模型的合理性。研宄表明：（不同的企業(yè)價值評估
4、方法有著不同的特點，各具有其優(yōu)勢，也有各自的局限性，在實際運用中并不存在絕對合理的企業(yè)價值評估方法。（充分考慮企業(yè)所處行業(yè)的特點及其發(fā)展狀況，深入分析經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)發(fā)展狀況與發(fā)展趨勢等因素的影響是合理選擇企業(yè)價值評估方法的重要前提和條件，也是保證企亞價值評估正確性的基礎(chǔ)。（根據(jù)電器行業(yè)企業(yè)的特點及其發(fā)展狀況，以及經(jīng)濟環(huán)境等因素的影響，電器行業(yè)企業(yè)價值評估適宜采用自由現(xiàn)金流量法。（通過目標企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況的分析，揭示其所面臨的風(fēng)險因素，預(yù)測其未來現(xiàn)金流量，合理確定折現(xiàn)率等參數(shù)，是自由現(xiàn)金流量模型合理應(yīng)用，保證目標企業(yè)價值評估正確性的關(guān)鍵
5、環(huán)節(jié)。關(guān)鍵詞：企業(yè)價值；評估；自由現(xiàn)金流量AbstractSincethe1980s，肪，，，，；；目錄摘要第一章緒論研宄背景及意義研究背景研究目的和意義國內(nèi)外相關(guān)文獻綜述國外相關(guān)研究國內(nèi)相關(guān)研宄現(xiàn)狀研究的基本思路和研究方法本文的主要內(nèi)容和研究的基本框架本文的主要內(nèi)容本文研究的基本框架本文的創(chuàng)新之處第二章企業(yè)價值評估基本理論企業(yè)和企業(yè)價值評估的基本理論企業(yè)的概念企業(yè)價值的概念企業(yè)價值評估的含義企業(yè)價值評估的方法（模型）比較成本法市場法收益法期權(quán)定價法企業(yè)價值評估方法的比較第三章公司企業(yè)價值評估模型選擇的分析模型的選擇3.2模型參數(shù)分析自由現(xiàn)金
6、流量折現(xiàn)率期末價值的計算模型參數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)的分析歷史績效分析未來績效預(yù)測估算資本成本企業(yè)連續(xù)價值的估算企業(yè)價值的計算本章小結(jié)第四章公司企業(yè)價值的評估公司概況企業(yè)價值評估過程分析歷史績效預(yù)測未來績效估算資本成本企業(yè)連續(xù)價值的估算計算企業(yè)價值評估結(jié)果檢驗本章小結(jié)第五章研宄的結(jié)論和局限性研究的結(jié)論研究的局限性參考文獻附錄致謝第一章緒論研究背景及意義研究背衆(zhòng)二十世紀八十年代以來，隨著財務(wù)管理理論的不斷發(fā)展，西方的企業(yè)目標逐步由以往的利潤最大化轉(zhuǎn)為企業(yè)價值最大化，這種現(xiàn)象己經(jīng)成為趨勢。在我國，隨著經(jīng)濟體制改革不斷深化、社會主義市場經(jīng)濟體制逐步建立、資本市
7、場日趨完善，企業(yè)價值評估已經(jīng)成為一種用于測試企業(yè)在行業(yè)競爭地位的手段，企業(yè)價值評枯的重要性日益凸顯，如何科學(xué)的對價值進行評估也成為日益受關(guān)注的關(guān)鍵問題。正因如此，價值評估理論和模型成為學(xué)術(shù)界和實務(wù)界關(guān)注的重點。認識價值是企業(yè)進行財務(wù)管理活動的依據(jù)，企業(yè)要進行戰(zhàn)略制定、經(jīng)營管理離不開價值的合理評估。通過企業(yè)價值的評估，能幫助得出企業(yè)相關(guān)的歷史經(jīng)營信息和現(xiàn)在的經(jīng)營狀況，有助于企業(yè)管理者及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中存在的關(guān)鍵問題，通過在評估過程中進行價值的管理，可以幫助企業(yè)更好的提升價值。企業(yè)價值評估這種方式不僅僅是報表分析師、投資者決策依賴的工具，而且
8、在企業(yè)的績效評估、價值管理以及企亞對外的投資分析決策中得到廣泛的運用，對合理有效的防范企業(yè)投資風(fēng)險和提高企業(yè)自身的管理效率等方面發(fā)揮著極其重要的作研究目的和意義世紀
