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《國(guó)際金融實(shí)務(wù) 教學(xué)課件 作者 978-7-302-23450-03 即期遠(yuǎn)期和掉期交易.ppt》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、國(guó)際金融實(shí)務(wù)3即期遠(yuǎn)期和掉期交易知識(shí)目標(biāo)了解即期和遠(yuǎn)期外匯交易的概念、交割日、交易的程序;掌握遠(yuǎn)期匯率的確定方法;掌握即期和遠(yuǎn)期外匯交易的運(yùn)用;了解擇期外匯交易;了解掉期交易的概念、類(lèi)型;掌握掉期交易的運(yùn)用技能目標(biāo)能夠獨(dú)立進(jìn)行即期、遠(yuǎn)期和掉期外匯交易;能夠在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中合理運(yùn)用即期、遠(yuǎn)期和掉期外匯交易3即期遠(yuǎn)期和掉期交易即期外匯交易掉期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易32123.1即期外匯交易即期外匯交易的程序二即期外匯交易概述3一即期外匯交易的運(yùn)用3三3.1即期外匯交易即期外匯交易(SpotExchangeTransact
2、ion),也叫現(xiàn)匯交易,是指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方以固定匯價(jià)成交,并在成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日(工作日)內(nèi)辦理交割的交易,即所謂有標(biāo)準(zhǔn)交割期的交易?;咀饔谜{(diào)整各種外匯的頭寸比例狹義進(jìn)行外匯投機(jī)滿足臨時(shí)性的付款需要3.1即期外匯交易標(biāo)準(zhǔn)日交割隔日交割當(dāng)日交割即期外匯交易交割日的類(lèi)型在成交后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割,如果遇上非營(yíng)業(yè)日,則向后遞延到下一個(gè)營(yíng)業(yè)日。在成交當(dāng)日進(jìn)行交割的即期買(mǎi)賣(mài)。在成交后第一個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行交割。某些國(guó)家由于時(shí)差的原因采用這種方式。交割日(SpotDate),又稱(chēng)結(jié)算日,也稱(chēng)有效起息日(ValueDate)是進(jìn)行資金交
3、割的日期。即期外匯交易隨著交易市場(chǎng)和幣種不同,其交割日期也不盡相同。銀行間即期外匯交易程序5247報(bào)價(jià)136選擇交易對(duì)手詢(xún)價(jià)成交(放棄)確認(rèn)交割3.1即期外匯交易自報(bào)家門(mén)3.1即期外匯交易1、開(kāi)立賬戶(hù)銀行與客戶(hù)間即期外匯交易程序4、交割2、填表3、詢(xún)價(jià)交易3.1即期外匯交易外匯銀行與客戶(hù)之間的即期外匯業(yè)務(wù)外匯銀行與銀行之間的即期外匯業(yè)務(wù)即期外匯交易運(yùn)用1、匯入?yún)R款2、匯出匯款3、出口收匯4、進(jìn)口付匯3.2遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期匯率的確定方法二遠(yuǎn)期外匯交易概述3一遠(yuǎn)期外匯交易的操作四遠(yuǎn)期外匯交易的運(yùn)用3三擇期遠(yuǎn)期外匯交易
4、3五3.2遠(yuǎn)期外匯交易節(jié)假日順延日對(duì)日月底對(duì)月底不跨月遠(yuǎn)期外匯交易又稱(chēng)期匯交易,它是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交時(shí),雙方以合同形式約定交易幣種、金額、匯率和交割期限,以待將來(lái)按約定的時(shí)間辦理交割的一種外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易的交割日確定規(guī)則遠(yuǎn)期外匯交易到期時(shí)的交割日恰逢銀行假日,一般將交易日順延。以即期外匯交易的交割日加上相應(yīng)的月數(shù),而不管本月是多少天。如果即期交割日恰逢該月最后一個(gè)工作日,則遠(yuǎn)期交割日也安排在相應(yīng)月份的最后一個(gè)工作日。如果即期交割日恰逢月底且該日是銀行休假日,則即期交割日向前移動(dòng)一天,遠(yuǎn)期交割日也按此作出相應(yīng)的
5、調(diào)整3.2遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)出口貿(mào)易商可以防止匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)可使資金借貸者防止匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)可使外匯銀行避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是外匯投機(jī)交易的基礎(chǔ)遠(yuǎn)期外匯交易的功能3.2遠(yuǎn)期外匯交易若美元3個(gè)月存款利率為年利率15%,歐元3個(gè)月存款利率為年利率10%,歐元兌美元的即期匯率為EUR1=USD1.2325。法國(guó)出口商出口價(jià)值10000美元的商品,3個(gè)月后收匯。為防止將來(lái)美元貶值而造成的風(fēng)險(xiǎn),法國(guó)出口商可以進(jìn)行如下操作:第一步:借入10000美元,期限3個(gè)月,到期需要支付的美元本利和為本利和=P×(1+in)=10000×(1
6、+15%×3/12)=10375美元第二步:將借入的美元在即期外匯市場(chǎng)上賣(mài)出,可獲得歐元即期匯率為EUR1=USD1.2325USD1=EUR1/1.232510000×1/1.2325=8113.59歐元第三步:將所獲得的歐元存入銀行,存期3個(gè)月,到期本利和本利和=P×(1+in)=8113.59×(1+10%×3/12)=8316.43歐元第四步:如果市場(chǎng)充分流動(dòng),歐元本利和與美元本利和的價(jià)值相等,則:8316.43歐元×3個(gè)月歐元兌美元的遠(yuǎn)期匯率=10375美元第五步:3個(gè)月歐元兌美元的遠(yuǎn)期匯率=10375
7、÷8316.43=1.2475遠(yuǎn)期匯率的確定根據(jù)以上五步推演,可以直接利用公式簡(jiǎn)單的計(jì)算出遠(yuǎn)期匯率其中,F(xiàn)為遠(yuǎn)期匯率,ia為A國(guó)貨幣的年利率,ib為B國(guó)貨幣的年利率,n為存款期限(即遠(yuǎn)期期限),S為即期匯率。遠(yuǎn)期升水(貼水)點(diǎn)數(shù)=由于,“貨幣的年利率×存款期限/12”的數(shù)值較小,可以忽略不計(jì),則可以推導(dǎo)出遠(yuǎn)期升水(貼水)點(diǎn)數(shù)和遠(yuǎn)期匯率的簡(jiǎn)易公式:遠(yuǎn)期升水(貼水)點(diǎn)數(shù)=F=S+遠(yuǎn)期升水(貼水)點(diǎn)數(shù)=3.2遠(yuǎn)期外匯交易出口收匯保值投機(jī)進(jìn)口付匯保值遠(yuǎn)期外匯交易的運(yùn)用平衡遠(yuǎn)期外匯頭寸出口收匯保值例3-4中國(guó)某紡織品公司,
8、于10年1月20日出口紡織品到美國(guó),以美元結(jié)算,價(jià)值10萬(wàn)美元,三個(gè)月后付款。即期匯率為USD/CNY=6.8135,該公司認(rèn)為美元有下跌趨勢(shì),為了避免美元貶值而減少收入,決定對(duì)該筆交易進(jìn)行遠(yuǎn)期保值。外匯市場(chǎng)上3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為USD/CNY=6.8125,分析3個(gè)月后在各種不同的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格下該公司的損益情況。該公司認(rèn)為美元有下跌趨勢(shì),對(duì)該筆交易進(jìn)行遠(yuǎn)期保值,具體如下:在