菜油存在庫存下滑預期-論文.pdf

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1、菜汕任庫仔滑預期一博亞近一個月以來，市場預期由拋場之前預期的150萬噸已經降低很多，口型菜油多集中在去年10月一今年3儲轉向收儲，菜油主力合約期價漲幅市場價格也已經做出了反應。月這個階段，而今年4—9月的進口型超過500元／噸，走勢明顯強于豆油與此同時，收儲預期也進入市菜油將出現大幅度下滑。與棕櫚油。年后市場充斥著大量的場交易范疇里。從目前油脂市場來拋儲傳聞，菜油價格受到壓制，與看，無論臨儲菜籽定什么價格，菜油價縮減利

2、：發(fā)庫仃化豆油價差一度縮減至150元／噸以內。成本都會很高，這也意味著盡可能多不過，菜油拋儲的相關細則遲遲未的國產菜油再次進入臨儲，成為大多目前產區(qū)進口菜油報價745

3、0—落定，而隨著時間臨近收儲細則的數工廠的首選。筆者預計，2014年7500元／噸；華東地區(qū)菜油報價公布時點，市場轉向收儲帶來的利可能會延續(xù)2013年政策，按500萬7000-7050元／噸；華南市場中，福建、多預期。進口菜油總量的減少及極噸菜籽收儲計劃進行，目前政策預期兩廣地區(qū)菜油報價7000元／噸。與豆端價差帶來的需求重建將加速菜油隨著時間推移開始從拋儲預期向收油的價差從去年的3000元／噸回落去庫存化的進程，后期菜油期價在儲預期過渡。至目前O一2OO元／噸的低價差區(qū)間。油脂板塊中或將擔當領頭人的角色。從近幾年油脂間的價差來看，進lI菜i¨1供給：·}澍目前的價差水平只在2010

4、年年底到拋儲向收儲階段過渡2011年上半年的菜油拋儲階段出現海關數據顯示，我國3月進口菜過，罕見的低價差對菜油消費具有刺由于國家臨儲庫存不斷升高，油約12．3萬噸，相比2月進口菜油6．5激作用。從平衡表的角度來看，若市場對菜油的拋儲預期格外強烈。萬噸有所增加。最近一段時間，進口2014年繼續(xù)維持500萬噸菜籽的收過去的大半年時間里，市場一直籠菜油報價大幅走高，近月加拿大菜油儲，在新增供給減弱的情況下，菜油罩在拋儲預期中，菜油期貨價格從報價達到1030美元／噸，遠月報價消費的增加有利于庫存的進一步消9800元／噸跌至目前的6800-7000為1015美元／噸，導致進口虧損幅化，預計20

5、13／2014年度菜油庫存元／噸的價格區(qū)間。而隨著時間推移，度擴大。目前6—8月船期菜油盤面虧從6月開始下降。市場又將進入國產菜籽收獲上市周損600元／噸，10-11月船期菜油虧總體上，盡管目前菜油拋儲懸期，按照中央一號文件，2014年菜損450元／噸。筆者預計，2013／2014而未決，但留給拋儲的時間已經不籽還將繼續(xù)臨儲政策。年度進口菜油總量將下滑至90．5萬噸，多，市場關注點逐漸從拋儲預期向收按過去的糧油市場拋儲經驗，收其中去年1O月一今年3月已進口菜油儲過渡。另外，進口型菜油在本年度儲期間一般不會拋儲，以免打壓價格量為53．5萬噸，今年4-9月預期菜油將出現下滑，從價差方面看

6、菜油的消影響收儲的進行。那么，留給拋儲的量進口54萬噸，同比或將下滑57％。費將得到很大改善。若國產菜籽繼續(xù)時間并不多，即使還將拋儲，在收儲與進口菜油合計，本年度外部增加菜實行500萬噸收儲，菜油商業(yè)庫存從前能成交的拋儲數量也很有限。目前，油約275萬噸，其中去年10月一今6月開始將出現明顯的下滑。目前港市場預期的最大量是2010年前的40年3月增加3．2％，今年4—9月則預計口庫存大約在33萬噸，預計9月前萬噸左右菜油在收儲前拋售，這與市下滑20％。也就是說從進口來看，進后將下降至l5萬一2O萬噸。54農產品市場周刊