天福茗茶揭秘.doc

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1、天福茗茶——席卷12億元的資本魔方一、上市概覽?時(shí)間：2011-09-26?上市類(lèi)型：IPO?事件類(lèi)型：國(guó)內(nèi)上市?交易所：香港(HKMB)?股票代碼：06868?發(fā)行股本：2.0862億股?發(fā)?行?價(jià)：6.0港幣?融資金額：12.52億港幣?涉及股權(quán)：17%?所屬行業(yè)：食品飲料2011年9月26日，中國(guó)內(nèi)地茶商天福茗茶正式在香港證券交易所掛牌上市，上市公司名稱(chēng)為天福（開(kāi)曼）控股有限公司，交易代碼6868。瑞信、中金和寶來(lái)證券擔(dān)任該公司上市全球協(xié)調(diào)人和保薦人。??天福茗茶此次上市共發(fā)行約2.09億股，每股發(fā)行價(jià)在6港元，可募集資金約12.52億港元。上市后，天福茗茶總股本增至約

2、12.27億股，新發(fā)行股份占總股本17%，首日市值約為73.63億港元。?天福茗茶計(jì)劃將上市募集資金用于以下方面：約40%用于未來(lái)五年擴(kuò)大和優(yōu)化公司自有零售門(mén)市和專(zhuān)賣(mài)店的網(wǎng)絡(luò)；約25%用于收購(gòu)店鋪物業(yè)；約15%用于維持和推廣公司品牌；約10%用于購(gòu)買(mǎi)土地以擴(kuò)大茶葉包裝和茶食品的產(chǎn)能；余額作為公司運(yùn)營(yíng)資金和其他一般公司用途。?天福是中國(guó)領(lǐng)先的傳統(tǒng)中式茶產(chǎn)品企業(yè)，從事各類(lèi)茶產(chǎn)品的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)以及產(chǎn)品理念、口味及包裝設(shè)計(jì)的發(fā)展。天福的主要產(chǎn)品為茶葉、茶食品及茶具，並通過(guò)自有及第三方零售門(mén)市及專(zhuān)賣(mài)點(diǎn)的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)出售該等產(chǎn)品。門(mén)店數(shù)量第一：就獨(dú)家出售天福產(chǎn)品的自有及第三方零售門(mén)市及專(zhuān)賣(mài)點(diǎn)

3、數(shù)量而言，天福在中國(guó)所有品牌傳統(tǒng)中式茶產(chǎn)品公司當(dāng)中擁有最大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。市場(chǎng)占有份額第一：2010年，按零售額計(jì)算，天福的品牌傳統(tǒng)中式茶葉在中國(guó)所有品牌傳統(tǒng)中式茶葉中占有最大的市場(chǎng)份額，天福的烏龍茶和綠茶在有關(guān)市場(chǎng)分部均獨(dú)占鰲頭。天福的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于天福品牌傳統(tǒng)中式茶葉的采購(gòu)、分類(lèi)、銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)。天福的茶葉均由天福的品茶專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)采購(gòu)自中國(guó)著名茶葉原產(chǎn)地的茶農(nóng)及茶葉生產(chǎn)商網(wǎng)絡(luò)，彼等按照天福的規(guī)格向天福供應(yīng)成品茶葉。該等茶葉由天福的品茶專(zhuān)家分類(lèi)和審評(píng)，並在天福的設(shè)施加工和包裝。天福供應(yīng)逾160種不同的茶食品，其中大部分為茶味食品。天福大部分茶食品由天福的研發(fā)部門(mén)研制，再通過(guò)自有生產(chǎn)設(shè)

4、施生產(chǎn)。天福的業(yè)務(wù)之一包括銷(xiāo)售自有品牌的茶具。天福大部分的茶具乃由外部生產(chǎn)商按照天福的規(guī)格設(shè)計(jì)和生產(chǎn)。此外，天福亦銷(xiāo)售「陸羽」品牌的茶具，該品牌由本公司的關(guān)聯(lián)人士陸羽擁有。天福采取多品牌策略，以占據(jù)中國(guó)傳統(tǒng)中式茶產(chǎn)品市場(chǎng)的各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。天福最受歡迎及知名度最高的品牌是「天?！埂Ｌ旄Ｒ鄬?zhuān)設(shè)一條產(chǎn)品線(xiàn)，品牌包括「天福天心」、「丹峰」和「安可李」，主要透過(guò)天福在中國(guó)大型綜合超市的特許經(jīng)營(yíng)點(diǎn)出售。天福是「天福天心」和「安可李」等商標(biāo)的所有人，而「丹峰」商標(biāo)正處于向天福轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中。于往績(jī)記錄期間，天福的毛利率由2008年的44.9%下降至2009年的43.8%，並增至2010年的55

5、.3%及截至2011年3月31日止3個(gè)月的60.8%。導(dǎo)致天福的毛利率于2010年提高的主要原因?yàn)樘旄Ｔ谧杂辛闶坶T(mén)市及專(zhuān)賣(mài)點(diǎn)向零售消費(fèi)者出售產(chǎn)品的價(jià)格一般高于天福向第三方零售商出售茶產(chǎn)品的批發(fā)價(jià)格，從而致使該等零售門(mén)市及專(zhuān)賣(mài)點(diǎn)的銷(xiāo)售額增加所致。天福的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?天福在中國(guó)傳統(tǒng)中式茶產(chǎn)品市場(chǎng)具領(lǐng)先地位?天福擁有全國(guó)性的銷(xiāo)售及分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)?天福多品牌策略和提供全面的茶產(chǎn)品讓天?？梢悦闇?zhǔn)各類(lèi)消費(fèi)群?天福積極推廣茶文化，並為客戶(hù)提供度身而設(shè)的購(gòu)物體驗(yàn)?天福采納市場(chǎng)為本的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)策略，且迅速回應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)及需求?天福的管理團(tuán)隊(duì)過(guò)往表現(xiàn)出色且具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)天福的策略?繼續(xù)拓展和優(yōu)化天福的零售門(mén)市及

6、專(zhuān)賣(mài)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)?繼續(xù)提升天福品牌的聲譽(yù)和客戶(hù)認(rèn)知度?繼續(xù)在茶相關(guān)產(chǎn)品方面開(kāi)發(fā)新概念?繼續(xù)提高加工及分銷(xiāo)系統(tǒng)的效率和效力?擴(kuò)大天福的產(chǎn)能?改善成本管理?留挽、擢升及吸引優(yōu)秀人才二、行業(yè)概覽ü中國(guó)的傳統(tǒng)中式茶葉市場(chǎng)中國(guó)的人口約占世界人口的25%，而2010年消費(fèi)傳統(tǒng)中式茶葉約1.1百萬(wàn)噸，相當(dāng)于人均茶葉消費(fèi)量為0.85千克。盡管中國(guó)的人均茶葉消費(fèi)情況目前遠(yuǎn)低于主要發(fā)達(dá)國(guó)家，但宏觀經(jīng)濟(jì)因素連同中國(guó)廣泛推廣的飲茶傳統(tǒng)和文化將支持中國(guó)的茶葉行業(yè)于未來(lái)數(shù)年內(nèi)獲得增長(zhǎng)。下圖說(shuō)明2000年至2010年中國(guó)過(guò)往人均茶葉消費(fèi)情況：資料來(lái)源：EuromonitorInternational根據(jù)Euro

7、monitorInternational的資料，中國(guó)品牌綠茶及烏龍茶為中國(guó)所消費(fèi)茶產(chǎn)品最多的品種，分別占中國(guó)2010年茶葉消費(fèi)總量的約66.5%及13.4%。鑒于中國(guó)人均茶葉消費(fèi)量有所增加，中國(guó)的茶葉零售市場(chǎng)于2000年至2010年間亦經(jīng)歷大幅增長(zhǎng)。茶葉零售額由2000年的人民幣28,435.7百萬(wàn)元增加至2010年的人民幣93,774.6百萬(wàn)元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為12.7%，中國(guó)零售茶葉市場(chǎng)于2011年至2013年的復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)致11.7%。中國(guó)于2010年亦為世界上最大的茶葉生產(chǎn)商，以總產(chǎn)量約1.4