效用風險與風險態(tài)度簡介ppt課件.ppt

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1、第二章效用、風險與風險態(tài)度1主要內(nèi)容一、風險與不確定性二、風險的管理三、風險偏好四、風險偏好與保險決策五、財富得失及保險決策：丹尼爾·卡伊曼的例證2一、風險與不確定性（一）風險（二）不確定性（三）風險與不確定性的區(qū)別3（一）風險風險：實際結(jié)果和預期結(jié)果的相對差異。在保險理論中，風險分為“投機風險”和“純粹風險”?！瘛巴稒C風險”：就是一種風險同時包括帶來損失和帶來收益的兩種可能性?！瘛凹兇怙L險”：就是只會帶來損失不能帶來收益的風險。保險理論盡量把它的研究范圍劃定在純粹風險之中。4（二）不確定性不確定性是人們在風險條件下，對無法預測的

2、未來的困惑，它來自于風險的存在。即使有風險存在，但當人們沒有認識到它時，不確定性也是不存在的。5（三）風險與不確定性的區(qū)別第一，風險是客觀存在（Astateofworld），而不確定性是心理狀態(tài)（Astateofmind）。第二，風險是可以測定的(Measurable)，其發(fā)生有一定的概率，而不確定性是不能測定的(Immeasurable)。風險的重要性在于它能給人們帶來損失或收益；而不確定性的重要性則在于它影響著個人、公司和政府的決策過程。6二、風險的管理（一）風險的度量（二）風險的管理手段7（一）風險的度量概率期望值方差標準差

3、離散系數(shù)8概率(Probability)在一般情況下，事件A在n次試驗中出現(xiàn)m次，則比值f（A）＝m/n稱為A在n次試驗中出現(xiàn)的頻率。當試驗的次數(shù)逐漸增多時，事件出現(xiàn)的頻率逐漸穩(wěn)定于某個常數(shù)p，定義此常數(shù)p為事件A發(fā)生的概率：概率可以度量風險事件發(fā)生或造成損失的可能性。9期望值期望值是在不確定性條件下所有可能結(jié)果的加權(quán)平均值。如果某事件有n種可能的結(jié)果，取值分別為X1,X2…Xn，各種結(jié)果的概率分別為P1,P2…Pn,(P1+P2+…+Pn=1)E（X）=P1·X1+P2·X2+…+Pn·Xn10方差方差是每一種可能結(jié)果的取值與期

4、望值之差平方的加權(quán)平均數(shù)用δ2表示方差，則：δ2=P1·[X1-E(X)]2+…+Pn·[Xn-E(X)]2標準差標準差是方差的平方根：δ=11離散系數(shù)離散系數(shù)就是標準差與期望值的比值。離散系數(shù)越小，損失分布的相對危險越小。12例:假設(shè)湯姆和米奇各有一輛北京現(xiàn)代汽車公司生產(chǎn)的索納塔牌轎車。根據(jù)以前若干年的開車經(jīng)驗，可以推測本年度湯姆開車時發(fā)生意外事故的可能性為2％，這個“2％”就是湯姆的車本年度發(fā)生意外事故的概率。再假設(shè)，湯姆的車發(fā)生風險事故時僅有三種可能的損失結(jié)果：0.4％的可能是全損，損失20萬元；0.9％的可能是半損，損失1

5、0萬元；0.7％的可能是1/4損，損失5萬元。假設(shè)米奇的車本年度發(fā)生意外事故的概率為4％，米奇的車發(fā)生風險事故時也僅有三種可能的損失結(jié)果：1％的可能是全損，損失20萬元；1％的可能是半損，損失10萬元；2％的可能是1/4損，損失是5萬元。13損失額的概率分布損失湯姆概率米奇概率20萬元0.4％1％10萬元0.9％1％5萬元0.7％2％0萬元98％96％期望值E（X）=P1·X1+P2·X2+…+Pn·Xn湯姆損失的期望值＝（20×0.4％）＋（10×0.9％）＋（5×0.7％）＋（0×98％）＝0.205（萬元）米奇損失的期望值＝

6、（20×1％）＋（10×1％）＋（5×2％）＋（0×96％）＝0.4（萬元）方差δ2=P1·[X1-E(X)]2+…+Pn·[Xn-E(X)]2湯姆的意外損失的方差＝2.6331；標準差＝1.62米奇的意外損失的方差＝6.05；標準差＝2.4614湯姆的意外損失的離散系數(shù)＝1.62/0.205＝7.9米奇的意外損失的離散系數(shù)＝2.46/0.4＝6.15總結(jié)：方差和標準差表達的信息是分布出現(xiàn)的結(jié)果與期望值偏差的可能性和偏差的大小。方差和標準差大則說明實際結(jié)果可能遠離期望值，結(jié)果更不易預測，風險更大。當兩個分布的期望值相同的時候，方差

7、和標準差大則意味著風險大；但期望值不相同的兩個損失分布是不能根據(jù)方差和標準差的大小來判斷風險大小的。比較期望值不相同的兩個損失分布代表的風險大小用的是離散系數(shù)。離散系數(shù)越大，損失分布的相對危險越大。15（二）風險的管理手段風險管理：是通過風險的識別、衡量和控制，以最小的成本將風險導致的各種不利后果減少到最低限度的科學管理方法，是組織、家庭或個人用以降低風險負面影響的決策過程。1617風險管理的主要手段1、避免：回避損失發(fā)生的可能性2、自留：自我承擔風險的損失后果3、預防：消除風險因素，降低損失的概率與損失程度4、抑制：損失發(fā)生時或

8、之后采用的降低損失程度的措施5、轉(zhuǎn)嫁：將損失及損失有關(guān)的財務后果轉(zhuǎn)嫁出去。風險轉(zhuǎn)嫁的方式主要有：公司、合同安排、基金制度、保險等。由此可見，保險僅僅是風險管理手段中風險轉(zhuǎn)嫁措施中的一種選擇而已，但就是這種選擇的存在，衍生出了一個朝氣蓬勃的保險行業(yè)，