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《電子行業(yè)專題研究：行業(yè)表現(xiàn)搶眼，建議關(guān)注led板塊》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)表現(xiàn)搶眼，建議關(guān)注LED板塊2017年9月14日邊鐵城行業(yè)分析師袁海宇研究助理蔡靖研究助理王佐玉研究助理請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.cindasc.com行業(yè)表現(xiàn)搶眼，建議關(guān)注LED板塊證券研究報告專題研究2017年9月14日行業(yè)研究——專題研究本期內(nèi)容提要:電子行業(yè)?2017年半年度業(yè)績大幅提升。2017年上半年，電子元器件行業(yè)上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入4106.8億元，同比增長47.57%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤319.60億元，同比增長63.33%；邊鐵城行業(yè)分析師實現(xiàn)扣非后歸母公司所有者凈利潤270.86億元，同比增長100.66%。
2、報告期內(nèi)，電子行業(yè)公看好中性看淡執(zhí)業(yè)編號：S1500510120018司表現(xiàn)非常搶眼，橫向來看，其營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤在申萬28個行業(yè)中均聯(lián)系電話：+861083326721上次評級：看好，2017.6.21郵箱：biantiecheng@cindasc.com位列前茅；縱向來看，其營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤增速也達到了近五年以來的最高水平。從總營收、歸母公司所有者凈利潤及扣非后歸母公司所有者凈利潤增速的分布來看，電子行業(yè)相對滬深300表現(xiàn)袁海宇研究助理20.00%增速為負的企業(yè)占比明顯下降，行業(yè)內(nèi)公司普遍向好。聯(lián)系電話：+8610833267261
3、5.00%10.00%郵箱：yuanhaiyu@cindasc.com?盈利能力提升，盈利質(zhì)量有待提高。2017年上半年，電子行業(yè)的毛利率、凈利率及扣非后凈5.00%0.00%蔡靖研究助理利率分別為22.68%、7.61%和6.60%，較去年同期增長了1.65、0.63和1.74個百分點，行-5.00%聯(lián)系電話：+861083326728業(yè)整體盈利能力提升。行業(yè)整體的管理費用率、銷售費用率和財務(wù)費用率分別為8.67%、3.83%-10.00%郵箱：caijing@cindasc.com-15.00%和1.68%，分別較去年同期下降了0.75個百分點、增長了0.13個百分點
4、、增長了0.51個百王佐玉研究助理分點。電子行業(yè)應(yīng)收賬款比為51.68%，較去年下降1.32個百分點；存貨占營收比為36.10%，電子(申萬)滬深300資料來源：信達證券研發(fā)中心聯(lián)系電話：+861083326723較去年下降0.23個百分點；經(jīng)營凈現(xiàn)金流占營收比為1.46%，較去年下降1.38個百分點，下郵箱：wangzuoyu@cindasc.com降幅度較大，行業(yè)的盈利質(zhì)量有待提高。?LED及顯示器件相關(guān)公司表現(xiàn)較好。根據(jù)電子行業(yè)三級分類來看，報告期內(nèi)營收、歸母公司所有者凈利潤和扣非后歸母凈利潤增幅排名均較靠前的板塊是LED板塊，其營收、歸母公司所有者凈利潤及扣非后歸
5、母凈利潤同比增速分別達到了36.49%、58.02%和73.17%。從個股表現(xiàn)來看，報告期內(nèi)，考慮合并報表因素、歸母凈利潤因素后營收增幅達到了50%以上的公司共計有41家，并且以LED、顯示器件相關(guān)公司為主。?投資建議。根據(jù)2017年中報及三季報情況，我們建議關(guān)注營收增幅較高及估值較低的公司，增幅較高的公司包括聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、長信科技（300088.SZ）、北京君正（300223.SZ）、歐菲光（002456.SZ）及立訊精密（002475.SZ），估值較低的公司包括京東方A（000725.SZ）。信達證券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,
6、LTD北京市西城區(qū)鬧市口大街9號院1號樓?風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較大變化；上下游產(chǎn)業(yè)變化較大。郵編：100031請閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.cindasc.com目錄圖目錄電子行業(yè)整體表現(xiàn)較好.......................................................................................................................1圖1：各行業(yè)營收增幅（%）.............................................
7、...................................................1行業(yè)增長表現(xiàn)突出..........................................................................................................1圖2：各行業(yè)歸屬于母公司所有者凈利潤增幅（%）.............................................................1營收、歸母凈利潤及扣非歸母凈
