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《風(fēng)起通脹系列報告四：價格體制改革，回顧歷史、聚焦未來》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報告宏觀研究/專題研究2017年12月29日李超執(zhí)業(yè)證書編號：S0570516060002價格體制改革:回顧歷史、聚焦未來研究員010-56793933lichao@htsc.com“風(fēng)起通脹”系列報告四程強021-28972070聯(lián)系人chengqiang@htsc.com價格體制改革歷史階段劃分我國價格改革可以分為三個階段，第一階段是在價格闖關(guān)以前，雙軌制是主要特征，第二階段是價格闖關(guān)到十八屆三中全會之間，商品價格逐步放相關(guān)研究開，服務(wù)價格（主要是壟斷領(lǐng)域）基本管制，第三階段是十八屆三中全會以后，以促進市場發(fā)揮資源配置的決定性作用為理論前
2、提，政府關(guān)注必須1《宏觀:通脹歷史回顧：核心看豬價和油價》關(guān)注的少量領(lǐng)域，全面擴大市場定價范圍，包括服務(wù)領(lǐng)域價格改革“管住2017.12中間、放開兩頭”的方向。2《宏觀:環(huán)保限產(chǎn)可能溫和推升明年豬價》2017.121988年-1992年的價格闖關(guān)和治理3《宏觀:油價會是明年通脹的風(fēng)險因素么？》計劃內(nèi)和計劃外的價格雙軌制帶來市場秩序的混亂，1988年5月，“價格2017.12闖關(guān)”改革開始，但由于各種復(fù)雜原因，價格闖關(guān)一度失敗和停止。中央總結(jié)經(jīng)驗，提出根據(jù)各方面的承受能力，加快改革步伐，積極理順價格關(guān)系，推進價格改革，并建立主要由市場形成價格的機制。此
3、后雙軌制價格逐步放開，價改成效顯著，但由于經(jīng)濟長期非均衡狀態(tài)的打破，我們也付出了高速通脹的代價，即1992-1996年的通貨膨脹。十八屆三中全會以來的價格改革頂層設(shè)計2013年11月12日，十八屆三中全會通過《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，其指定的價格改革方向，解決的問題是在一般商品價格逐步放開的情況下，服務(wù)性壟斷價格領(lǐng)域如何更好發(fā)揮市場機制的問題。價格改革的目標(biāo)也明確為四個方面：放開服務(wù)性價格、減少政府定價范圍、加強價格執(zhí)法以及控制CPI上漲幅度。十八屆三中全會以來的價格改革成就紀(jì)實自十八大以來，價格改革取得了重要進展。新修訂的《中央定價目
4、錄》，定價范圍大幅縮減，保留的定價項目主要限定在重要公用事業(yè)、公益性服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)。并通過目錄的形式，實現(xiàn)了政府定價項目的清單化。有力地促進了市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。從價格領(lǐng)域來看，價格改革在輸配電價改革、天然氣價格改革、醫(yī)藥價格改革、糧食最低收購價改革、節(jié)能環(huán)保價格政策、價格監(jiān)管與成本監(jiān)審、價格法制建設(shè)等領(lǐng)域均取得了顯著的成效。未來三年的價格改革部署在三年價格改革已有成績的基礎(chǔ)上，國家發(fā)改委11月10日發(fā)布《關(guān)于全面深化價格機制改革的意見》（下稱《意見》），對未來三年價格機制改革（到2020年）進行了系統(tǒng)謀劃和全面部署，聚焦壟斷行
5、業(yè)、公用事業(yè)和公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、農(nóng)業(yè)、涉企收費、市場價格監(jiān)管、民生保障等七個方面，提出了重點改革任務(wù)，價改將引導(dǎo)資源在實體經(jīng)濟特別是生態(tài)環(huán)保、公共服務(wù)等領(lǐng)域的高效配置，更好地滿足人民的需求。未來價格改革的重點方向和邊際變化第一、政府定價范圍鎖定在重要公用事業(yè)、公益性服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為這一結(jié)果會使價格由生產(chǎn)領(lǐng)域向消費領(lǐng)域的傳導(dǎo)更加順暢，也就是說PPI向CPI的傳導(dǎo)在中間環(huán)節(jié)變成了固定加成。第二、關(guān)于新能源價格的政策進行了很多完善。我們預(yù)計居民電價調(diào)高的概率增加。第三、差別化價格成為重要方向。我們認(rèn)為價格機制會更好的服務(wù)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，
6、但同時總量價格也會面臨上升壓力。風(fēng)險提示：價格推進不及預(yù)期。謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及華泰證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)1宏觀研究/專題研究
7、2017年12月29日正文目錄價格體制改革回顧與未來三年的價格體制改革................................................................................31988年-1992年的價格闖關(guān)和治理..............................................................................
8、..........3十八屆三中全會以來的價格改革.............................................................................................4未來三年的價格改革..............................................................................................................8圖表目錄圖表1：價格轉(zhuǎn)軌時期CPI高企....................
9、......................................................
