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《電子行業(yè):oled,行業(yè)供需兩旺,產業(yè)鏈投資機會凸顯》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)深度
2、電子證券研究報告Table_Title電子行業(yè)Table_Grade行業(yè)評級買入前次評級買入報告日期2017-10-13OLED:行業(yè)供需兩旺,產業(yè)鏈投資機會凸顯Table_Summary核心觀點:Table_Chart?需求端:OLED行業(yè)趨勢明朗,需求呈現快速增長態(tài)勢OLED技術相較于目前主流的LCD技術具有顯示效果好、更輕薄、能耗低、可實現柔性效果等諸多先天優(yōu)勢。隨著OLED生產技術的成熟,制約其發(fā)展的劣勢逐步被補齊,優(yōu)勢逐步凸顯,需求迅速提升。伴隨著蘋果公司開始在iPhone上使用OLED屏幕,蘋果的介入使得整個OLED產業(yè)鏈發(fā)生了巨大變化,各廠商
3、高度重視,紛紛布局,OLED需求迎來爆發(fā)期。?供給端:OLED迎來投資熱潮,供給量快速增長Table_Author分析師:許興軍S0260514050002021-60750532從供給端來看,隨著OLED核心蒸鍍設備供應的增長,OLED的產能xxj3@gf.com.cn制約在一定程度上得到緩解,提升了面板廠商的投資速度。根據主要面板分析師:余高S0260517090001廠商的投資計劃,2017~2020年全球AMOLED產能復合增速達到約50%。021-60750632韓國以及大陸地區(qū)廠商都制定了積極的產能擴充計劃。根據IHS的數據測yugao@gf.com.c
4、n算,我們預計AMOLED屏幕的供給狀況有望得到大幅改善,柔性屏幕的供給增長在2017~2018年尤為明顯,實現年均超過翻倍的增長。Table_Report相關研究:?供需分析:柔性OLED屏幕仍是賣方市場,業(yè)績彈性巨大,上游材料電子行業(yè):光學創(chuàng)新2.0,蘋果2017-09-14與設備領域迎來發(fā)展機遇開啟AR黃金時代隨著全球廠商的產能逐漸釋放,預計直至2020年左右柔性OLED屏電子行業(yè):iPhoneX引領消費2017-09-13幕才會達到供求基本平衡,如果考慮可折疊屏幕的出現,可能未來仍將處電子創(chuàng)新,推動產業(yè)鏈快速成于供不應求的狀態(tài),為相關面板企業(yè)帶來巨大的業(yè)績彈
5、性。而OLED硬屏長的供應將會保持較快的增長,未來供需有望較快達到平衡。而隨著OLED電子行業(yè)周觀點:新機型密集2017-09-10逐漸替代LCD,面板結構和制程的改變將帶來設備、原材料及面板制造等發(fā)布,積極推出創(chuàng)新推動產業(yè)環(huán)節(jié)的全產業(yè)鏈變化,也將帶來材料、設備等領域的諸多投資機會。鏈成長?投資建議:關注技術與資金實力領先的面板企業(yè),以及具備技術和客戶優(yōu)勢的OLED產業(yè)鏈上游企業(yè)我們看好大陸地區(qū)OLED產業(yè)的發(fā)展,伴隨著廠商的積極投入以及技Table_Contacter聯系人:余高021-60750632術進步,未來大陸地區(qū)OLED行業(yè)將有望占據全球重要地位,相關產
6、業(yè)鏈yugao@gf.com.cn也將逐步發(fā)展。我們看好具有資金以及技術實力的面板行業(yè)龍頭京東方A、激光設備龍頭大族激光,同時建議關注深天馬A、黑牛食品(國顯光電),以及客戶和技術優(yōu)質的檢測設備企業(yè)精測電子(廣發(fā)機械聯合覆蓋)、處于擴產周期中的稀缺偏光片企業(yè)三利譜的投資機會。?風險提示原材料價格大幅上漲的風險;產品價格下滑的風險;行業(yè)景氣度下滑的風險;行業(yè)競爭加劇的風險;重大行業(yè)政策變化的風險。識別風險,發(fā)現價值重點公司盈利預測:請務必閱讀末頁的免責聲明1/33Table_Excel1EPSPE公司簡稱評級股價PB11A12E13E11A12E13E13191382
7、/30242/2017101817:00數據來源:公司財務報表,廣發(fā)證券發(fā)展研究中心行業(yè)深度
8、電子目錄索引需求端:OLED行業(yè)趨勢明朗,需求呈現快速增長態(tài)勢....................................................5顯示性能優(yōu)異,成本因素改善,OLED迎來需求拐點................................................5蘋果引領OLED行業(yè)創(chuàng)新,帶動OLED發(fā)展.............................................................
9、8AMOLED需求測算:柔性屏幕需求迎來大爆發(fā).......................................................10供給端:OLED迎來投資熱潮,供給量快速增長.............................................................12AMOLED產能規(guī)劃:韓國廠商繼續(xù)領先,大陸廠商加速追趕.................................12OLED核心蒸鍍設備產能瓶頸有所緩解,行業(yè)投資進程加速.............................