房地產(chǎn)行業(yè)2017年1-9月行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：?jiǎn)卧落N售同比趨弱，后期開(kāi)工恐受拖累

《房地產(chǎn)行業(yè)2017年1-9月行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：?jiǎn)卧落N售同比趨弱，后期開(kāi)工恐受拖累》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、[Table_MainInfo]行業(yè)研究/房地產(chǎn)/房地產(chǎn)證券研究報(bào)告行業(yè)月報(bào)2017年10月20日[Table_InvestInfo]投資評(píng)級(jí)增持維持房地產(chǎn)行業(yè)2017年1-9月數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：?jiǎn)卧落N售同比趨弱，后期開(kāi)工恐受拖累市場(chǎng)表現(xiàn)[Table_Summary][Table_QuoteInfo]投資要點(diǎn)：房地產(chǎn)海通綜指20.38%14.18%?當(dāng)月數(shù)據(jù)關(guān)注點(diǎn)：當(dāng)月銷售同比趨弱，土地購(gòu)臵上升但新開(kāi)工投資趨弱。9月7.99%單月銷售同比偏弱。考慮后階段3、4線高基數(shù)到來(lái)，預(yù)計(jì)整體增速后期繼續(xù)呈1.79%現(xiàn)回落趨勢(shì)。土地購(gòu)臵上升導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商更加依賴于銷售回款。而下半年銷售增-4.41%速不

2、及上半年增速，導(dǎo)致新開(kāi)工和投資受拖累。預(yù)計(jì)后期階段，新開(kāi)工、投資-10.60%增速將維持下行趨勢(shì)。以上因素將對(duì)未來(lái)1、2線調(diào)控力度構(gòu)成影響。2016/102017/12017/42017/7資料來(lái)源：海通證券研究所?房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)8.1%，小幅回升。1-9月全國(guó)房地產(chǎn)累計(jì)開(kāi)發(fā)投資為80644億元，同比增長(zhǎng)8.10%，相比2016年1-9月同比增長(zhǎng)5.80%而言增加2.3個(gè)百相關(guān)研究分點(diǎn)，增速比2017年1-8月微增。1-9月商品住宅投資55109億元，同比增加[Table_ReportInfo]《庫(kù)存、成交、房?jī)r(jià)、投資——海通房地10.40%，占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資比重為68.34

3、%。房地產(chǎn)新開(kāi)工同比增速回落至產(chǎn)四維跟蹤月報(bào)（10月刊）》2017.10.156.8%。1-9月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋新開(kāi)工面積13.10億平方米，同比增《房地產(chǎn)行業(yè)2017年1-8月數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：加6.80%，累計(jì)同比增速相比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。1-9月房屋竣工面積5.8單月投資持平，關(guān)注后期旺季銷售》2017.09.17億平方米，同比增長(zhǎng)3.10%，增速與上月持平?！稁?kù)存、成交、房?jī)r(jià)、投資——海通房地產(chǎn)四維跟蹤月報(bào)（9月刊）》2017.09.10?9月單月銷售面積和金額環(huán)比大漲，金九效應(yīng)突顯。1-9月商品房銷售面積11.6億平方米，同比增長(zhǎng)10.30%，增速比1-8份回落2

4、.4個(gè)百分點(diǎn)。1-9月商品房銷售額9.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.60%，增速回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。9月當(dāng)月的商品房銷售面積為1.7億平米，環(huán)比增加43.31%，同比下降1.50%。9月當(dāng)月的商品房銷售額為1.38萬(wàn)億元，環(huán)比增加43.32%，同比增長(zhǎng)1.64%。[Table_AuthorInfo]?分線來(lái)看，金九主力仍然是三四線，二線次之。9月當(dāng)月一線商品住宅銷售面積221萬(wàn)平米，同比下降48.2%，環(huán)比下降2.5%；二線商品住宅銷售面積2246萬(wàn)平米，同比下降26.9%，環(huán)比上升12.7%；三四線城市商品住宅銷售面積12217萬(wàn)平米，同比上升1.2%，環(huán)比上升38.9%。9月當(dāng)月

5、一線城市商品住宅銷售額647億元，同比下降49.4%，環(huán)比增加7.5%；二線商品住宅銷售額2425億元，同比下降25.2%，環(huán)比增加18.1%；三四線城市商品住宅銷售額8214億元，同比上漲16.5%，環(huán)比上漲51.7%?？紤]11、12月3、4線基數(shù)將逐級(jí)回升，預(yù)計(jì)未來(lái)階段3、4線城市銷售同比增速將承壓。分析師:涂力磊?房地產(chǎn)資金來(lái)源總量增速回落。1-9月全國(guó)房地產(chǎn)資金來(lái)源總量達(dá)到11.3萬(wàn)億Tel:(021)23219747元，較去年同期增長(zhǎng)8.00%，增速比1-9月份回落1個(gè)百分點(diǎn)。從1-9月總資Email:tll5535@htsec.com金來(lái)源構(gòu)成情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)貸款占房地

6、產(chǎn)資金來(lái)源的16.8%，利用外資占比不證書(shū):S0850510120001到1%，自籌資金占32.2%，其他資金占50.9%。聯(lián)系人:金晶Tel:(021)23154128?3季報(bào)來(lái)臨，業(yè)績(jī)?yōu)橥?。從預(yù)期情況看，行業(yè)3季報(bào)基本保持穩(wěn)中有升，走勢(shì)基本符合預(yù)期?？紤]前三季度業(yè)績(jī)銷售增速，我們預(yù)期3季報(bào)結(jié)束后優(yōu)質(zhì)公司Email:jj10777@htsec.com將逐步進(jìn)入估值切換階段。此外，關(guān)注區(qū)域發(fā)展和民生熱點(diǎn)。除原有北京、大灣區(qū)和長(zhǎng)租熱點(diǎn)外，近期海南板塊成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)?？紤]2018年是海南設(shè)立30周年，預(yù)計(jì)圍繞海南島建設(shè)和海南區(qū)域發(fā)展將有更重要思路，選股立足基建、貿(mào)易和綠色發(fā)展為主，

7、關(guān)注【海航基礎(chǔ)】。?投資建議：重申板塊4Q逆襲。繼續(xù)看好海通五虎組合【萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、新城控股、藍(lán)光發(fā)展、陽(yáng)光城】和招商蛇口、華僑城、華夏幸福、濱江集團(tuán)、福星股份、廣宇發(fā)展等。主題繼續(xù)看好長(zhǎng)租世聯(lián)行。風(fēng)險(xiǎn)提示。房地產(chǎn)調(diào)控政策繼續(xù)加碼，信貸收緊。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明13220838/30242/2017102015:04行業(yè)研究〃房地產(chǎn)行業(yè)2目錄1.行業(yè)保持高位繁榮.................................................