上市公司營運(yùn)資金管理探析[文獻(xiàn)綜述]

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1、本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）文獻(xiàn)綜述題目上市公司營運(yùn)資金管理探析一、前言部分營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的差額。營運(yùn)資金可以用來衡量公司或企業(yè)的短期償債能力，其金額越大，代表該公司或企業(yè)對(duì)于支付義務(wù)的準(zhǔn)備越充足，短期償債能力越好；反之則越差。企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，必須要有足夠的營運(yùn)資金。營運(yùn)資金管理是對(duì)一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理。在財(cái)務(wù)管理中，營運(yùn)資金管理是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)必不可少的重要組成部分，可以用來評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)能力。在當(dāng)今社會(huì)，營運(yùn)資金的管理對(duì)公司的運(yùn)作起著越來越大的作用。因此，研究營運(yùn)資金管理對(duì)企業(yè)生存具有重要意義

2、。本文首先通過對(duì)營運(yùn)資金和營運(yùn)資金管理的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行介紹，闡述營運(yùn)資金及營運(yùn)資金管理的概念、內(nèi)容、分類、重要性等，再對(duì)營運(yùn)資金的決策進(jìn)行介紹，接著進(jìn)一步對(duì)上市公司營運(yùn)資金管理存在的問題和加強(qiáng)營運(yùn)資金管理的方法加以陳述，再闡述我國上市公司的營運(yùn)資金管理調(diào)查的情況，并得出結(jié)論，再以德隆公司的案例為例，簡(jiǎn)要介紹其過程，并分析其失敗的原因，最后對(duì)營運(yùn)資金管理的探析做出總結(jié)。二、主體部分（一）國外關(guān)于營運(yùn)資金管理問題的研究國外對(duì)于營運(yùn)資金管理問題的研究始于20世紀(jì)30年代，主要內(nèi)容是對(duì)各營運(yùn)資金項(xiàng)目（主要是應(yīng)收賬款、存貨、等流動(dòng)資產(chǎn)）如何進(jìn)行優(yōu)化。20世紀(jì)末

3、開始，上市公司開始研究營運(yùn)資金管理對(duì)公司盈利能力之間的關(guān)系，以贏得企業(yè)利潤最大化。IoannisLazaridis和DimitriosTryfonidis（2006）調(diào)查營運(yùn)資金管理與上市公司盈利能力的關(guān)系，并以131家在雅典證券交易所（ASE）上市的公司2001-2004年這一期間作為一個(gè)示例。認(rèn)為本文的目的是建立一種具有統(tǒng)計(jì)意義的在盈利能力，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和在ASE的上市公司的其他組成部分之間的關(guān)系。我們的研究結(jié)果顯示在盈利能力，通過凈營業(yè)利潤測(cè)算和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期三者之間具有統(tǒng)計(jì)意義。更多的管理者能夠?yàn)樗麄兊墓緞?chuàng)造利潤通過正確處理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和保

4、持每一個(gè)組成部分（應(yīng)收賬款，應(yīng)付賬款，存貨）都處在最佳水平。PedroJ.García,PedroMartínez（2007）認(rèn)為這里提供的研究的目的是提供有關(guān)營運(yùn)資金管理對(duì)示例的中小型西班牙公司盈利能力的影響的實(shí)證證據(jù)。就這一點(diǎn)，我們收集了一組涵蓋1996-2002年這一期間的8872家中小型公司。健全的內(nèi)生性問題的存在的這一結(jié)果，表明管理人員能夠通過減少公司的應(yīng)收賬款天數(shù)和存貨天數(shù)來創(chuàng)造價(jià)值。同樣，縮短轉(zhuǎn)換周期現(xiàn)金也能夠提高公司的盈利能力。（二）國內(nèi)關(guān)于營運(yùn)資金管理問題的研究1、營運(yùn)資金管理概述營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。營運(yùn)資金的含義

5、有廣義和狹義兩種，營運(yùn)資金又分為流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面，但是按照不同的角度分，又有多種不同的分類，營運(yùn)資金是公司的財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)具有重要意義。孟兆芹和李宏寬（2008）認(rèn)為，營運(yùn)資金是衡量一個(gè)企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，是企業(yè)得以生存的血液，因此，營運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，保持其的暢通運(yùn)行具有非常重要的意義。營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的差額，故加強(qiáng)營運(yùn)資金的科學(xué)管理就是要加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)方面的管理。即：第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動(dòng)資產(chǎn)上，即資金運(yùn)用的管理，主要包括現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理

6、和存貨管理。第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理，包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)來說，要盡量減少在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額，加速資金周轉(zhuǎn)；對(duì)流動(dòng)負(fù)債來說，要有暢通的籌措短期資金的渠道，以便滿足企業(yè)的日常運(yùn)作需求。同時(shí)也要考慮短期資金成本的問題。吳媛媛（2008）認(rèn)為，運(yùn)資本又稱營運(yùn)資金，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。以營運(yùn)資金為目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的營運(yùn)資金實(shí)行“營運(yùn)資本管理”的方法，已成為2l世紀(jì)以來企業(yè)財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)卓有成效的方法。營運(yùn)資金從財(cái)務(wù)角度看應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總

7、，而是關(guān)系的反映，對(duì)營運(yùn)資金的管理要注意流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)方面的問題。加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理可以加快現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度、避免資金循環(huán)過程中的過度占用，從而降低資金占用成本。還可以有效的進(jìn)行營運(yùn)資金管理，可以提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)、融資能力，解決資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺等問題，加強(qiáng)營運(yùn)資金管理還能形成良好的營運(yùn)資金循環(huán)模式，提高企業(yè)資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。曹秋萍（2009）指出營運(yùn)資金是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的統(tǒng)稱。營運(yùn)資金是企業(yè)資金總體中流動(dòng)性最強(qiáng)、最具活力的組成部分。企業(yè)生存與發(fā)展在很大程度上取決于營運(yùn)資

8、金的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)情況。只有營運(yùn)資金不斷處于良好的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)之下，企業(yè)才能得以生存和發(fā)展，企業(yè)的目標(biāo)才能得以實(shí)現(xiàn)。營運(yùn)資金管理