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1、布倫納認(rèn)為生產(chǎn)能力過剩才是世界金融危機(jī)的根本原因蔣宏達(dá)，張露丹 摘 要：本次世界金融危機(jī)的根本原因是全球生產(chǎn)能力過剩自20世紀(jì)70年代初以來一直愈演愈烈，西方刺激經(jīng)濟(jì)政策包括導(dǎo)致當(dāng)前危機(jī)的以金融泡沫刺激經(jīng)濟(jì)的政策，一直拖延對(duì)過剩生產(chǎn)能力和過剩資本的摧毀，而只要不摧毀這些過剩生產(chǎn)能力，當(dāng)前的救市政策包括新凱恩斯主義方案都將不能根本性解決危機(jī)。關(guān)鍵詞：金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)政策，金融泡沫，實(shí)體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)周期，房地產(chǎn)泡沫韓國(guó)報(bào)紙《首爾》2009年2月4日刊登了韓國(guó)左翼學(xué)者丁圣鎮(zhèn)對(duì)國(guó)際著名左翼學(xué)者羅伯特·布倫納關(guān)于當(dāng)前金融危機(jī)的訪談。布倫納長(zhǎng)期研
2、究“二戰(zhàn)”后的世界資本主義經(jīng)濟(jì)及其危機(jī)，他結(jié)合自己的長(zhǎng)期研究認(rèn)為，這次世界金融危機(jī)的根本原因是全球生產(chǎn)能力過剩自20世紀(jì)70年代初以來一直愈演愈烈，西方刺激經(jīng)濟(jì)政策包括導(dǎo)致當(dāng)前危機(jī)的以金融泡沫刺激經(jīng)濟(jì)的政策，一直拖延對(duì)過剩生產(chǎn)能力和過剩資本的摧毀，而只要不摧毀這些過剩生產(chǎn)能力，當(dāng)前的救市政策包括新凱恩斯主義方案都將不能根本性解決危機(jī)。布倫納還評(píng)論了奧巴馬、中國(guó)、東亞等國(guó)政府的反危機(jī)措施。布倫納的談話對(duì)歷史和現(xiàn)實(shí)都有系統(tǒng)、明確的分析，值得參考。訪談主要內(nèi)容如下。?。憾鄶?shù)媒體和分析人士將當(dāng)前的危機(jī)歸類為“金融危機(jī)”，您贊成這種定位嗎?布
3、倫納：這些危機(jī)分析人士將銀行業(yè)和金融市場(chǎng)的災(zāi)難作為自己的起點(diǎn)，這可以理解。但問題在于他們沒能將話題引向深入。從財(cái)政部長(zhǎng)鮑爾森到美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，他們都認(rèn)為可以將這場(chǎng)危機(jī)簡(jiǎn)單地當(dāng)作金融業(yè)的問題來解釋。同時(shí)，他們聲稱深層次的實(shí)體經(jīng)濟(jì)（realeconomy）還是穩(wěn)固的，所謂的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還是完好的。這種觀點(diǎn)最能誤導(dǎo)人。導(dǎo)致眼下危機(jī)的根源在于1973年以來，尤其是2000年以來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)活力的下降。在一個(gè)又一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期里，美國(guó)、西歐、日本等經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況急劇惡化，無論從哪個(gè)宏觀指標(biāo)－－GDP、投資、實(shí)際工資等等－－來看，情況都是如此。最
4、能說明這個(gè)情況的是，剛剛結(jié)束的2001--2007這個(gè)經(jīng)濟(jì)周期是戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)期，盡管這也是和平年代美國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)最頻繁的時(shí)期。?。耗悄绾慰创?973年以來實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期衰弱?布倫納：對(duì)此，一個(gè)主要的解釋是自20世紀(jì)60年代末以來資本投資回報(bào)率深層的、持續(xù)的下滑。鑒于這一時(shí)期實(shí)際工資增長(zhǎng)的急劇下降，利潤(rùn)率無法回升就顯得更值得關(guān)注。利潤(rùn)率下滑的主要原因在于全球制造業(yè)持續(xù)性的產(chǎn)能過剩（overcapacity）。這期間，新的制造力量一個(gè)接一個(gè)進(jìn)入世界市場(chǎng)－－先是德國(guó)和日本，然后是東亞的新興工業(yè)國(guó)，東南亞四小虎，最后是中國(guó)這個(gè)龐
5、然大物。這些后發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)的產(chǎn)品與那些先發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)的產(chǎn)品一模一樣，只是更加廉價(jià)。其后果就是，一個(gè)產(chǎn)業(yè)接著一個(gè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)供過于求的情況，這樣一來既壓低了產(chǎn)品價(jià)格，同時(shí)也減少了利潤(rùn)。但是，那些利潤(rùn)受擠壓的企業(yè)是不會(huì)輕易放棄自己的產(chǎn)業(yè)的。它們轉(zhuǎn)而依靠自身的創(chuàng)新能力，加快對(duì)新技術(shù)的投資來確保自身地位。當(dāng)然，這只能使生產(chǎn)過剩的形勢(shì)更加惡化。由于回報(bào)率下滑，資本家從投資中獲得的利潤(rùn)變得更少。于是，他們別無選擇，只能減少?gòu)S房、設(shè)備和雇傭。與此同時(shí)，為了保持利潤(rùn)率，資本家開始減少對(duì)工人的補(bǔ)償，而這時(shí)政府的社會(huì)性支出也在減少。但是，所有這些削
6、減措施最終只會(huì)導(dǎo)致總需求長(zhǎng)期不振。而總需求的持續(xù)萎靡已經(jīng)成為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷的直接原因。?。菏聦?shí)上，這場(chǎng)危機(jī)是由歷史性的房地產(chǎn)泡沫的破裂而引發(fā)的，這些泡沫已經(jīng)整整膨脹了十年。您如何看待它的重要性?布倫納：房地產(chǎn)泡沫問題必須與自20世紀(jì)90年代中期以來經(jīng)濟(jì)所經(jīng)歷的一連串資產(chǎn)價(jià)格泡沫的問題，尤其是與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局在助長(zhǎng)泡沫方面發(fā)揮的作用聯(lián)系起來理解。從經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷一開始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)局已經(jīng)嘗試著依靠從公共和私人兩方面鼓勵(lì)提高借貸的方式來解決需求不足的問題。首先，它們借助于國(guó)家財(cái)政赤字，而且確實(shí)因此阻止了經(jīng)濟(jì)大衰退。但是，隨著時(shí)間流逝，政府
7、從等量借貸中獲得的增長(zhǎng)變得越來越少。事實(shí)上，為了避免發(fā)生在歷史上嚴(yán)重沖擊資本主義制度的類似的深層危機(jī)，它們不得不接受經(jīng)濟(jì)滑向停滯的命運(yùn)。20世紀(jì)90年代早期，美國(guó)和歐洲的政府在克林頓當(dāng)局的主導(dǎo)下采取了一個(gè)著名措施，試圖通過實(shí)現(xiàn)整體的預(yù)算平衡來擺脫債務(wù)泥沼，其目的就是要讓自由市場(chǎng)來接管經(jīng)濟(jì)。但是，由于利潤(rùn)率始終難以恢復(fù)，減少赤字的做法對(duì)需求造成了巨大的沖擊，從而導(dǎo)致了1991至1995年間戰(zhàn)后最嚴(yán)重的衰退和最低的增長(zhǎng)。為了再次擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)，美國(guó)當(dāng)局最終采用了日本在20世紀(jì)80年代后期率先倡導(dǎo)的方法。通過維持低利率，聯(lián)邦儲(chǔ)備局放松借貸以鼓勵(lì)
8、對(duì)金融資產(chǎn)的投資。隨著資產(chǎn)價(jià)格飆升，企業(yè)和居民戶至少在紙面上經(jīng)歷了巨大的財(cái)富增長(zhǎng)。它們因此可以進(jìn)行大規(guī)模的借款，大肆增加自己的投資與消費(fèi)，以此來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。于是，私人赤字代替了公共赤字。或許可以稱之為“資產(chǎn)價(jià)格凱恩斯主義”取代了傳統(tǒng)的凱
