《國際資本流動》ppt課件

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1、國際資本流動第十一講（一）、國際資本流動的概念★國際資本流動是指資本在各國（或地區(qū)）之間，以及與國際金融組織之間的轉(zhuǎn)移。對于一個國家而言，國際資本流動包括流入和流出兩個方面。一、國際資本流動概述（二）、國際資本流動類型國際資本流動國際借貸長期資本流動短期資本流動貿(mào)易資本流動銀行資本流動避險性資本流動投機性資本流動直接投資證券投資國際債券國際股票國際投資基金?國際間收益率的差異◆利潤率的差異◆金融資產(chǎn)價格的差異◆稅種稅率的差異?風(fēng)險的差異◆政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、金融風(fēng)險?實物經(jīng)濟交易及金融市場操作的需要◆伴隨貿(mào)易、旅

2、游等實物經(jīng)濟交易的資金流動◆銀行結(jié)算資金流動等（三）、國際資本流動的原因?國際資本流動規(guī)模巨大，脫離實物經(jīng)濟而獨立增長◆國際資本流動的增長速度遠遠快于經(jīng)濟與國際貿(mào)易的增長；◆國際資本流動的增長不受世界經(jīng)濟周期的影響；?國際資本流動結(jié)構(gòu)與方式發(fā)生了重大變化◆國際資本流動方向多樣化，投資渠道與方式大大增加◆投資主體多元化，機構(gòu)投資者成為間接投資主力軍◆國際資本流動證券化趨勢加強；?國際投機資金流動頻繁（四）、20世紀80年代以來國際資本流動的特點（一）、國際債務(wù)的衡量指標二、國際債務(wù)問題1.償債率?償債率的警戒線為：

3、20%2.負債率?負債率的警戒線為：100%3.外債依賴率?外債依賴率的警戒線為：8%4.短期債務(wù)比率?短期債務(wù)比率的警戒線為：25%5.其它債務(wù)衡量指標?一國當年外債還本付息額占當年GNP的比率警戒線為：5%?外債余額占本國黃金外匯儲備額的比率警戒線為：3倍以內(nèi)★在衡量一國外債負擔(dān)時，應(yīng)綜合都考慮以上各項指標。（二）、發(fā)展中國家的債務(wù)危機?20世紀80年代發(fā)展中國家債務(wù)危機的特點◆債務(wù)規(guī)模巨大◆債務(wù)高度集中◆債務(wù)結(jié)構(gòu)惡化利率結(jié)構(gòu)（按浮動利率計息）期限結(jié)構(gòu)（短期比重上升）來源結(jié)構(gòu)（私人貨款增加）發(fā)展中國家債務(wù)危機

4、的原因?發(fā)展中國家債務(wù)危機的原因內(nèi)因盲目舉借大量外債國內(nèi)經(jīng)濟政策失誤外債使用效率低下外因當時發(fā)達國家的經(jīng)濟滯脹當時美元匯率與利率的上升國際商業(yè)銀行貸款政策的失誤slide12世界若干政府債務(wù)情況CountryGovDebt(%ofGDP)CountryGovDebt(%ofGDP)Japan119Ireland54Italy108Spain53Belgium105Finland51Canada101Sweden49Greece100Germany46Denmark67Austria40U.K.64Netherla

5、nds27U.S.A.62Australia26France58Norway24Portugal55slide13美國政府債務(wù)與GDP的比例00.20.40.60.811.21791181518391863188719111935195919832007RevolutionaryWarCivilWarWW1WW2IraqWar日本財政赤字數(shù)據(jù)來源：CEIChttp://www.chinavalue.net/Article/153776.htmlslide14中國財政赤字摘自《華爾街日報》http://chines

6、e.wsj.com/gb/20090309/ATG103812.asp#nogoslide17◆重新安排債務(wù)到期日◆增加新的貸款，促進債務(wù)國經(jīng)濟調(diào)整與增長◆債務(wù)資本化（債權(quán)—股權(quán)互換）◆債務(wù)證券化（債權(quán)交換）◆債務(wù)回購?債務(wù)危機的解決方案三、我國利用外資（一）、我國利用外資的形式（二）、我國利用外資概況（三）、我國利用外資的作用（四）、我國利用外資中應(yīng)注意的問題我國利用外資形式外商證券投資股票投資發(fā)行國際債券B股、H股、ADR等外商直接投資中外合資企業(yè)中外合作企業(yè)外商獨資企業(yè)中外合作開發(fā)國際信貸國際商業(yè)銀行貸款國

7、際金融機構(gòu)貸款出口信貸等外商其它投資“三來一補”等（一）、我國利用外資的形式?我國利用外資的大致階段◆1979—1987年，起步階段◆1988—1991年，保持穩(wěn)定階段◆1992—1995年，快速發(fā)展階段◆1996年以來，由重數(shù)量轉(zhuǎn)向重質(zhì)量（二）、我國利用外資概況1979—2001年我國利用外資總額（單位：億美元）年份利用外資總額對外借款直接投資其它投資行業(yè)199920002001外商直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)（單位：萬美元）外商直接投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)（單位：萬美元）◆投資規(guī)模擴大，跨國公司投資增多◆外商投資地區(qū)與領(lǐng)域擴大◆

8、外商更加看重中國的銷售市場◆外國投資者對與國企合資或收購國企舉較大?近10年來外商對我國直接投資的特征2002年末全國對外債務(wù)余額（單位：萬美元）?有利的影響◆彌補建設(shè)資金不足，促進經(jīng)濟增長◆創(chuàng)造就業(yè)機會◆增加出口創(chuàng)匯◆增加稅收◆引進先進技術(shù)和管理經(jīng)驗◆促進國有企業(yè)經(jīng)營機制轉(zhuǎn)變◆提高金融機構(gòu)和大企業(yè)的國際知名度（三）、利用外資對我國經(jīng)濟的影響?不利的影響◆影響到國家的產(chǎn)業(yè)