上市公司營運資金管理探析[文獻(xiàn)綜述]

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1、本科畢業(yè)設(shè)計（論文）文獻(xiàn)綜述題目上市公司營運資金管理探析一、前言部分營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的差額。營運資金可以用來衡量公司或企業(yè)的短期償債能力，其金額越大，代表該公司或企業(yè)對于支付義務(wù)的準(zhǔn)備越充足，短期償債能力越好；反之則越差。企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)，必須要有足夠的營運資金。營運資金管理是對一個企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理。在財務(wù)管理中，營運資金管理是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動必不可少的重要組成部分，可以用來評價企業(yè)營運能力。在當(dāng)今社會，營運資金的管理對公司的運作起著越來越大的作用。因此，研究營運資金管理對企業(yè)生存具有重要意義

2、。本文首先通過對營運資金和營運資金管理的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行介紹，闡述營運資金及營運資金管理的概念、內(nèi)容、分類、重要性等，再對營運資金的決策進(jìn)行介紹，接著進(jìn)一步對上市公司營運資金管理存在的問題和加強營運資金管理的方法加以陳述，再闡述我國上市公司的營運資金管理調(diào)查的情況，并得出結(jié)論，再以德隆公司的案例為例，簡要介紹其過程，并分析其失敗的原因，最后對營運資金管理的探析做出總結(jié)。二、主體部分（一）國外關(guān)于營運資金管理問題的研究國外對于營運資金管理問題的研究始于20世紀(jì)30年代，主要內(nèi)容是對各營運資金項目（主要是應(yīng)收賬款、存貨、等流動資產(chǎn)）如何進(jìn)行優(yōu)化。20世紀(jì)末

3、開始，上市公司開始研究營運資金管理對公司盈利能力之間的關(guān)系，以贏得企業(yè)利潤最大化。IoannisLazaridis和DimitriosTryfonidis（2006）調(diào)查營運資金管理與上市公司盈利能力的關(guān)系，并以131家在雅典證券交易所（ASE）上市的公司2001-2004年這一期間作為一個示例。認(rèn)為本文的目的是建立一種具有統(tǒng)計意義的在盈利能力，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和在ASE的上市公司的其他組成部分之間的關(guān)系。我們的研究結(jié)果顯示在盈利能力，通過凈營業(yè)利潤測算和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期三者之間具有統(tǒng)計意義。更多的管理者能夠為他們的公司創(chuàng)造利潤通過正確處理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期和保

4、持每一個組成部分（應(yīng)收賬款，應(yīng)付賬款，存貨）都處在最佳水平。PedroJ.García,PedroMartínez（2007）認(rèn)為這里提供的研究的目的是提供有關(guān)營運資金管理對示例的中小型西班牙公司盈利能力的影響的實證證據(jù)。就這一點，我們收集了一組涵蓋1996-2002年這一期間的8872家中小型公司。健全的內(nèi)生性問題的存在的這一結(jié)果，表明管理人員能夠通過減少公司的應(yīng)收賬款天數(shù)和存貨天數(shù)來創(chuàng)造價值。同樣，縮短轉(zhuǎn)換周期現(xiàn)金也能夠提高公司的盈利能力。（二）國內(nèi)關(guān)于營運資金管理問題的研究1、營運資金管理概述營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。營運資金的含義

5、有廣義和狹義兩種，營運資金又分為流動資產(chǎn)和流動負(fù)債兩個方面，但是按照不同的角度分，又有多種不同的分類，營運資金是公司的財務(wù)管理的重要組成部分，對企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)具有重要意義。孟兆芹和李宏寬（2008）認(rèn)為，營運資金是衡量一個企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，是企業(yè)得以生存的血液，因此，營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，保持其的暢通運行具有非常重要的意義。營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的差額，故加強營運資金的科學(xué)管理就是要加強流動資產(chǎn)和流動負(fù)債這兩個方面的管理。即：第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動資產(chǎn)上，即資金運用的管理，主要包括現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理

6、和存貨管理。第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來進(jìn)行流動資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理，包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。對流動資產(chǎn)來說，要盡量減少在流動資產(chǎn)上的投資額，加速資金周轉(zhuǎn)；對流動負(fù)債來說，要有暢通的籌措短期資金的渠道，以便滿足企業(yè)的日常運作需求。同時也要考慮短期資金成本的問題。吳媛媛（2008）認(rèn)為，運資本又稱營運資金，是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。以營運資金為目標(biāo)，對企業(yè)的營運資金實行“營運資本管理”的方法，已成為2l世紀(jì)以來企業(yè)財務(wù)管理中一項卓有成效的方法。營運資金從財務(wù)角度看應(yīng)該是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總

7、，而是關(guān)系的反映，對營運資金的管理要注意流動資產(chǎn)與流動負(fù)債這兩個方面的問題。加強營運資金的管理可以加快現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度、避免資金循環(huán)過程中的過度占用，從而降低資金占用成本。還可以有效的進(jìn)行營運資金管理，可以提高資金的使用效率，增強企業(yè)的商業(yè)信譽、融資能力，解決資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺等問題，加強營運資金管理還能形成良好的營運資金循環(huán)模式，提高企業(yè)資金的使用效率，增強企業(yè)的市場競爭力。曹秋萍（2009）指出營運資金是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的統(tǒng)稱。營運資金是企業(yè)資金總體中流動性最強、最具活力的組成部分。企業(yè)生存與發(fā)展在很大程度上取決于營運資

8、金的管理和運轉(zhuǎn)情況。只有營運資金不斷處于良好的管理和運轉(zhuǎn)之下，企業(yè)才能得以生存和發(fā)展，企業(yè)的目標(biāo)才能得以實現(xiàn)。營運資金管理