《外匯交易基本知識》PPT課件

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1、（三）我國個人外匯交易規(guī)則我國個人外匯交易只允許實盤交易。由于人民幣是有限自由兌換貨幣，因此我國的個人外匯交易只允許在外幣與外幣之間進(jìn)行，不允許在人民幣與外幣之間進(jìn)行。目前交易的幣種基本上包括美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、港元、澳大利亞元等主要貨幣，部分銀行還包括加拿大元、荷蘭盾、新加坡元等貨幣。個人外匯交易不需單獨向銀行繳納手續(xù)費，因為手續(xù)費已經(jīng)體現(xiàn)在買賣的差價中。個人實盤外匯交易的交易金額一般不低于100美元，沒有最高限額。為了最大可能地為客戶提供交易便利，目前部分銀行的最低金額為50美元。個人實盤外匯交易的交割時間安排是T+0。（四）交易方式目前可以進(jìn)行個人外匯交易的銀行都至少提供

2、了以下三種交易方式：柜臺交易、電話交易和自助交易。其中自助交易是指客戶在外匯銀行的營業(yè)時間內(nèi)，通過營業(yè)廳內(nèi)的個人理財終端，按規(guī)定的方法自行操作，完成個人外匯交易的方式。另外，許多銀行還在網(wǎng)上銀行中增加了個人外匯買賣服務(wù)，客戶可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)下達(dá)交易指令。二、基本交易類型（一）即期外匯交易1、即期外匯交易的定義即期外匯交易（spotexchangedeals）是指交易雙方成交后在兩個銀行營業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯交易。在即期外匯交易中所使用的匯率就是即期匯率。雖然目前外匯市場上的交易品種眾多，但是即期外匯交易仍然是最常見的交易品種。因此，在沒有特別說明的情況下，我們平時在銀行外匯牌價上以及各媒體

3、報道中看到的都是即期匯率。2、即期外匯交易的應(yīng)用（1）即期拋補（spotcovering）：是指利用即期外匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險的行為。例如：我國某進(jìn)口商在3個月后有一筆300萬美元的貨款支出，該進(jìn)口商擔(dān)心在此期間會產(chǎn)生匯率風(fēng)險。思考：（1）我國進(jìn)口商擔(dān)心的匯率風(fēng)險具體指什么？進(jìn)口商擔(dān)心3個月后美元升值，從而增加兌換成本。（2）我國進(jìn)口商如何利用即期外匯交易進(jìn)行拋補？如果進(jìn)口商手中有現(xiàn)錢，那么可以立刻買入即期美元300萬以備3個月后的支付；如果進(jìn)口商手中沒有現(xiàn)錢，則可以想辦法借入資金并立刻兌換成美元300萬以備3個月后的支付。這樣，3個月后不管匯率如何變化都與該進(jìn)口商沒有關(guān)系了。思考：即期拋補是

4、否會增加額外的成本呢？首先，如果進(jìn)口商是用自有資金購入美元等待付款則不可避免會造成資金閑置。其次，如果進(jìn)口商是借入資金兌換美元以備付款，那么將會增加借款的利息成本。因此，即期拋補在進(jìn)出口貿(mào)易中并不常用，比較常用的方法是遠(yuǎn)期拋補。2、即期套利投機即期套利投機是指投資者利用即期外匯交易對某種貨幣進(jìn)行低買高賣，從中賺取匯差的行為。例：已知目前SR：USD/HKD＝7.8430/50，某投資者預(yù)期三個月后匯率會上升。思考：（1）該投資者該如何進(jìn)行即期套利？（2）若該投資者買入100萬美元進(jìn)行套利，假設(shè)3個月后的SR：USD/HKD＝7.8550/70，那么他的損益情況如何？（3）若3個月后SR：US

5、D/HKD＝7.8440/60，投資者能否獲利？其損益情況如何？（1）投資者認(rèn)為美元會升值，因此他可以立即用港幣買入美元，屆時若美元升值再賣出美元，從中獲利。（2）由于該投資者是以7.8450的價格買入美元，3個月后以7.8550的價格賣出美元，因此他將獲利：100萬×（7.8550－7.8450）＝10000港幣（3）若3個月后匯率為7.8440/60，雖然美元升值了，但由于升值幅度太小（10個點的升值幅度小于價差20個點），投資者進(jìn)行套利仍會虧損：100萬×（7.8440－7.8450）＝1000港幣（二）遠(yuǎn)期外匯交易1、遠(yuǎn)期外匯交易的定義遠(yuǎn)期外匯交易（forwardexchangede

6、als）是指外匯交易雙方先簽訂交易合約，但并不立即進(jìn)行交割，而是約定在未來某一時間（大于兩個工作日），以約定的匯率完成交割。其中雙方簽訂的合約被稱為遠(yuǎn)期合約，雙方約定的匯率被稱為遠(yuǎn)期匯率。（二）遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用1、遠(yuǎn)期拋補：利用遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險的方法。例：某年5月12日日本公司A從美國進(jìn)口價值100萬美元的儀器，合同約定3個月后支付美元。假設(shè)3個月FR：USD/JPY＝111.40/60。A公司擔(dān)心3個月后美元升值，會增加付款成本。思考：（1）若A公司希望利用遠(yuǎn)期拋補規(guī)避匯率風(fēng)險，那么他的具體操作是什么呢？（2）遠(yuǎn)期拋補之后A公司需要花費的成本是多少？（3）與即期拋補相比，遠(yuǎn)期拋補的優(yōu)

7、勢在哪里呢？解：（1）A可以在簽訂進(jìn)貨合同的同時，買入3個月遠(yuǎn)期美元，從而鎖定進(jìn)口付匯成本。（2）3個月后A買入遠(yuǎn)期美元時需要付出的日元：1000000×111.60＝111600000日元＝1.116億日元（3）遠(yuǎn)期拋補不占用資金，也不需額外花費借款成本。2、遠(yuǎn)期套利投機：利用遠(yuǎn)期交易低買高賣賺取匯差的行為。例：某美國投資者（持有美元）預(yù)期1個月后英鎊將會大幅升值，假設(shè)在紐約外匯市場上當(dāng)前1個月期FR：GB