《國(guó)際資本流動(dòng)》PPT課件(I)

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1、第七章國(guó)際資本流動(dòng)第一節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)概述第二節(jié)國(guó)際債務(wù)與發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)第三節(jié)國(guó)際游資與貨幣危機(jī)第一節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)概述一、國(guó)際資本流動(dòng)的概念★國(guó)際資本流動(dòng)是指資本在各國(guó)（或地區(qū)）之間，以及與國(guó)際金融組織之間的轉(zhuǎn)移。對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，國(guó)際資本流動(dòng)包括流入和流出兩個(gè)方面。它主要反映在一個(gè)國(guó)家國(guó)際收支平衡表的資本與金融賬戶中。第七章國(guó)際資本流動(dòng)2021/10/42二、國(guó)際資本流動(dòng)類型國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際借貸長(zhǎng)期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng)貿(mào)易資本流動(dòng)銀行資本流動(dòng)保值性資本流動(dòng)投機(jī)性資本流動(dòng)直接投資證券投資創(chuàng)辦新企業(yè)收購(gòu)國(guó)外企業(yè)股權(quán)達(dá)一定比例以上利潤(rùn)在投資2021/10/43

2、?國(guó)際間收益率的差異◆利潤(rùn)率的差異◆金融資產(chǎn)價(jià)格的差異◆稅種稅率的差異?風(fēng)險(xiǎn)的差異◆政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)?實(shí)物經(jīng)濟(jì)交易及金融市場(chǎng)操作的需要◆伴隨貿(mào)易、旅游等實(shí)物經(jīng)濟(jì)交易的資金流動(dòng)◆銀行結(jié)算資金流動(dòng)等三、國(guó)際資本流動(dòng)的原因2021/10/44?國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模巨大，脫離實(shí)物經(jīng)濟(jì)而獨(dú)立增長(zhǎng)◆國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于經(jīng)濟(jì)與國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)；◆國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)不受世界經(jīng)濟(jì)周期的影響；?國(guó)際資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)與方式發(fā)生了重大變化◆國(guó)際資本流動(dòng)方向多樣化，投資渠道與方式大大增加◆投資主體多元化，機(jī)構(gòu)投資者成為間接投資主力軍◆國(guó)際資本流動(dòng)證券化趨勢(shì)加強(qiáng)；?國(guó)際投機(jī)資

3、金流動(dòng)頻繁四、20世紀(jì)80年代以來國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)2021/10/45五、國(guó)際資本流動(dòng)的影響對(duì)資本輸出國(guó)的影響積極提高資本邊際效益促進(jìn)商品和勞務(wù)出口提高國(guó)際地位繞過關(guān)稅壁壘消極妨礙國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較大投資風(fēng)險(xiǎn)培養(yǎng)潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2021/10/46對(duì)資本輸入國(guó)的影響積極緩解資金短缺提高工業(yè)化水平創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)消極損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自主性沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)引發(fā)金融震蕩擠占國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)份額五、國(guó)際資本流動(dòng)的影響2021/10/47對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響積極促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展調(diào)整各國(guó)國(guó)際收支不平衡加速經(jīng)濟(jì)全球化消極造成金融形勢(shì)的動(dòng)蕩易于引發(fā)貨幣金融危機(jī)五、國(guó)際資本流動(dòng)的影響2021/

4、10/48一、國(guó)際債務(wù)的概念★國(guó)際債務(wù)即外債，一國(guó)的國(guó)際債務(wù)可定義為“對(duì)非居民用外國(guó)貨幣或本國(guó)貨幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)”。第二節(jié)國(guó)際債務(wù)與發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)2021/10/49◆一是債權(quán)方必須是非居民，對(duì)本國(guó)居民的負(fù)債，包括外幣負(fù)債均在國(guó)際債務(wù)之列；◆二是債務(wù)必須具有契約性償還義務(wù)，按此定義國(guó)際債務(wù)不包括外國(guó)直接投資，因?yàn)樗皇恰熬哂衅跫s性償還義務(wù)”的債務(wù)。?對(duì)國(guó)際債務(wù)的兩個(gè)基本判斷2021/10/410二、國(guó)際債務(wù)的衡量指標(biāo)1.償債率?償債率的警戒線為：20%2021/10/4112.負(fù)債率?負(fù)債率的警戒線為：100%3.外債依賴率?外債依賴

5、率的警戒線為：8%2021/10/4124.短期債務(wù)比率?短期債務(wù)比率的警戒線為：25%2021/10/4135.其它債務(wù)衡量指標(biāo)?一國(guó)當(dāng)年外債還本付息額占當(dāng)年GNP的比率警戒線為：5%?外債余額占本國(guó)黃金外匯儲(chǔ)備額的比率警戒線為：3倍以內(nèi)★在衡量一國(guó)外債負(fù)擔(dān)時(shí)，應(yīng)綜合都考慮以上各項(xiàng)指標(biāo)。2021/10/414三、發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)?20世紀(jì)80年代發(fā)展中國(guó)家債務(wù)的特點(diǎn)◆債務(wù)規(guī)模巨大◆債務(wù)高度集中◆債務(wù)結(jié)構(gòu)惡化利率結(jié)構(gòu)（按浮動(dòng)利率計(jì)息）期限結(jié)構(gòu)（短期比重上升）來源結(jié)構(gòu)（私人貨款增加）2021/10/415發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)的原因?發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)的原因內(nèi)因

6、盲目舉借大量外債國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策失誤外債使用效率低下外因當(dāng)時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)滯脹當(dāng)時(shí)美元匯率與利率的上升兩次石油提價(jià)惡化發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支國(guó)際商業(yè)銀行貸款政策的失誤2021/10/416◆最初的援助措施（1982－84）在IMF的協(xié)調(diào)下，一方面，各國(guó)政府、銀行和國(guó)際機(jī)構(gòu)向債務(wù)國(guó)提供貸款以緩解資金困難，另一方面，重新安排債務(wù)，IMF要求債務(wù)國(guó)國(guó)內(nèi)緊縮，債權(quán)銀行延長(zhǎng)債務(wù)本金的償還期限，但是并不減免債務(wù)總額。?債務(wù)危機(jī)的解決方案2021/10/417◆貝克計(jì)劃（1985－88）通過安排延長(zhǎng)原有債務(wù)期限、新增貸款來促進(jìn)債務(wù)國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)要求其調(diào)整國(guó)內(nèi)政策。在貝克計(jì)劃執(zhí)行

7、中，產(chǎn)生了一系列創(chuàng)新手段，如債務(wù)資本化、債權(quán)交換、債務(wù)回購(gòu)等。?債務(wù)危機(jī)的解決方案2021/10/418◆布雷迪計(jì)劃（1989年后）鑒于許多銀行對(duì)不良債務(wù)失去了信心，因此，提出在自愿的、市場(chǎng)導(dǎo)向的基礎(chǔ)上，對(duì)原有債務(wù)采取各種形式的減免?！?990年后，美國(guó)利率顯著下降，債務(wù)國(guó)的政策調(diào)整也初見成效。1992年，債務(wù)危機(jī)基本宣告結(jié)束。?債務(wù)危機(jī)的解決方案2021/10/419LEADINGTHIRDWORLDDEBTORS:DEBTOWEDTOCOMMERCIALBANKS(atend1981)Dueinoneyearorless$billions%oftotal%

8、ofExportsMexico$56.