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1、上海杰詢投資管理有限公司ShanghaiJiexunInvestmentManagementCo.Ltd金融期貨周報(bào)截止13期2016年4月29R?股市：本周股市在縮量窄幅震蕩，市場面臨方向選擇。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)至2-3季度；本周央行凈回籠2900億元，貨幣偏向謹(jǐn)慎。本月豬肉繼續(xù)大漲而蔬菜價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)CPI同比2.4%-2.5%緩慢上行，貨幣政策謹(jǐn)慎但不會(huì)明顯轉(zhuǎn)向，宏觀面對股市影響中性。2季度有A股加入MSCI指數(shù)事件，在此之前深港通可能提前開通，對市場形成一定利好，股市短期大跌的概率不大。?債市：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、債市去杠桿，信用債違約事件，傳導(dǎo)至國債市場持
2、續(xù)下跌，本周略有震蕩上行，有消息稱工商銀行在大量購買國債，之前兩起城投債稱提前兌付后又改稱按期兌付。市場情緒略有緩和。中期看空趨勢不改，預(yù)期10年利率至33%,5年期利率至3%附近，據(jù)此推算國債期貨價(jià)格還有一定的下跌空間。展望下周，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布，同時(shí)密切關(guān)注信用債市場動(dòng)態(tài)。上海杰詢投資管理有限公司2016/4/29一、金融市場行情觀察1＞股指期貨市場本周股市在窄幅震蕩，兩市融資余額7連降，上證指數(shù)在2910-2980Z間縮量震蕩，市場基本沒有熱點(diǎn)，交投清淡，市場而臨方向選擇。宏觀而國企利潤1季度同比下降13.8%,而規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤1季度
3、同比攀升7.4%,3月同比增速11.1%0驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主耍是房地產(chǎn)和基建帶動(dòng)的工業(yè)部門企穩(wěn)帶來的，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)至2-3季度；貨幣方面在1季度犬量放貸之后本周央行凈回籠2900億元，貨幣偏向謹(jǐn)慎。本月豬肉繼續(xù)大漲而蔬菜價(jià)格卜跌，預(yù)計(jì)CPI同比2.4%-2.5%緩慢上行，貨幣政策謹(jǐn)慎但不會(huì)明顯轉(zhuǎn)向，宏觀而對股市影響小性。2季度有A股加入MSC1指數(shù)事件，在此Z前深港通可能提前開通，對市場形成一定利好，股市愆期大跌的概率不大，尋找彈性大的個(gè)股以震蕩思維操作。2、利率市場1）本周債券市場交投活躍，經(jīng)歷過前期上漲后收益率有所回落。截止4月28日收盤,國債1Y
4、、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分別為2.3%、2.56%、2.76%、3%、2.92%,國開債1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率分別為2.83%、3.12%、3.34%、3.6%、3.43%。國債期貨市場走強(qiáng),10年期國債期貨表現(xiàn)較5年期國債期貨更為堅(jiān)挺，本周反彈幅度高于5年期。從期限結(jié)構(gòu)也可看出，目前10年期國債收益率也較7年期國債偏低，是長端價(jià)格較為穩(wěn)定的原因。期限結(jié)構(gòu)2.92.82.72.6252.42.3BY6Y7Y8Y9Y1OY2）公開市場操作：本周周一和周二央行在公開市場連續(xù)進(jìn)行了1500億、500億資金的凈投放，疊加周二2670億的
5、MLF資金，市場資金血緊張程度得到一定的修復(fù)。周三、周四、周五三天逆回購到期量總計(jì)7500億，由于月底節(jié)前資金緊張，央行繼續(xù)在公開市場維護(hù)資金而穩(wěn)定，凈投放總計(jì)2600億。不過從央行投放節(jié)奏來看，央行目前態(tài)度還是較為謹(jǐn)慎，隨時(shí)微調(diào)保證市場資金面平穩(wěn)，并沒有過于寬松或者過于緊縮。序號名稱發(fā)行倒期發(fā)生日期'發(fā)行塑（億元）利車（％）利車交動(dòng)（bp）期限侶）期顒慶）起息曰期到期曰期1逆頤PD逆回購2016-04-29302.OT2.25000.0072016-04-292016-05-062逆回購7D逆回購鋼2016-04-292#?0.002.25000.
6、0072016-04-222016-04-293逆回購小逆回購2016-04-281,100.002.25000.0072016-04-282016-05-054逆回購7D逆回購刑2016-04-282.600.002.25000.0072016-04-212016-04-285逆回購7D沌回購2016-04-271,200.002.25000.0072016-04-272016-05-046逆回購7D逆回購封期2016-04-272.50：.092.25000.0072016-04-202016-04-277逆回時(shí)逆回卿2016-04-261,40
7、0.002.25000.0072016-04-262016-05-038逆回即D逆回購列2016-04-26901.002.25000.0072016-04-192016X269冊（融1840WF（投他2016-04-251,660.002.8S0061842016-04-252016-10-2610MF（投W92DMLF（投詢2016-€4-251,010.002.75003922016-04-252016-07-2611逆回購7D逆回購2016-04-251,800.002.25000.0072016-04-2S2016-05-0212逆回購小逆
8、回購到期2016-04-25300.002.25000.0072016-04-182016-04-2513凈
