重慶啤酒個股案例分析(PPT-21)

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1、重慶啤酒個股案例分析一，乙肝疫苗的經(jīng)濟價值：眾所周知，乙肝疾病是無法治愈的，雖然可以通過藥物控制病情，但仍有可能復(fù)發(fā)。根據(jù)騰訊財經(jīng)11年11月24日的《財經(jīng)新聞》指出：公司控股的重慶佳辰生物工程公司研發(fā)的治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗以北京大學(xué)人民醫(yī)院為中心實驗室（組長單位）的“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的II期臨床研究”將于2011年11月27日召開揭盲工作會議。治療性乙肝疫苗從機理上是可行的，最近幾年的臨床研究，將從實踐上證明其可行性。興業(yè)證券表示，一旦該項目獲得成功，在此機理基礎(chǔ)上，有望繼續(xù)研發(fā)其他針對此類病毒性疾病的藥物

2、，這一研發(fā)平臺的價值潛力巨大。公司與大股東嘉士伯子公司嘉士伯啤酒（廣東）有限公司簽訂《委托加工生產(chǎn)協(xié)議》，嘉士伯（廣東）委托重慶啤酒在重慶生產(chǎn)嘉士伯和Tuborg品牌啤酒。預(yù)計2011年度接受委托加工啤酒產(chǎn)量將不超過5000千升，交易總金額為2300萬元；預(yù)計2012年度接受委托加工啤酒產(chǎn)量不超過30000千升，交易總金額為1.38億元。天相投顧表示公司此舉有利于提高產(chǎn)能利用率，降低固定運營成本，進一步提高管理水準(zhǔn)和運行效率，有助于提升公司市場形象，提高公司市場競爭力。興業(yè)證券認(rèn)為治療性乙肝疫苗在2013年之前不會給公司帶來收益。預(yù)估2011-2013年每股收益分別是0.43、0.41和0

3、.44元。鑒于治療性乙肝疫苗的前景廣闊，目前已經(jīng)度過風(fēng)險期，維持“強烈推薦”評級。由以上信息，我們可以得知，作為重慶啤酒個股的相關(guān)公司。一方面從事著治愈性乙肝疫苗的研究，而另一方面則保持著與嘉士伯啤酒（廣東）有限公司的合作。重慶啤酒，顧名思義。我個人認(rèn)為：作為主業(yè)的啤酒生產(chǎn)經(jīng)營行業(yè)與治愈性乙肝疫苗的研發(fā)副業(yè)之間的關(guān)系處理，是造成重慶啤酒股價波動的關(guān)鍵原因。二，我國生物制藥龍頭股和重慶啤酒之間的關(guān)系?；蚬こ?通化東寶(600867)胰島素龍頭“基因醫(yī)藥工程是個朝陽行業(yè)”,中國細(xì)胞生物學(xué)會分子醫(yī)學(xué)分會副會長、中山大學(xué)達安基因(002030)股份有限公司首席科學(xué)家朱振宇表示:“國內(nèi)重點進行的是

4、基因科研和臨床。1995年至1998年之間,全國大概有幾十家類似達安基因的公司,而最近一兩年只剩下四五家?！?　　涉及基因工程的包括通化東寶(600867.SH)、雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038.SZ)等。　　通化東寶是胰島素行業(yè)產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)。中國糖尿病患者4000萬人左右,治療藥物胰島素的需求非常大。通化東寶是亞洲第一、世界前三的胰島素生產(chǎn)商,2009年前三季度胰島素國內(nèi)銷售快速增長41%。　　通化東寶現(xiàn)金流情況良好,重組人胰島素及制劑項目還獲得貼息補助2000萬元。據(jù)悉,胰島素二期7000萬支制劑生產(chǎn)線GMP認(rèn)證將在年底前完成,有利于提高產(chǎn)能。招商證券(600999)分析師張明芳表

5、示,“醫(yī)保付費談判機制的建立,將推動公司胰島素國內(nèi)市場實現(xiàn)向中心城市大醫(yī)院突破”。醫(yī)療器械:魚躍醫(yī)療(002223)六產(chǎn)品國內(nèi)第一我國的醫(yī)療器械市場增長勢頭迅猛,2000年至2008年醫(yī)療器械行業(yè)年均增長率達到13%-15%。國家新醫(yī)改和醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)政策扶持,以及醫(yī)療技術(shù)的進步等,預(yù)計2010年我國醫(yī)療器械行業(yè)總產(chǎn)值將超過1000億元,行業(yè)發(fā)展前景非常廣闊。　　主板上市公司包括萬東醫(yī)療(600055.SH)、新華醫(yī)療(600587.SH)、魚躍醫(yī)療(002223.SZ)、科華生物(002022.SZ)等將受益于中低端醫(yī)療器械市場的擴容。而樂普醫(yī)療(300003.SZ)跟愛爾眼科(300

6、015.SZ)這兩個新登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)也頗具實力。　　眾多券商把魚躍醫(yī)療作為當(dāng)之無愧的龍頭。魚躍醫(yī)療是國內(nèi)最大的康復(fù)護理和醫(yī)用供氧醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)。2009年前三季度實現(xiàn)凈利潤7219萬元,同比增長71.61%,成長速度很快,毛利率也持續(xù)提升。目前產(chǎn)品43個品種、300多個規(guī)格,主要包括康復(fù)護理系列、醫(yī)用供氧和醫(yī)用影像系列三大類,是我國醫(yī)療器械品種最多的生產(chǎn)企業(yè)。其中制氧機、超輕微氧氣閥、霧化器、血壓計、聽診器、輪椅6個產(chǎn)品市場占有率達國內(nèi)第一。　　其他上市公司也將得益于醫(yī)療器械技術(shù)政策的推動。樂普醫(yī)療所處的醫(yī)藥器械門檻較高,其主導(dǎo)業(yè)務(wù)包括冠脈支架產(chǎn)品和封堵器,其中冠狀動脈藥物洗脫

7、支架系統(tǒng)是國內(nèi)冠狀動脈介入手術(shù)所使用的主流支架系統(tǒng),市占率約25%。而新華醫(yī)療作為消毒滅菌設(shè)備細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè),在醫(yī)改的大背景下公司面臨較廣闊的發(fā)展機遇和成長空間。疫苗類:華北制藥(600812)引領(lǐng)血源白蛋白產(chǎn)業(yè)革命中國調(diào)研報告網(wǎng)的《2009年中國疫苗市場研究報告》顯示,疫苗行業(yè)的增長速度有望加快,過去幾年疫苗行業(yè)的增長速度在15%左右,預(yù)計未來幾年增速有望達到25%,預(yù)計到2012年中國疫苗市場規(guī)模接近80億元。國