金融市場(chǎng) 張亦春 復(fù)習(xí)重點(diǎn)

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1、第一章金融市場(chǎng)概論1、金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。2、金融資產(chǎn)是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱(chēng)為金融工具或證券。3、金融市場(chǎng)的類(lèi)型按標(biāo)的物劃分：（1）貨幣市場(chǎng)（2）資本市場(chǎng)（3）外匯市場(chǎng)（4）黃金市場(chǎng)（5）衍生市場(chǎng)簡(jiǎn)4、金融市場(chǎng)的功能：（1）聚斂功能（2）配置功能（導(dǎo)向）（3）調(diào)節(jié)功能（4）調(diào)節(jié)功能名5、資產(chǎn)證券化是指把流動(dòng)性較差的資產(chǎn)通過(guò)商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來(lái)發(fā)行證券，實(shí)現(xiàn)了相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化。本章其余要點(diǎn)整理1、（1）

2、資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的核心。（2）金融市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的核心。三層含義：1）金融資產(chǎn)交易的有形和無(wú)形的場(chǎng)所2）反映金融資產(chǎn)之間的供求關(guān)系3）包含金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制2、金融資產(chǎn)：（1）基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)：債務(wù)性資產(chǎn)、權(quán)益性資產(chǎn)（2）衍生性金融資產(chǎn)：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換。3、金融5個(gè)基本要素：（1）資金供給者（2）資金需求者（3）中介機(jī)構(gòu)（4）投機(jī)者（5）管理者4、金融市場(chǎng)的主體：（五類(lèi)主體的六種參與者）（1）政府部門(mén)（2）工商企業(yè)（3）居民個(gè)人（4）存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用合

3、作社（5）非存款性金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金投資銀行、投資基金證券公司、消費(fèi)金融公司（6）中央銀行：（央行三大法寶：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)）5、資產(chǎn)證券化趨勢(shì)的原因：（1）金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展。（2）國(guó)際債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。（3）現(xiàn)代電訊及自動(dòng)化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)的證券化創(chuàng)造了良好的條件。6、資產(chǎn)證券化的主要特點(diǎn)：將原來(lái)不具有流動(dòng)性的融資形式變成流動(dòng)性的市場(chǎng)性融資。第1/12頁(yè)第二章貨幣市場(chǎng)名1、貨幣市場(chǎng)（資金市場(chǎng)）：一年期內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的綜合。名2、

4、同業(yè)拆借市場(chǎng)：指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。名3、商業(yè)票據(jù)：大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保承諾憑證。本章其余要點(diǎn)整理1、頭寸拆借主要為了補(bǔ)足存款準(zhǔn)備金。2、回購(gòu)協(xié)議：指在出售證券的同時(shí)，和證券的購(gòu)買(mǎi)商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。從形式上看，它是一種證券買(mǎi)賣(mài)行為，從本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。3、證券回購(gòu)協(xié)議是“一筆交易、兩次清算”證券相同數(shù)量的現(xiàn)金加利息相同數(shù)量

5、的證現(xiàn)金注意流向是不同的。反方的交易的資金里包含了融資方付給融券方的利息。信用風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法：（1）設(shè)置保證金（2）根據(jù)抵押品市值的變化適時(shí)調(diào)整4、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的市場(chǎng)要素：（1）發(fā)行者：銀行控股公司大企業(yè)的子公司經(jīng)紀(jì)人（2）面額及期限（3）銷(xiāo)售（4）信用評(píng)估：標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司、穆迪投資服務(wù)公司，惠譽(yù)國(guó)際公司。（5）發(fā)行價(jià)格和發(fā)行成本發(fā)行成本：①貼現(xiàn)率②承銷(xiāo)費(fèi)③簽證費(fèi)④保證費(fèi)⑤評(píng)級(jí)費(fèi)（6）發(fā)行商業(yè)票據(jù)的非利息成本：信用額度支持的費(fèi)用代理費(fèi)用信用評(píng)估費(fèi)用（7）投資者第2/12頁(yè)5、匯票：出票人簽發(fā)的，委托付

6、款人在見(jiàn)票時(shí)或者指定日期無(wú)條件的向持票人或者收款人支付確定金額的票據(jù)。分類(lèi)：商業(yè)匯票、銀行匯票商業(yè)匯票：商業(yè)承兌匯票，企業(yè)、私人承兌的。銀行承兌匯票，由銀行承兌的。6、銀行承兌匯票特點(diǎn)：（1）信用好，承兌性強(qiáng)（2）流通性強(qiáng)，靈活性高（3）節(jié)約資金成本7、在未經(jīng)付款人承認(rèn)兌付之前，匯票不具有法律效力，不能確定收款人與付款人之間的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。匯票經(jīng)過(guò)承兌后才能轉(zhuǎn)讓8、再貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的區(qū)別：（1）貼現(xiàn)關(guān)系人不同。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是貼現(xiàn)的商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為；再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行與中央銀行之間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行

7、為。（2）貼現(xiàn)是否為最終的轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的票據(jù)只要未到期，還可以在銀行之間辦理轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉儋N現(xiàn)則是最后的貼現(xiàn)，即辦理再貼現(xiàn)的匯票就退出了流通領(lǐng)域。9、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單按照發(fā)行者的不同分為：（1）國(guó)內(nèi)存單（2）歐洲美元存單（3）揚(yáng)基存單（4）儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單歐洲美元：指一切存放于美國(guó)境外的非美國(guó)銀行或美國(guó)銀行設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款揚(yáng)基存單：外國(guó)銀行在美國(guó)的分支機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓的定期存單。（選擇）一般期限較短，大多三個(gè)月內(nèi)。10、信用風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行銀行在存單期滿(mǎn)無(wú)法償付本息的風(fēng)險(xiǎn)。11、大額可轉(zhuǎn)讓存單收益取決

8、于三個(gè)因素：（1）發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)（2）存單的期限（3）存單的供求量12、短期政府債券市場(chǎng)含義：政府部門(mén)以債務(wù)人身份承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的期限在一年以?xún)?nèi)的債務(wù)憑證。期限：一年以?xún)?nèi)，以3～6個(gè)月居多。國(guó)庫(kù)券一般以貼現(xiàn)方式發(fā)行（貼現(xiàn)發(fā)行也就是折價(jià)發(fā)行）目的：（1）滿(mǎn)足政府部門(mén)短期資金周轉(zhuǎn)的需要（2）為中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供可操作的工具拍賣(mài)方式發(fā)行：競(jìng)爭(zhēng)性方式投標(biāo)非競(jìng)爭(zhēng)性方式投標(biāo)市場(chǎng)特征：（1）違約風(fēng)險(xiǎn)?。?）流動(dòng)性強(qiáng)（3）面額?。?）收入