金融市場 張亦春 復習重點

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1、第一章金融市場概論1、金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關系及其機制的總和。2、金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權的憑證，亦稱為金融工具或證券。3、金融市場的類型按標的物劃分：（1）貨幣市場（2）資本市場（3）外匯市場（4）黃金市場（5）衍生市場簡4、金融市場的功能：（1）聚斂功能（2）配置功能（導向）（3）調(diào)節(jié)功能（4）調(diào)節(jié)功能名5、資產(chǎn)證券化是指把流動性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，實現(xiàn)了相關債權的流動化。本章其余要點整理1、（1）

2、資本市場是金融市場的核心。（2）金融市場是市場經(jīng)濟體系的核心。三層含義：1）金融資產(chǎn)交易的有形和無形的場所2）反映金融資產(chǎn)之間的供求關系3）包含金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運行機制2、金融資產(chǎn)：（1）基礎性金融資產(chǎn)：債務性資產(chǎn)、權益性資產(chǎn)（2）衍生性金融資產(chǎn)：遠期、期貨、期權、互換。3、金融5個基本要素：（1）資金供給者（2）資金需求者（3）中介機構（4）投機者（5）管理者4、金融市場的主體：（五類主體的六種參與者）（1）政府部門（2）工商企業(yè)（3）居民個人（4）存款性金融機構：商業(yè)銀行、儲蓄機構、信用合

3、作社（5）非存款性金融機構：保險公司、養(yǎng)老基金投資銀行、投資基金證券公司、消費金融公司（6）中央銀行：（央行三大法寶：公開市場業(yè)務、調(diào)整準備金率、再貼現(xiàn)）5、資產(chǎn)證券化趨勢的原因：（1）金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展。（2）國際債務危機的出現(xiàn)。（3）現(xiàn)代電訊及自動化技術的發(fā)展為資產(chǎn)的證券化創(chuàng)造了良好的條件。6、資產(chǎn)證券化的主要特點：將原來不具有流動性的融資形式變成流動性的市場性融資。第1/12頁第二章貨幣市場名1、貨幣市場（資金市場）：一年期內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關系及其運行機制的綜合。名2、

4、同業(yè)拆借市場：指金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。名3、商業(yè)票據(jù)：大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無擔保承諾憑證。本章其余要點整理1、頭寸拆借主要為了補足存款準備金。2、回購協(xié)議：指在出售證券的同時，和證券的購買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。從形式上看，它是一種證券買賣行為，從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。3、證券回購協(xié)議是“一筆交易、兩次清算”證券相同數(shù)量的現(xiàn)金加利息相同數(shù)量

5、的證現(xiàn)金注意流向是不同的。反方的交易的資金里包含了融資方付給融券方的利息。信用風險的規(guī)避方法：（1）設置保證金（2）根據(jù)抵押品市值的變化適時調(diào)整4、商業(yè)票據(jù)市場的市場要素：（1）發(fā)行者：銀行控股公司大企業(yè)的子公司經(jīng)紀人（2）面額及期限（3）銷售（4）信用評估：標準普爾評級公司、穆迪投資服務公司，惠譽國際公司。（5）發(fā)行價格和發(fā)行成本發(fā)行成本：①貼現(xiàn)率②承銷費③簽證費④保證費⑤評級費（6）發(fā)行商業(yè)票據(jù)的非利息成本：信用額度支持的費用代理費用信用評估費用（7）投資者第2/12頁5、匯票：出票人簽發(fā)的，委托付

6、款人在見票時或者指定日期無條件的向持票人或者收款人支付確定金額的票據(jù)。分類：商業(yè)匯票、銀行匯票商業(yè)匯票：商業(yè)承兌匯票，企業(yè)、私人承兌的。銀行承兌匯票，由銀行承兌的。6、銀行承兌匯票特點：（1）信用好，承兌性強（2）流通性強，靈活性高（3）節(jié)約資金成本7、在未經(jīng)付款人承認兌付之前，匯票不具有法律效力，不能確定收款人與付款人之間的權利和義務關系。匯票經(jīng)過承兌后才能轉(zhuǎn)讓8、再貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的區(qū)別：（1）貼現(xiàn)關系人不同。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是貼現(xiàn)的商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為；再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行與中央銀行之間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行

7、為。（2）貼現(xiàn)是否為最終的轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的票據(jù)只要未到期，還可以在銀行之間辦理轉(zhuǎn)讓；再貼現(xiàn)則是最后的貼現(xiàn)，即辦理再貼現(xiàn)的匯票就退出了流通領域。9、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單按照發(fā)行者的不同分為：（1）國內(nèi)存單（2）歐洲美元存單（3）揚基存單（4）儲蓄機構存單歐洲美元：指一切存放于美國境外的非美國銀行或美國銀行設在境外的分支機構的美元存款揚基存單：外國銀行在美國的分支機構發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓的定期存單。（選擇）一般期限較短，大多三個月內(nèi)。10、信用風險：發(fā)行銀行在存單期滿無法償付本息的風險。11、大額可轉(zhuǎn)讓存單收益取決

8、于三個因素：（1）發(fā)行銀行的信用評級（2）存單的期限（3）存單的供求量12、短期政府債券市場含義：政府部門以債務人身份承擔到期償付本息責任的期限在一年以內(nèi)的債務憑證。期限：一年以內(nèi)，以3～6個月居多。國庫券一般以貼現(xiàn)方式發(fā)行（貼現(xiàn)發(fā)行也就是折價發(fā)行）目的：（1）滿足政府部門短期資金周轉(zhuǎn)的需要（2）為中央銀行的公開市場業(yè)務提供可操作的工具拍賣方式發(fā)行：競爭性方式投標非競爭性方式投標市場特征：（1）違約風險小（2）流動性強（3）面額?。?）收入