財(cái)務(wù)案例研究案例研究.doc

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1、《財(cái)務(wù)案例研究》復(fù)習(xí)自測(cè)題名詞解釋：2、轉(zhuǎn)換價(jià)格----就是當(dāng)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成上市公司股票的時(shí)候，可以按什么樣的價(jià)格和比例來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，比如說(shuō)某上市公司可轉(zhuǎn)債每手的價(jià)格為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格確定為25元，則意味著這1000元1手的可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成相應(yīng)上市公司的股票40股。這個(gè)轉(zhuǎn)股價(jià)格對(duì)投資者來(lái)說(shuō)一般是固定的，上市公司在募集債券說(shuō)明書中就會(huì)確定下來(lái)。按照國(guó)際慣例一般是先計(jì)算這個(gè)上市公司募集債券說(shuō)明書公布日之前20或30個(gè)交易日的平均收盤價(jià)格，然后在這個(gè)價(jià)格的基礎(chǔ)上上浮一定幅度，這個(gè)上浮的幅度一般都在10％以內(nèi)。轉(zhuǎn)

2、股價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為每股股票所支付的價(jià)格。與轉(zhuǎn)股價(jià)格緊密相聯(lián)的兩個(gè)概念是轉(zhuǎn)換比率與轉(zhuǎn)換溢價(jià)率。轉(zhuǎn)換比率是指一個(gè)單位的債券轉(zhuǎn)換成股票的數(shù)量，即1、可轉(zhuǎn)換債券-----可轉(zhuǎn)換公司債券（ConvertibleBond）是一種根據(jù)特殊約定，投資者可在規(guī)定時(shí)間、按規(guī)定條件將債券轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的普通股股票的公司債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具有債券和股票的特性，同時(shí)還含有選擇權(quán)成份，是一種復(fù)合型的衍生證券品種。?????轉(zhuǎn)換比率＝單位可轉(zhuǎn)換公司債券的面值／轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換溢價(jià)是指轉(zhuǎn)股價(jià)格超過(guò)可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值（可轉(zhuǎn)換公

3、司債券按標(biāo)的股票時(shí)價(jià)轉(zhuǎn)換的價(jià)值）的部分；轉(zhuǎn)換溢價(jià)率則指轉(zhuǎn)換溢價(jià)與轉(zhuǎn)換價(jià)值的比率，即?????轉(zhuǎn)換溢價(jià)率＝（轉(zhuǎn)股價(jià)格－股票價(jià)格）／股票價(jià)格3、轉(zhuǎn)換價(jià)值-----可轉(zhuǎn)換公司債券按標(biāo)的股票時(shí)價(jià)轉(zhuǎn)換的價(jià)值。一、單項(xiàng)案例分析題（每題15分，共45分）1．?結(jié)合本教材案例1說(shuō)明法人治理結(jié)構(gòu)下的監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)和審計(jì)部三者之間的關(guān)系。答：華南石油化工股份有限公司所設(shè)置的監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部（內(nèi)部審計(jì)）這三者職能是不重疊的，其原因是由于三者的職能及其地位不同而決定的。因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)是該公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理

4、執(zhí)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督；審計(jì)委員會(huì)是該公司董事會(huì)下面設(shè)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，向董事會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，代表董事會(huì)監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程和內(nèi)部控制，以保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性和公司各項(xiàng)活動(dòng)的合規(guī)性；可以說(shuō)董事會(huì)下各專業(yè)委員會(huì)的設(shè)計(jì)是強(qiáng)化董事會(huì)職能的發(fā)展趨勢(shì)和必要舉措。審計(jì)部則是該公司審計(jì)委員會(huì)下設(shè)的業(yè)務(wù)辦公室，負(fù)責(zé)承辦審計(jì)委員會(huì)的有關(guān)具體事務(wù)。審計(jì)委員會(huì)能夠?qū)徍斯緝?nèi)部審計(jì)工作計(jì)劃；聽取公司內(nèi)部審計(jì)部門匯報(bào)，解決提出的問(wèn)題。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)確保公司內(nèi)部審計(jì)部門有足夠的預(yù)

5、算與人力并在公司有適當(dāng)?shù)牡匚弧?、談?wù)勀銓?duì)設(shè)立獨(dú)立董事的看法以及如何更好發(fā)揮獨(dú)立董事的作用。（1）獨(dú)立董事的概念:是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。（2）獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)具備與其行使職權(quán)相適應(yīng)的任職條件:（3）獨(dú)立董事的提名、選舉和更換應(yīng)當(dāng)依法、規(guī)范地進(jìn)行:（4）獨(dú)立董事的作用:（具體可參考第一章網(wǎng)上課堂補(bǔ)充知識(shí)）3、、從教材案例二出發(fā)，評(píng)價(jià)改制上市對(duì)國(guó)有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)。答：傳統(tǒng)體制使國(guó)有企業(yè)政企不分、經(jīng)營(yíng)低效，極

6、不利于企業(yè)發(fā)展。為了改變這一狀況，適應(yīng)改革開放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，建立健全完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，必須進(jìn)行改制重組上市，達(dá)到上市要求，完善公司治理結(jié)構(gòu)。主要難點(diǎn)是權(quán)衡籌資風(fēng)險(xiǎn)與收益，處理歷史遺留問(wèn)題。4、可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或債券籌資比有何不同？第一，可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本供給，因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。第二，即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具，相比紅利來(lái)說(shuō)，一定程度上也起到避稅的作用；

7、第三，可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來(lái)可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過(guò)程，可以延緩股本的直接計(jì)入，因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)像其他股權(quán)融資方式那樣，造成股本極具擴(kuò)張，從而可以緩解對(duì)業(yè)績(jī)的稀釋；　　第四，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，一般情況下相比較配股和增發(fā)來(lái)說(shuō)，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。5、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)對(duì)投資者和發(fā)行人雙方利益的保護(hù)規(guī)定及其目的。發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定?！　≮H回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在

8、迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失。　　回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)到一定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來(lái)的收益風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。6、內(nèi)部審計(jì)和財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系內(nèi)部審計(jì)亦稱部門和單位