項目融資模式概述.ppt

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1、——BT、PPP項目第3章項目融資的模式（三）本部分介紹：BT與PPP模式基本概念BT與PPP模式特征BT與PPP案例BT與PPPvs.BOTBTBuildingTransferBT運作流程BT成功案例—北京地鐵奧運支線項目地項目參與方項目基本情況：建設(shè)地點：北中軸路熊貓環(huán)島（不含）至森林公園內(nèi)規(guī)劃奧運湖南岸；建設(shè)規(guī)模：線路全長約4.7公里，全部為地下線，共設(shè)3座車站；項目投資：約25億元，其中BT工程約16億元人民幣；建設(shè)期：2005年2月至2007年12月。BT工程招標(biāo)范圍：地鐵奧運支線的車站（不含熊貓環(huán)島站）及區(qū)間土建（不含折返線）、車站機電

2、設(shè)備、供電系統(tǒng)、軌道等工程的投資、建設(shè)及移交；奧運支線工程中除BT工程以外的其他建設(shè)內(nèi)容（即非BT工程）如通信、信號、車輛、自動售檢票等工程的采購、安裝不在招標(biāo)范圍內(nèi)。項目運作方式：合同價款的支付方式：回購：分三期，通過項目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式支付。回購擔(dān)保：北京基礎(chǔ)設(shè)施投資公司為北京地鐵十號線投資有限責(zé)任公司提供回購擔(dān)保。BT成果為北京地鐵投資和建設(shè)引入新的競爭機制，打破壟斷BT模式的合同法律關(guān)系大大降低工期拖延、資金不到位等風(fēng)險緩解北京市政府2008前財政壓力，最后工程報價低于工程估算投資3.4億元。PPP（Private-PublicPartn

3、ership）即公共部門與私人企業(yè)合作模式，是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)以某個項目為基礎(chǔ)而形成的相互合作關(guān)系的模式。PPP特征組織形式非常復(fù)雜——既可能包括營利性企業(yè)、私人非營利性組織，同時還可能有公共非營利性組織（如政府）。合作各方之間不可避免地會產(chǎn)生不同層次和類型的利益和責(zé)任的分歧。只有政府與私人企業(yè)形成相互合作的機制，才能使合作各方的分歧模糊化，在求同存異的前提下，完成項目目標(biāo)。風(fēng)險分擔(dān)——通過這種合作模式，合作各方可以得到比單獨行動更有利的結(jié)果。合作各方參與某個項目時，政府并不是把項目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同

4、承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險。PPP的實施形式一種極端形式是，私人部門提供幾乎所有的資金，承擔(dān)工程帶來的主要風(fēng)險，如建筑成本風(fēng)險、延期風(fēng)險以及由項目收益率的下降和比預(yù)期更高的運營成本所帶來的風(fēng)險。另一種極端形式是，私人部門只是設(shè)計建設(shè)一個被許多參數(shù)限定好了的項目，并且只對其中某一固定的收入進行運營。較為普遍的情況是，私人承包商承擔(dān)設(shè)計建設(shè)的風(fēng)險以及延期風(fēng)險，但是政府承諾的收益足以彌補工程的競價成本和運營成本。2013鳥巢演唱會還在繼續(xù)。。。。。。BT、PPPvs.BOTBTVS.BOT以城市污水處理廠BT模式為例：污水處理規(guī)模2萬噸，處理成本0.45元每噸，

5、政府收取費用0.7元每噸，污水廠建設(shè)資金3200萬元。BTVS.BOTBTVS.BOTPPPVS.BOT1、組織機構(gòu)設(shè)置不同PPP模式是它是政府、贏利性企業(yè)和非贏利性企業(yè)基于某個項目而形成的以“雙贏”或“多贏”為理念的相互合作形式，參與各方可以達到與預(yù)期單獨行動相比更為有利的結(jié)果。在組織機構(gòu)中，參與各方雖然沒有達到自身理想的最大利益，但總收益卻是最大的，即社會效益最大化，這顯然更符合公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的宗旨。以BOT模式參與項目的公共部門和私人企業(yè)之間是以等級關(guān)系發(fā)生相互作用的。在組織機構(gòu)中沒有一個相互協(xié)調(diào)的機制，不同角色的參與各方都有各自的利益目標(biāo)

6、——自身利益最大化，這使得他們之間很容易產(chǎn)生利益沖突。根據(jù)信息經(jīng)濟學(xué)原理，由于BOT模式缺乏協(xié)調(diào)機制，參與各方之間存在信息不對稱。博弈各方在各自利益最大化的驅(qū)使下，其中一方利益達到最大化是以犧牲其它參與方的利益為代價的，其社會總收益不是最大的。PPPVS.BOT2、運行程序不同BOT模式運行程序包括：招投標(biāo)、成立項目公司、項目融資、項目建設(shè)、項目運營管理、項目移交等環(huán)節(jié)。而PPP模式運行程序包括：選擇項目合作公司、確立項目、成立項目公司、招投標(biāo)和項目融資、項目建設(shè)、項目運行管理等環(huán)節(jié)。從運行程序的角度來看，兩種模式的不同之處主要在項目前期。PPP模

7、式中私人企業(yè)從項目論證階段就開始參與項目，而BOT模式則是從項目招標(biāo)階段才開始參與項目。另外更重要的是在PPP模式中，政府始終參入其中，而在BOT模式中，在特許協(xié)議簽訂之后，政府對項目的控制力通常較弱。本節(jié)結(jié)束