中國企業(yè)海外并購稅務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對淺析.doc

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1、中國企業(yè)海外并購稅務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對淺析引言近兩年來，中國企業(yè)境外并購項(xiàng)目呈井噴式發(fā)展。根據(jù)商務(wù)部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局9月聯(lián)合發(fā)布的《2015年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2015年中國企業(yè)共實(shí)施對外投資并購579起，涉及62個國家（地區(qū)），實(shí)際交易金額544.4億美元，其中直接投資372.8億美元。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1一9月,我國境內(nèi)投資者共對全球160個國家和地區(qū)的6,535家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計實(shí)現(xiàn)投資折合1,342.2億美元，同比增長53.7%。在此蓬勃發(fā)展的形勢下，我們也注意到中國企業(yè)迎來國際化發(fā)展的廣闊機(jī)遇的同時，在開展境外并購項(xiàng)目過程中也

2、面臨諸多挑戰(zhàn)，其中國際稅務(wù)風(fēng)險為亟需關(guān)注的重要方面之一。我們在此對我們在實(shí)踐中觀察到的中國企業(yè)實(shí)施海外戰(zhàn)略性并購項(xiàng)目相關(guān)稅務(wù)風(fēng)險進(jìn)行簡單梳理，并分享我們對這些問題的淺析。境外并購流程對于戰(zhàn)略性并購項(xiàng)廿，其并購流程一般可分為啟動階段、交易階段及交易后整合階段。在啟動階段，企業(yè)通常需基于自身業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略需求進(jìn)行標(biāo)的選取和評估交易機(jī)會。在這一階段，買方需要關(guān)注的更多的是商業(yè)上的考量，對收購可能帶來的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行初步分析以確定收購標(biāo)的。在前述初步分析得到相對充分的肯定結(jié)論后，企業(yè)可以考慮更具體地與潛在賣方代表進(jìn)行意向性接觸。如果條件成熟,企業(yè)亦可以考慮向賣方提交初步的收購意向。當(dāng)買賣雙

3、方對交易范圍和安排達(dá)成初步共識，雙方都對推進(jìn)項(xiàng)目具備一定的誠意，并同意將項(xiàng)目推進(jìn)到下一階段時，一般來說賣方將會同意向買方開放和提供目標(biāo)實(shí)體的相關(guān)具體信息使得買方可以進(jìn)行下一階段的盡職調(diào)查工作。盡職調(diào)查工作的日的是通過客觀而有系統(tǒng)地對標(biāo)的信息收集、審閱、分析和判斷，對標(biāo)的冃前和過去歷史期間的財稅、法務(wù)和商業(yè)情況進(jìn)行了解，并得出可能會影響項(xiàng)目推進(jìn)和標(biāo)的價值的財務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)事項(xiàng)和潛在風(fēng)險，評估相關(guān)風(fēng)險對標(biāo)的價值可能導(dǎo)致的影響區(qū)間，協(xié)助買方判斷項(xiàng)目的可行性。盡職調(diào)查的結(jié)果通常非常重要，其將可能影響項(xiàng)目的財務(wù)模型預(yù)算、標(biāo)的預(yù)期價值、談判戰(zhàn)略以及收購后可能需要重點(diǎn)關(guān)注的整合方向。在盡職調(diào)

4、查完成后，雙方將進(jìn)入到下一輪的交涉，包括就標(biāo)的價值、買方的最終出價、融資到位安排、收購合同主要條款等進(jìn)行談判。在這個過程中，買賣雙方及其第三方顧問團(tuán)隊(duì)將面臨不同的挑戰(zhàn)，在各自維護(hù)自身的利益的同時盡可能就重大事項(xiàng)達(dá)到共識。如果一切順利，則并購成功在望。交易過程中的國際稅務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對在整個跨境并購項(xiàng)目過程中，對于稅務(wù)風(fēng)險的識別、風(fēng)險規(guī)避及應(yīng)對戰(zhàn)略貫穿于項(xiàng)目流程的各個階段。在成功的并購案例中，我們可以看到一般買方對稅務(wù)風(fēng)險識別和管理均有一定程度的重視，也會盡可能在項(xiàng)目有初步意向時已經(jīng)啟動相關(guān)考慮。在跨境并購中，需特別重視下述兩大方面的稅務(wù)考量：第一：收購架構(gòu)和融資安排的合理規(guī)劃稅負(fù)是

5、任何一個企業(yè)都需要面對的成本，該成本將重大地影響企業(yè)的凈利潤。在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)進(jìn)行合理的規(guī)劃將可以有效地協(xié)助企業(yè)主動地管理自身的利潤和現(xiàn)金流情況。在進(jìn)行跨境并購時，企業(yè)可以通過設(shè)計合理的收購架構(gòu)以達(dá)到稅負(fù)最優(yōu)化和提高投資收益的冃的。在規(guī)劃交易架構(gòu)時，企業(yè)已經(jīng)需要從收購實(shí)體和安排、境內(nèi)和境外控股架構(gòu)、并購融資和未來運(yùn)營資金安排、未來退出投資等角度進(jìn)行通盤考慮。不同國家的稅制和適用稅項(xiàng)都有所不同，對同一事項(xiàng)或安排從當(dāng)?shù)囟惙ǖ呐袛嗪陀绊懚伎赡苡兴顒e。轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)是否需要在當(dāng)?shù)乩U納稅負(fù)就是其中一個例子。在德國，如果德國公司不持有位于當(dāng)?shù)氐牟粍赢a(chǎn)，則直接轉(zhuǎn)讓德國公司股權(quán)對買方而言沒有重大的

6、稅負(fù)。但是，在某些國家或地區(qū)例如新加坡、英國、香港等，無論當(dāng)?shù)毓臼欠癯钟形挥诋?dāng)?shù)氐牟粍赢a(chǎn)，直接轉(zhuǎn)讓當(dāng)?shù)毓竟蓹?quán)均需按市場價值或交易對價繳納轉(zhuǎn)讓稅。這些轉(zhuǎn)讓稅稅負(fù)一般是由買方承扌稅負(fù)多小取決于轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價值而定。如果買方未就上述方面進(jìn)行預(yù)先考慮，則可能對并購資金安排造成一定的影響。依據(jù)并購安排和賣方提出的出售架構(gòu)，上述的轉(zhuǎn)讓稅稅負(fù)也有可能可以進(jìn)行規(guī)避。企業(yè)亦需要考慮到未來海外稅后利潤應(yīng)該如何有效地匯回境內(nèi)。當(dāng)中國企業(yè)還沒有“走出去”，集團(tuán)自身的子公司都是國內(nèi)公司的情況下，則境內(nèi)公司之間的紅利分配不涉及額外稅負(fù)，這種情形也都出現(xiàn)在不少海外國家。但是，當(dāng)利潤需要匯出境外，則分配利潤的

7、國家可能會征收一道額外稅負(fù)-“股息預(yù)提稅”。不同的國家的股息預(yù)提稅稅率均不同，某些國家的法定股息預(yù)提稅稅率并不低（例如美國的法定股息預(yù)提稅稅率為30%）。此為加征在股息受益所有人一方的一種稅項(xiàng)，肓接影響股息受益所有人的稅后利潤。通過合理控股架構(gòu)規(guī)劃，對股息受益所有人的認(rèn)定以及通過釆用適用的稅收協(xié)定，企業(yè)將有可能盡可能減免或規(guī)避上述稅負(fù)。在進(jìn)行并購融資安排時，企業(yè)也均需關(guān)注融資貸款利息抵稅的可能性，由于融資并購貸款的資金相對重大，如融資貸款所產(chǎn)牛的利息能夠進(jìn)行稅務(wù)抵扣，則將一定程度上有利于增加