安邦《每月策略研究》2004[1]

《安邦《每月策略研究》2004[1]》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、人性化的信息安邦集團(tuán)a策略研究本期主題：人民幣匯率問(wèn)題2004年10月刊總第48期銳思網(wǎng)(Esoftbank.com.cn),10萬(wàn)資料，助你成功！目錄一、策略支點(diǎn)1陳功：國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)要警惕掉入投資陷阱1巴曙松：以充實(shí)資金來(lái)救券商只會(huì)造成更大的危機(jī)1賀軍：國(guó)內(nèi)股市不能總要國(guó)務(wù)院總理充當(dāng)“守護(hù)神”2陳功：國(guó)內(nèi)股市開(kāi)始出現(xiàn)盲目樂(lè)觀情緒2陳功：政府應(yīng)該是公共政策的制定者嗎？3賀軍：國(guó)企的海外競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)該配合國(guó)家戰(zhàn)略4陳偉：設(shè)立銀行基金公司目的在于“幫”銀行4賀軍：國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)進(jìn)入跑馬圈地時(shí)代5陳功：未來(lái)10年是銀行壞賬的膨脹期5賀軍：這一輪的股市行情真的不同？

2、6巴曙松：市場(chǎng)真正回暖還要進(jìn)行制度矯正6張曉龍：不要對(duì)民間金融抱有歧視7賀軍：從上海購(gòu)買F1賽車舉辦權(quán)看地方的發(fā)展取向8陳偉：金融調(diào)控有松動(dòng)的跡象8賀軍：天津的發(fā)展出路之一在于港口業(yè)9賀軍：臺(tái)灣將人民幣列為外匯儲(chǔ)備幣種的可能性增大9陳偉：農(nóng)信社改革成敗關(guān)系到銀監(jiān)會(huì)的“政績(jī)”10賀軍：北京要嚴(yán)控人口增速的難度不小10賀軍：中國(guó)對(duì)人民幣匯率改革正由被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)11鐘偉：“不動(dòng)產(chǎn)權(quán)動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)”的國(guó)企分拆存在明顯問(wèn)題12王勁松：抑制通貨膨脹是我國(guó)當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)12張曉龍：政府請(qǐng)客不應(yīng)該由企業(yè)買單133陳功：國(guó)內(nèi)產(chǎn)品難進(jìn)歐洲主流市場(chǎng)的根子在文化13陳功：高油

3、價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)汽車業(yè)有極大影響14彭永強(qiáng)：人民幣匯率一動(dòng)不如一靜14數(shù)據(jù)插頁(yè)：各行業(yè)固定資產(chǎn)投資16二、國(guó)際分析師策略基點(diǎn)18BNP百富勤：大型壟斷國(guó)企應(yīng)優(yōu)先在國(guó)內(nèi)上市18瑞士信貸：人民幣明年將與一籃子貨幣掛鉤18所羅門美邦：當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)是“不著陸”19瑞銀證券：強(qiáng)調(diào)救市對(duì)中國(guó)的股市有害無(wú)益19瑞士一波：2013年中國(guó)股票市值達(dá)2.1萬(wàn)億美元20亞洲開(kāi)發(fā)銀行：今年中國(guó)GDP增幅為8.8%20德意志銀行：人民幣匯率調(diào)整正處于不確定狀態(tài)21羅奇：中國(guó)工業(yè)增速應(yīng)降到8%21花旗：中國(guó)具有改變G7性質(zhì)的力量22摩根士丹利：中國(guó)的房地產(chǎn)面臨著四大威脅22瑞士一波：中

4、國(guó)約有1400億存款流入黑市市場(chǎng)23謝國(guó)忠：中國(guó)的糧食將長(zhǎng)期短缺23數(shù)據(jù)插頁(yè)：分行業(yè)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)24三、背景與內(nèi)幕25提高執(zhí)政能力的首要著力點(diǎn)在于重整干部隊(duì)伍25數(shù)據(jù)插頁(yè)：原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)29數(shù)據(jù)插頁(yè)：工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)29四、策略研究30人民幣匯率與貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)303人民幣即刻升值說(shuō)為何偃旗息鼓？39以設(shè)置防火墻為核心，啟動(dòng)對(duì)金融控股集團(tuán)的監(jiān)管41剎車已松，油門未踩：重新尋找宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)45中國(guó)奇跡背后的迷思48數(shù)據(jù)插頁(yè)：限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)商品銷售類值56五、產(chǎn)經(jīng)觀察57中國(guó)民營(yíng)汽車企業(yè)的發(fā)展環(huán)境在惡化57明年中國(guó)面臨的石油“困境”難有

5、緩解58中國(guó)將長(zhǎng)期面對(duì)高油價(jià)的局面58今年冬季國(guó)內(nèi)的電荒威脅仍未解除59資源依賴將迫使未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼鐵工業(yè)布局向沿海集中60造船業(yè)將成為民營(yíng)資本未來(lái)投資新亮點(diǎn)61數(shù)據(jù)插頁(yè)：工業(yè)企業(yè)主要行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)623一、策略支點(diǎn)陳功：國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)要警惕掉入投資陷阱雖然國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)今年以來(lái)的銷售增勢(shì)顯著下滑，不過(guò)，在8月份產(chǎn)銷率有所回升之后，業(yè)界及一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家又再度對(duì)后市樂(lè)觀起來(lái)，認(rèn)為我國(guó)汽車行業(yè)還將出現(xiàn)新一輪的產(chǎn)銷高峰。不過(guò)，安邦分析師認(rèn)為這種樂(lè)觀有些盲目。從今年的市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，安邦集團(tuán)首席分析員陳功認(rèn)為，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)正在掉入一個(gè)明顯的投資陷阱之中?，F(xiàn)在汽車銷售行情

6、很不理想，但很多汽車企業(yè)怕踏空行情，到了汽車銷售旺期時(shí)無(wú)車可供，所以拼命投資擴(kuò)產(chǎn)。比如長(zhǎng)城汽車，其集資只有幾十億，但投資總額卻有幾百億；上海汽車的擴(kuò)張規(guī)模也很驚人。問(wèn)題是，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的“負(fù)面”因素正在增多，除了車輛使用費(fèi)用高漲（包括油價(jià)上漲）的不良影響之外，還有WTO的問(wèn)題。按照陳功的估計(jì)，由于關(guān)稅的進(jìn)一步的降低，目前車價(jià)在未來(lái)還可能跌去5萬(wàn)到7萬(wàn)多的價(jià)格空間，也就是說(shuō)，現(xiàn)在20多萬(wàn)的廣州本田汽車，可能一、兩年后只賣到十幾萬(wàn)元。這樣一來(lái)，現(xiàn)在汽車廠商的巨額投資很可能放空，這就是前面所說(shuō)的投資陷阱。目前，對(duì)于汽車投資，國(guó)家也是明確采用限制的態(tài)度，但一些

7、廠商以及部分主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的積極態(tài)度，顯然是盲目的。這對(duì)于市場(chǎng)將有明顯的誤導(dǎo)作用。巴曙松：以充實(shí)資金來(lái)救券商只會(huì)造成更大的危機(jī)券商問(wèn)題已到了非解決不可的情況，問(wèn)題是如何解決？安邦特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：通常的思路是充實(shí)券商資金，具體來(lái)講無(wú)非是三條：一是來(lái)一次大的行情（“政策市”），解券商于虧損的危難之中；二是增資擴(kuò)股，利用券商的“牌照”價(jià)值，讓政府、外資、民間資本進(jìn)入，或者干脆讓券商上市融資；三是仍然保留目前的券商保證金托管制度，放棄正在進(jìn)行的變革。但統(tǒng)計(jì)顯示，從2001年到2002年12月，有35家券商實(shí)施了增資擴(kuò)股。幾乎所有臺(tái)面上的券商都將其資本金擴(kuò)充

8、了好幾倍。按照常理，企業(yè)的擴(kuò)張應(yīng)該發(fā)生在對(duì)未來(lái)收益預(yù)期較好的時(shí)候，但自從200123年熊市以來(lái)