《財(cái)務(wù)管理》營(yíng)運(yùn)資金管理

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1、第七章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理概述第二節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)管理第三節(jié)流動(dòng)負(fù)債管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理概述一、營(yíng)運(yùn)資金的概念和特點(diǎn)要點(diǎn)1、營(yíng)運(yùn)資金概念⑴營(yíng)運(yùn)資金本質(zhì)概念是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的各個(gè)項(xiàng)目。營(yíng)運(yùn)資金是對(duì)企業(yè)短期性財(cái)務(wù)活動(dòng)的概括，營(yíng)運(yùn)資金管理與流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債有著密切關(guān)系。⑵營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量概念是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額，又稱營(yíng)運(yùn)資金凈額、凈營(yíng)運(yùn)資金。要點(diǎn)2、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)、常波動(dòng)和多樣化二、營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容P213-214要點(diǎn)1、營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)容流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債要點(diǎn)2、流動(dòng)資產(chǎn)管理⑴流動(dòng)資產(chǎn)概念⑵流動(dòng)資產(chǎn)與企業(yè)收益、

2、風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多降低企業(yè)的盈利能力，影響企業(yè)利潤(rùn)；而流動(dòng)資產(chǎn)不足，發(fā)生資金周轉(zhuǎn)不靈，會(huì)提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。⑶流動(dòng)資產(chǎn)管理目的合理配置流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量，使得流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量既能保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常需要，有無(wú)積壓和浪費(fèi)，使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡。要點(diǎn)3、流動(dòng)負(fù)債管理P214-215⑴流動(dòng)負(fù)債概念是指需要在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。⑵流動(dòng)負(fù)債特點(diǎn)成本低、償還期短⑶流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成內(nèi)容【流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成內(nèi)容】短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)繳稅費(fèi)、應(yīng)付利潤(rùn)等。【流動(dòng)負(fù)債的分類標(biāo)準(zhǔn)和分類結(jié)果】一是按應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)分

3、為應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債（如應(yīng)交稅金等）。二是按流動(dòng)負(fù)債的形成為標(biāo)準(zhǔn)分為自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債和臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。三、營(yíng)運(yùn)資金管理策略要點(diǎn)1、營(yíng)運(yùn)資金持有政策⑴營(yíng)運(yùn)資金持有（投資）策略的概念是指企業(yè)應(yīng)該“投資”多少流動(dòng)資產(chǎn)，使企業(yè)無(wú)論是個(gè)別流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)總額，都能維持一個(gè)最適當(dāng)?shù)乃剑蕴岣哔Y本運(yùn)用效率而實(shí)施的政策和謀略。⑵流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略類型寬松型營(yíng)運(yùn)資金持有策略、適中型營(yíng)運(yùn)資金持有策略、緊縮型營(yíng)運(yùn)資金持有策略。⑶寬松型營(yíng)運(yùn)資金持有政策【寬松持有政策概念】又稱保守型營(yíng)運(yùn)資本投資策略，就是企業(yè)在一定銷售水平上保持較多的流

4、動(dòng)資產(chǎn)投資額的政策?！菊咛攸c(diǎn)】收益低、風(fēng)險(xiǎn)小。⑷適中型營(yíng)運(yùn)資金持有政策【適中持有政策概念】就是企業(yè)在一定銷售水平上保持適中的流動(dòng)資產(chǎn)投資額的政策。是一種企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)持有量（投資額）占全部資產(chǎn)的比例介于寬松持有政策的比例與金所持有政策的比例之間的政策?！咎攸c(diǎn)】收益和風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到平衡。⑸緊縮型營(yíng)運(yùn)資金持有政策【緊縮政策概念】是指企業(yè)在一定的銷售水平上保持較少的流動(dòng)資產(chǎn)投資額的政策，是一種流動(dòng)資產(chǎn)持有量（投資額）占全部資產(chǎn)的比例比較小的政策。【特點(diǎn)】收益高、風(fēng)險(xiǎn)大。要點(diǎn)2、營(yíng)運(yùn)資金融資政策⑴流動(dòng)資產(chǎn)分析【流動(dòng)資產(chǎn)按用途分類】分為臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性

5、流動(dòng)資產(chǎn)?！九R時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的概念】即企業(yè)為了滿足突發(fā)狀況或季節(jié)性變動(dòng)的需要所持有的那部分流動(dòng)資產(chǎn)。即企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)投資所需資金是短期的?！居谰眯粤鲃?dòng)資產(chǎn)的概念】是指為了滿足企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金需要、即使處于經(jīng)營(yíng)低谷時(shí)也要保留的流動(dòng)資產(chǎn)，企業(yè)永久性流動(dòng)資產(chǎn)投資所需資金是長(zhǎng)期的。⑵流動(dòng)負(fù)債分析【流動(dòng)負(fù)債按產(chǎn)生原因的劃分】臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債、自發(fā)性流動(dòng)資金負(fù)債?！九R時(shí)性流動(dòng)負(fù)債概念】是指因?yàn)榕R時(shí)性資金需求而發(fā)生的負(fù)債【自發(fā)性流動(dòng)資金負(fù)債概念】是指產(chǎn)生于企業(yè)正常的持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的債務(wù)。自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債數(shù)額一般比較穩(wěn)定，成為企業(yè)的一項(xiàng)較穩(wěn)定的資金來(lái)源。⑶營(yíng)

6、運(yùn)資金融資政策的含義又稱營(yíng)運(yùn)資金融資策略，是指與臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的融資方式相關(guān)的政策和謀略，就是企業(yè)應(yīng)該從何種資金來(lái)源渠道籌措企業(yè)投資臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和投資永久性流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)所需的資金，使企業(yè)無(wú)論短期資金或長(zhǎng)期資金，都能維持一個(gè)最適當(dāng)?shù)乃蕉鴮?shí)施的政策和謀略。⑷營(yíng)運(yùn)資金的融資策略類型其一，配合型融資政策；其二，激進(jìn)型融資政策；其三，穩(wěn)健型融資政策。⑸配合型融資政策【配合型營(yíng)運(yùn)資本融資政策概念】又稱適中的營(yíng)運(yùn)資本融資政策，是指企業(yè)運(yùn)用臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌集臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)所需要的資金，運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集永久性

7、流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)所需要的資金。【評(píng)價(jià)】?jī)?yōu)點(diǎn)是資產(chǎn)與負(fù)債的到期期間相互配合，可以避免以短期負(fù)債融通固定資產(chǎn)所需資金時(shí)面臨的展期風(fēng)險(xiǎn)，也可以避免以長(zhǎng)期負(fù)債融通流動(dòng)資產(chǎn)所需資金時(shí)增加的資本成本。配合型融資政策是一種理想的融資政策，在實(shí)際生活中較難實(shí)現(xiàn)。⑹激進(jìn)型融資政策【激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本融資政策概念】是指企業(yè)運(yùn)用臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌集全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)所需資金和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)所需要的資金，運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)所需資金和全部固定資產(chǎn)所需要資金，有時(shí)甚至全部流動(dòng)資產(chǎn)所需全部資金都由臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債籌措的融資政策?！?/p>

8、評(píng)價(jià)】是一種危險(xiǎn)性最高的融資政策。優(yōu)點(diǎn)是降低資金成本。該政策下企業(yè)的資金成本低于配合型融資政策。缺點(diǎn)是企業(yè)會(huì)面臨極大的利率風(fēng)險(xiǎn)與展期風(fēng)險(xiǎn)。⑺穩(wěn)健型融資政策【穩(wěn)健型營(yíng)