企業(yè)資金使用效益分析

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1、企業(yè)資金使用效益分析——資金管理1、前言隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，企業(yè)的生存和發(fā)展越來越受到威脅，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成了企業(yè)管理上的重點(diǎn)課題，而財(cái)務(wù)管理中的資金管理是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最直接因素，因此，加強(qiáng)資金管理加速資金運(yùn)營顯得尤為重要。即所謂“企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心”而現(xiàn)金就如同企業(yè)的“血液一樣，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)起著不可替代的作用。良好的現(xiàn)金流狀況常常是企業(yè)運(yùn)營正常財(cái)務(wù)健康的表現(xiàn)。2、實(shí)例分析一、公司簡(jiǎn)介在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，國內(nèi)啤酒行業(yè)保持了持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，連續(xù)四年成為世界最大的啤酒生產(chǎn)和消費(fèi)國及發(fā)展最快的市場(chǎng)之一。青島公司堅(jiān)持

2、以市場(chǎng)為導(dǎo)向，持續(xù)進(jìn)行內(nèi)部管理、機(jī)制變革，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營以及穩(wěn)步提升。2006年，公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量454萬千升，創(chuàng)歷史新高，比2005年增長(zhǎng)11.5%，銷售收入1,167,716萬元，同比增長(zhǎng)16.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤43,490萬元，同比增長(zhǎng)43.1%；海外市場(chǎng)銷售6.5萬千升，同比增長(zhǎng)25.7%。呈現(xiàn)利潤增長(zhǎng)大于銷售收入增長(zhǎng)，銷售收入增長(zhǎng)大于銷量增長(zhǎng)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。2006年，公司根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，年內(nèi)相繼啟動(dòng)了青島啤酒二廠新增20萬千升擴(kuò)建項(xiàng)目和在濟(jì)南40萬千升新建項(xiàng)目等，進(jìn)一步完善國內(nèi)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高公司競(jìng)爭(zhēng)力。二、該公司現(xiàn)金管理現(xiàn)狀下表是根據(jù)青島公司0

3、3至06年對(duì)外公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)告得到的數(shù)據(jù)。年份2003200420052006貨幣資金932,900,4081,362,553,1321,265,861,1131,232,766,676三、建立成本分析與存貨模型，分析最佳現(xiàn)金持有量等指標(biāo)（一）成本分析模式運(yùn)用成本分析模型確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮因持有一定量現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和短缺成本，不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。其中，機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量*有價(jià)證券利率（或報(bào)酬率）通過分析比較上表中的各方案，可知，K方案的相關(guān)總成本最低，因此企業(yè)持有130,000,000元現(xiàn)金時(shí)，各方面的總代價(jià)最低，130,000,000元為現(xiàn)金最佳

4、持有量（二）存貨模型利用存貨模型計(jì)算現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，對(duì)短缺成本不予考慮（存貨模式不允許缺貨），只對(duì)機(jī)會(huì)成本及固定性轉(zhuǎn)換成本予以考慮。現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機(jī)會(huì)成本+固定性轉(zhuǎn)換成本TC=(Q/2)*K+(T/Q)*F其中：K=11%（有價(jià)證券利息率）F=7,910,000（固定性轉(zhuǎn)換成本率=印花稅稅率+交易手續(xù)費(fèi)率=0.7%）T=8,878,570,000元（一周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量）最佳現(xiàn)金持有量Q=√2TF/K=1,128,726,460元最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本TC=√2TFK=124,299,990元其中:轉(zhuǎn)換成本=（T/Q）*F=62,220,113.7元持有機(jī)會(huì)成本

5、（Q/2）*K=62,079,955.3元有價(jià)證券交易次數(shù)=T/Q=7.866次有價(jià)證券交易間隔期=360/7.86600679=45.767天四、根據(jù)分析結(jié)果，評(píng)價(jià)公司現(xiàn)行現(xiàn)金管理，提出建議現(xiàn)金是企業(yè)的血液，企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營的改善與惡化首先都是從現(xiàn)金流量開始，它在很大程度上影響企業(yè)的生存與發(fā)展。以下為建議1.設(shè)立結(jié)算中心。2.設(shè)立內(nèi)部銀行方式。1）設(shè)立內(nèi)部結(jié)算帳戶2）發(fā)放內(nèi)部貸款3）籌措基金4）指定結(jié)算制度5）銀行化管理各分公司在財(cái)務(wù)上享有獨(dú)立財(cái)權(quán)，對(duì)貸款有權(quán)按用途自行安排使用，即分公司享有現(xiàn)金經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)。實(shí)踐中，根據(jù)青島集團(tuán)的實(shí)際情況，建議其在內(nèi)部銀行對(duì)資金管理的集中

6、程度上采用相對(duì)分散模式。集中控制重大投資權(quán)，集中對(duì)外融資及納稅，內(nèi)部單位集中在內(nèi)部銀行開戶，使用權(quán)分散，各單位對(duì)存放在內(nèi)部銀行的流動(dòng)資產(chǎn)使用完全負(fù)責(zé)。