財政赤字與國債規(guī)模適度.doc

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1、財政赤字與國債規(guī)模適度我國的財政赤字和政府債務規(guī)模適度性問題，始終是社會各界普遍關(guān)心的焦點，特別是在當前宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)可喜變化的情況下，更是繼續(xù)實行積極的財政政策不可回避的話題?！　∫?、對我國財政赤字與債務規(guī)模適度性問題的分析　　關(guān)于我國財政赤字與債務規(guī)模適度性問題，比較具有代表性的觀點主要有三種：一是必須從總量和結(jié)構(gòu)兩方面指標入手進行分析。從國民經(jīng)濟大范圍看，我國的債務負擔率和與國際比較同口徑的赤字率都在國際公認警戒線內(nèi)，繼續(xù)擴大國債發(fā)行規(guī)模的潛力仍很大；從財政收支角度看，由于國債依存度較高，財政債務規(guī)模偏大，

2、進一步拓展的余力十分有限。二是研究赤字與債務適度性問題，沒有必要考慮有關(guān)財政性指標，只要將赤字率與債務負擔率控制在3%和60%范圍內(nèi)即可。絕大多數(shù)國家也正是依據(jù)總量指標制定財政和債務政策的（在我國，3%和60%兩項財政風險預警指標已為社會上多數(shù)人所推崇）。三是1998年以來實施的積極的財政政策，是因經(jīng)濟緊縮采取的“反周期”調(diào)控措施，其出臺之時財政已面臨了多年困境。隨著積極的財政政策的不斷持續(xù)，中央財政赤字增加較多。從長遠看，如果繼續(xù)擴大赤字和國債規(guī)模，將損害經(jīng)濟和財政的可持續(xù)發(fā)展。因此，可考慮從現(xiàn)在起逐步淡出積

3、極的財政政策，中長期目標仍應堅持適度從緊的財政政策。　　上述三種觀點都有道理，也在一定程度上反映了赤字與債務問題在我國財政乃至經(jīng)濟全局中的重要性。但關(guān)于財政赤字與債務規(guī)模適度性的預警指標問題，既不宜單純就財政論財政赤字與債務，也不宜單純考慮宏觀需要而忽視財政面臨的困境。同時，我們也應注意到，即使依據(jù)上述指標計算我國的赤字與債務指標，目前仍得不出赤字與債務規(guī)模不適應的論斷?！　?.從歷史的角度和財政與經(jīng)濟的辨證關(guān)系認識赤字和債務問題財政政策是市場經(jīng)濟國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具之一，特別是發(fā)達國家普遍將財政狀況

4、放在整個經(jīng)濟中加以權(quán)衡并制定財政政策，很少單純就財政論財政，在具體分析赤字政策與債務政策利弊時，也著重從財政對整體經(jīng)濟的影響來分析，這種置財政問題于宏觀經(jīng)濟范疇內(nèi)的政策選擇方式，與這些國家的整體經(jīng)濟實力強的狀況基本吻合。一般而言，發(fā)達國家年度國內(nèi)生產(chǎn)總值遠遠超過發(fā)展中國家，財政收入相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值比重普遍保持在45%左右；其債券市場較為成熟，管理規(guī)范，債券的發(fā)行、流通比較順暢，有助于赤字與債務問題的緩解。在這些國家的經(jīng)濟發(fā)展過程中，盡管財政赤字年年有，政府債務規(guī)模也不小，但不僅未對其經(jīng)濟造成太大影響，而且在某

5、種程度上支撐了其經(jīng)濟發(fā)展?！　∥覈c發(fā)達國家有很大差異。這種差異不僅反映在總體經(jīng)濟發(fā)展實力上的不足，更反映在政府財力尤其是中央政府財力的薄弱。其主要原因在于，以放權(quán)讓利為主線的體制改革的每一步推進，相伴而生的是財政收入的相對減少，財政“兩個比重”4的逐年下降。這種局面并未因新的財稅體制改革而根本扭轉(zhuǎn)。全國財政收入占GDP的比重2000年為15.0%，比1994年僅提高3.8個百分點，而同期的中央財政收入占全國財政收入的比重2000年為52.2%，比1994年下降了3.5個百分點。財政面臨著一方面中央財力十分有限

6、，而另一方面財政支出壓力沉重的兩難局面，各方面要求增加支出的呼聲一直很高。如果進一步考慮到國有企業(yè)的過度負債問題，國有銀行的大量不良資產(chǎn)問題，國有企業(yè)下崗職工基本生活保障問題，以及如何建立健全社會保障體系等問題，最終都將不同程度地依靠中央財政。凡此種種，在目前財力有限的情況下，支出的缺口不得不通過債務融資方式解決，也不得不保持一定數(shù)量的赤字和債務規(guī)模。事實上，改革開放20多年來的巨大成就也正是得益于財政性融資的支持。1978年—2000年，我國財政有20年的赤字歷史，只有在1978年和1985年出現(xiàn)了很少量的財

7、政盈余，利用財政赤字和政府債務融資政策在我國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，也基本符合我國的基本國情。改革開放以來的經(jīng)驗一再證明，發(fā)展是硬道理，是解決經(jīng)濟發(fā)展中面臨的各種問題（含財力不足問題）的根本途徑。因此，如果僅僅看到財政債務增長過快，中央財政債務依存度較高就得出縮減赤字與債務規(guī)模的結(jié)論，也可能出現(xiàn)這樣的局面：財政赤字、債務規(guī)模和收支差額雖然得到了較好控制，然而國內(nèi)需求持續(xù)低迷，經(jīng)濟緊縮進一步加劇，投資增長逐步滑坡，從而導致經(jīng)濟不景氣一財政財源萎縮一經(jīng)濟更加不景氣一財源進一步萎縮的惡性循環(huán)。這不僅不能有效地防范財

8、政風險，而且有可能引發(fā)經(jīng)濟危機。當然，我們也必須正視財政所面臨的困難，切實加強對債務收入的有效運用和管理，提高這部分資金的使用效益，在促進發(fā)展的基礎(chǔ)上培植未來財源?！　?.從上述指標的實際計算結(jié)果，目前也尚得不出我國的赤字與債務規(guī)模不適應結(jié)論首先，從國債負擔率看?！熬盼濉睍r期我國的國債負擔率分別為7.29%、8.17%、10.03%、13.90%和14.64%，而最高年份的2000年也