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《構(gòu)建我國上市公司經(jīng)營者激勵機(jī)制的策略.doc》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、構(gòu)建我國上市公司經(jīng)營者激勵機(jī)制的策略摘要:在目前急需提升企業(yè)競爭力之際,如何盡快構(gòu)建一種有效的經(jīng)營者激勵機(jī)制是一個值得關(guān)注的問題。以北京制造企業(yè)的激勵機(jī)制現(xiàn)狀為背景,在廣泛調(diào)研的基礎(chǔ)上,分析影響企業(yè)有效實施激勵機(jī)制的原因,并在此基礎(chǔ)上提出了從企業(yè)內(nèi)部和外部對經(jīng)營者共同作用的雙層激勵體系。 關(guān)鍵詞:上市公司;經(jīng)營者;激勵機(jī)制;策略 一、背景 有效地激勵機(jī)制能夠盡量地避免經(jīng)營者的道德風(fēng)險和逆向選擇,并快速提高企業(yè)的核心競爭能力,實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。但是在國內(nèi),激勵機(jī)制并沒有達(dá)到所期望的目標(biāo),
2、甚至有的是形同虛設(shè)。 在2005年北京現(xiàn)代制造業(yè)信息化課題組面向北京現(xiàn)代制造企業(yè)——汽車、光機(jī)電一體化、微電子、生物工程和新醫(yī)藥企業(yè)開展的有關(guān)知識管理等專項調(diào)查和訪談中,筆者發(fā)現(xiàn)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營者激勵機(jī)制方面存在的一些問題。因此,筆者就有關(guān)經(jīng)營者激勵機(jī)制方面的問題作了深入研究。此次調(diào)查和訪談對象的選取是按照行業(yè)展開的。不同行業(yè)由于企業(yè)數(shù)量、規(guī)模存在很大差異,因此,并沒有一個完全統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。但基本原則是明確的,即選取行業(yè)中處于主導(dǎo)地位的企業(yè)或者總產(chǎn)值排名前10的企業(yè)作為調(diào)查對象。 二、經(jīng)營者激勵機(jī)制
3、的現(xiàn)狀及原因剖析 目前我國不同企業(yè)的激勵機(jī)制現(xiàn)狀肯定各有不同,但根據(jù)對35家(本次調(diào)研以調(diào)查問卷為主,課題組共發(fā)放了60余份問卷,返回的有效問卷數(shù)為35份)北京現(xiàn)代制造企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查和訪談,結(jié)果顯示:在經(jīng)營者激勵方面都不同程度上存在一些問題,這也是我國企業(yè)激勵機(jī)制中普遍存在的共性。 ?。ㄒ唬┪覈鲜泄窘?jīng)營者激勵機(jī)制的現(xiàn)狀 1.激勵強(qiáng)度不足,經(jīng)營者的報酬水平總體來說仍偏低。 2.激勵結(jié)構(gòu)較單一,激勵方式缺乏多樣化。 3.短期激勵機(jī)制較成功,長期激勵機(jī)制幾乎難以實施。 4.經(jīng)營
4、者報酬與業(yè)績的相關(guān)性較弱。 5.激勵空缺同激勵失效同時并存。 6.采用的主流激勵模式如年薪制、員工持股、管理層持股等沒有發(fā)揮其應(yīng)有的效果。 這些存在的主要問題,需要深入地分析才能加以解決。 ?。ǘ┙?jīng)營者激勵機(jī)制現(xiàn)狀的原因剖析4 1.公司制度及法人治理結(jié)構(gòu)不健全。目前我國大多數(shù)上市公司是由國有企業(yè)改制而來,由于在計劃經(jīng)濟(jì)條件下,國有資產(chǎn)實行多層委托代理關(guān)系,導(dǎo)致了經(jīng)營主體不清。另外在我國的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中,實行公司制的企業(yè)國家股占絕對控股地位,其法人股也是國有法人股,一點點個人股微不足道,
5、這就使得國有股權(quán)所有者往往按傳統(tǒng)辦法選拔董事長,甚至總經(jīng)理。 2.出資人缺位導(dǎo)致內(nèi)部人控制嚴(yán)重。在國有控股上市公司中由于誰代表國家行使出資人職責(zé)的界定不明確,國有資產(chǎn)出資人缺位的現(xiàn)象比較突出,這不僅對國有股份保值增值不利,也成為中國證券市場發(fā)展的嚴(yán)重障礙。正是由于出資人的缺位,導(dǎo)致了對經(jīng)營者的監(jiān)督和約束更加不利。 3.缺乏公正合理的考核制度。目前企業(yè)中的考核大多存在激勵與考核制度不掛鉤的問題??己说亩ㄎ皇强冃Э己说暮诵膯栴},直接影響著考核制度的實施,定位不同必然帶來實施方法的差異。同時績效考核的定
6、位也很模糊,主要表現(xiàn)在考核缺乏明確的目的。 4.經(jīng)營者面臨的市場監(jiān)督、約束軟弱?,F(xiàn)代公司制度下代理人的行為除了要受到公司內(nèi)部的監(jiān)督約束外,還要受到市場競爭的監(jiān)督約束。表現(xiàn)在其行為一般受到資本市場、經(jīng)理人市場方面競爭的約束。但是我國資本市場的發(fā)展還存在種種不成熟特征,如股票市場規(guī)模還不大,國有股法人股還不能上市流通,各種配套體系還沒有跟上;我國的經(jīng)理人市場還處于萌芽狀態(tài),絕大多數(shù)國有公司經(jīng)營者的任免還是政府干預(yù)的結(jié)果而非市場選擇的結(jié)果。 5.退出機(jī)制對經(jīng)營者的約束作用較弱。如果長期持續(xù)經(jīng)營不善或經(jīng)營
7、企業(yè)在市場競爭中失敗,出現(xiàn)資不抵債等情況,這就意味著經(jīng)營者管理能力低下,正常情況下,股東與董事就會動員力量更換經(jīng)營者。但是在我國真正意義上的退出機(jī)制還有待于完善,大多經(jīng)營者是能上不能下,而不管其經(jīng)營好壞。 三、構(gòu)建上市公司經(jīng)營者激勵機(jī)制的雙層結(jié)構(gòu)體系 如果使經(jīng)營者以與股東一樣的心態(tài)去經(jīng)營管理,那么這種激勵機(jī)制就是科學(xué)的、有效的。為了能達(dá)到或接近這種標(biāo)準(zhǔn),筆者提出從公司內(nèi)部和公司外部分別構(gòu)造有效地激勵約束機(jī)制,從而達(dá)到一種激勵相容的狀態(tài)。 ?。ㄒ唬┥鲜泄窘?jīng)營者內(nèi)部激勵機(jī)制 經(jīng)營者內(nèi)部
8、激勵機(jī)制作為一種激勵模式,包括報酬激勵機(jī)制、EVA激勵機(jī)制和控制權(quán)激勵機(jī)制等。下面分別加以論述。 1.報酬激勵機(jī)制。報酬激勵機(jī)制也就是以物質(zhì)激勵為主的一種方式,現(xiàn)行的報酬激勵機(jī)制主要有下面幾種:年薪制、股票期權(quán)、經(jīng)營者持股、業(yè)績股票等。但他們在現(xiàn)實之中的應(yīng)用都是只具有形式,而沒有很好的理解其內(nèi)涵。第一,建立以年薪制為基礎(chǔ)的長期激勵機(jī)制。職業(yè)經(jīng)理人年薪應(yīng)采取基本收入加上風(fēng)險收入的辦法,其做法是:將企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人的年薪分為基薪