構(gòu)建我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的策略(1)

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1、構(gòu)建我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的策略(1)摘要：在目前急需提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力之際，如何盡快構(gòu)建一種有效的經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制是一個(gè)值得關(guān)注的題目。以北京制造企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制現(xiàn)狀為背景，在廣泛調(diào)研的基礎(chǔ)上，分析影響企業(yè)有效實(shí)施激勵(lì)機(jī)制的原因，并在此基礎(chǔ)上提出了從企業(yè)內(nèi)部和外部對(duì)經(jīng)營(yíng)者共同作用的雙層激勵(lì)體系。?　　關(guān)鍵詞：上市公司；經(jīng)營(yíng)者；激勵(lì)機(jī)制；策略?　　一、背景?　　　　有效地激勵(lì)機(jī)制能夠盡量地避免經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，并快速進(jìn)步企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。但是在國(guó)內(nèi)，激勵(lì)機(jī)制并沒(méi)有達(dá)到所期看的目標(biāo)，甚至有的是形同虛設(shè)

2、。?　　在2005年北京現(xiàn)代制造業(yè)信息化課題組面向北京現(xiàn)代制造企業(yè)——汽車、光機(jī)電一體化、微電子、生物工程和新醫(yī)藥企業(yè)開(kāi)展的有關(guān)知識(shí)治理等專項(xiàng)調(diào)查和訪談中，筆者發(fā)現(xiàn)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制方面存在的一些題目。因此，筆者就有關(guān)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制方面的題目作了深進(jìn)研究。此次調(diào)查和訪談對(duì)象的選取是按照行業(yè)展開(kāi)的。不同行業(yè)由于企業(yè)數(shù)目、規(guī)模存在很大差異，因此，并沒(méi)有一個(gè)完全同一的標(biāo)準(zhǔn)。但基本原則是明確的，即選取行業(yè)中處于主導(dǎo)地位的企業(yè)或者總產(chǎn)值排名前10的企業(yè)作為調(diào)查對(duì)象。?　　　　二、經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀及原因剖析?　　　　目前我國(guó)不同企業(yè)

3、的激勵(lì)機(jī)制現(xiàn)狀肯定各有不同，但根據(jù)對(duì)35家（本次調(diào)研以調(diào)查問(wèn)卷為主，課題組共發(fā)放了60余份問(wèn)卷，返回的有效問(wèn)卷數(shù)為35份）北京現(xiàn)代制造企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查和訪談，結(jié)果顯示：在經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)方面都不同程度上存在一些題目，這也是我國(guó)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制中普遍存在的共性。?　　　?。ㄒ唬┪覈?guó)上市公司經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀?　　1.激勵(lì)強(qiáng)度不足，經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬水平總體來(lái)說(shuō)仍偏低。?　　2.激勵(lì)結(jié)構(gòu)較單一，激勵(lì)方式缺乏多樣化。?　　3.短期激勵(lì)機(jī)制較成功，長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制幾乎難以實(shí)施。?　　4.經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬與業(yè)績(jī)的相關(guān)性較弱。?　　5.激勵(lì)空缺同激勵(lì)失效同時(shí)并存。?

4、　　6.采用的主流激勵(lì)模式如年薪制、員工持股、治理層持股等沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的效果。?　　這些存在的主要題目，需要深進(jìn)地分析才能加以解決。?　　　?。ǘ┙?jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制現(xiàn)狀的原因剖析?　　1.公司制度及法人治理結(jié)構(gòu)不健全。目前我國(guó)大多數(shù)上市公司是由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，由于在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)有資產(chǎn)實(shí)行多層委托代理關(guān)系，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)主體不清。另外在我國(guó)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中，實(shí)行公司制的企業(yè)國(guó)家股占盡對(duì)控股地位，其法人股也是國(guó)有法人股，一點(diǎn)點(diǎn)個(gè)人股微不足道，這就使得國(guó)有股權(quán)所有者往往按傳統(tǒng)辦法選拔董事長(zhǎng)，甚至總經(jīng)理。?　　2.出資人缺位導(dǎo)致內(nèi)部人控

5、制嚴(yán)重。在國(guó)有控股上市公司中由于誰(shuí)代表國(guó)家行使出資人職責(zé)的界定不明確，國(guó)有資產(chǎn)出資人缺位的現(xiàn)象比較突出，這不僅對(duì)國(guó)有股份保值增值不利，也成為中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的嚴(yán)重障礙。正是由于出資人的缺位，導(dǎo)致了對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)視和約束更加不利。?　　3.缺乏公正公道的考核制度。目前企業(yè)中的考核大多存在激勵(lì)與考核制度不掛鉤的題目?？己说亩ㄎ皇强?jī)效考核的核心題目，直接影響著考核制度的實(shí)施，定位不同必然帶來(lái)實(shí)施方法的差異。同時(shí)績(jī)效考核的定位也很模糊，主要表現(xiàn)在考核缺乏明確的目的。?　　4.經(jīng)營(yíng)者面臨的市場(chǎng)監(jiān)視、約束軟弱?，F(xiàn)代公司制度下代理人的行為除了要

6、受到公司內(nèi)部的監(jiān)視約束外，還要受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的監(jiān)視約束。表現(xiàn)在其行為一般受到資本市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)方面競(jìng)爭(zhēng)的約束。但是我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展還存在種種不成熟特征，如股票市場(chǎng)規(guī)模還不大，國(guó)有股法人股還不能上市流通，各種配套體系還沒(méi)有跟上；我國(guó)的經(jīng)理人市場(chǎng)還處于萌芽狀態(tài)，盡大多數(shù)國(guó)有公司經(jīng)營(yíng)者的任免還是政府干預(yù)的結(jié)果而非市場(chǎng)選擇的結(jié)果。?　　5.退出機(jī)制對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束作用較弱。假如長(zhǎng)期持續(xù)經(jīng)營(yíng)不善或經(jīng)營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失敗，出現(xiàn)資不抵債等情況，這就意味著經(jīng)營(yíng)者治理能力低下，正常情況下，股東與董事就會(huì)動(dòng)員氣力更換經(jīng)營(yíng)者。但是在我國(guó)真正意義上的

7、退出機(jī)制還有待于完善，大多經(jīng)營(yíng)者是能上不能下，而不管其經(jīng)營(yíng)好壞。?