文獻(xiàn)綜述中國(guó)影子銀行的金融監(jiān)管研究

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1、題目：中國(guó)影子銀行的的界定與監(jiān)管思路研究文獻(xiàn)綜述學(xué)院：經(jīng)濟(jì)學(xué)院專業(yè)：金融學(xué)班級(jí)：13級(jí)金融2班學(xué)號(hào)：130504207姓名：梁濤5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalp

2、ositionandachieve5中國(guó)影子銀行的的界定與監(jiān)管思路研究：文獻(xiàn)綜述1.引言美國(guó)次貸危機(jī)被認(rèn)為首先在影子銀行體系內(nèi)爆發(fā)并傳導(dǎo)至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。全球經(jīng)濟(jì)為此已付出巨大代價(jià)，人們不斷反思、研究金融危機(jī)。在此過(guò)程中，影子銀行體系逐漸凸顯出來(lái)，引起國(guó)際社會(huì)的巨大關(guān)注，一時(shí)成為金融研究領(lǐng)域的新焦點(diǎn)。這個(gè)體系伴隨20世紀(jì)六七十年代以來(lái)的金融自由化產(chǎn)生、發(fā)展與膨脹起來(lái)，成為現(xiàn)在金融體系的重要組成部分，深刻改變了金融體系結(jié)構(gòu)，直接關(guān)系著整個(gè)金融體系的穩(wěn)定與發(fā)展。隨著我國(guó)金融脫媒現(xiàn)象和表外資產(chǎn)的大量出現(xiàn)，影子銀行發(fā)展迅速，導(dǎo)致表內(nèi)信貸已不能

3、完全反映全社會(huì)的信貸資金供求狀況。游離于監(jiān)管體制之外的影子銀行已成為削弱中央銀行宏觀調(diào)控能力的重要因素，影響了我國(guó)的信用創(chuàng)造和金融穩(wěn)定運(yùn)行，因此，中國(guó)式“影子銀行”及其存在的問(wèn)題也引起了國(guó)際國(guó)內(nèi)的廣泛關(guān)注。2.正文2.1研究的目的和意義研究影子銀行問(wèn)題，首先要明確目的是什么，才能夠有的放矢。在我國(guó)的銀行體系之外，仍然存在著接受較少監(jiān)管依然提供融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)，也存在一些類似資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)，這些都具備了影子銀行的特征，其潛在風(fēng)險(xiǎn)和在局部地區(qū)形成的借貸風(fēng)波已經(jīng)引起了監(jiān)管部門的高度關(guān)注。研究影子銀行，其目的主要是防止影子銀行對(duì)我國(guó)金融體系

4、造成沖擊，從而有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，最終提出監(jiān)管政策和解決問(wèn)題的思路，這是我們關(guān)注影子銀行問(wèn)題的根本出發(fā)點(diǎn)。2.2關(guān)于影子銀行的界定2007年美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利（McCulley）于首次提出影子銀行的概念。他認(rèn)為影子銀行通過(guò)發(fā)行無(wú)擔(dān)保的、缺乏傳統(tǒng)銀行流動(dòng)性支持的商業(yè)票據(jù)進(jìn)行投融資，脆弱性很高，在投資者拒絕票據(jù)展期的情況下容易出現(xiàn)擠兌和流動(dòng)性危機(jī)。2011年4月金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）對(duì)影子銀行體系的定義為“傳統(tǒng)銀行體5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive

5、,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve5系之外的信用中介機(jī)構(gòu)和信用中介活動(dòng)”。綜合諸多監(jiān)管機(jī)構(gòu)和學(xué)者的觀點(diǎn)，本文認(rèn)為影子銀行體系是指游離于銀行監(jiān)管體系之外，從事與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相似的業(yè)務(wù)，但不受監(jiān)管部門的監(jiān)管、缺乏央行最后

6、貸款人的流動(dòng)性支持，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的市場(chǎng)型非銀行信用中介。影子銀行在我國(guó)具體表現(xiàn)形式為“銀行的影子”，主要的問(wèn)題是表外業(yè)務(wù)占用并透支表內(nèi)信用，形成了“高收益零風(fēng)險(xiǎn)”預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配，形成了隱性擔(dān)保和剛性兌付市場(chǎng)困局，加劇了金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。綜合各方觀點(diǎn)，影子銀行至少應(yīng)具備信用中介、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、高杠桿率、不受監(jiān)管等基本特征。2.2影子銀行的形成機(jī)制與影響巴曙松（2013）認(rèn)為“影子銀行”典型特征是以資產(chǎn)證券化為核心的產(chǎn)品創(chuàng)新，是創(chuàng)新泛濫的必然結(jié)果；中國(guó)“影子銀行”典型特征是以套利性融資為核心的市場(chǎng)創(chuàng)新，是金融

7、抑制的博弈產(chǎn)物。由于大量中小企業(yè)融資需求無(wú)法從正規(guī)金融渠道滿足，資金市場(chǎng)量?jī)r(jià)失調(diào)，從而催生大量灰色機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)安排以繞開(kāi)金融監(jiān)管規(guī)定，誘發(fā)以金融創(chuàng)新為特征的中國(guó)“影子銀行”體系超常規(guī)發(fā)展，并在現(xiàn)有金融制度框架下部分突破利率市場(chǎng)化和融資渠道多元化的改革目標(biāo)。劉艷艷（2014）認(rèn)為影子銀行體系的形成是金融創(chuàng)新的結(jié)果。金融創(chuàng)新對(duì)影子銀行體系的產(chǎn)生有直接的影響：一方面，金融創(chuàng)新為影子銀行體系提供了新的金融工具。另一方面，金融創(chuàng)新為影子銀行體系提供了新的交易模式。影子銀行體系的發(fā)展反映了金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)。從影子銀行對(duì)我國(guó)金融體系的影響的

8、方面來(lái)說(shuō)，李蔚，蘇振天(2012)認(rèn)為影子銀行體系沖擊了貨幣政策的有效性,沖擊了我國(guó)金融體系的穩(wěn)定性,影子銀行體系通過(guò)其復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)使產(chǎn)業(yè)鏈條加長(zhǎng)，在很大程度上掩蓋了金融體系存在的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)存在的且不能很好估測(cè)規(guī)模的民間金