堵塞現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的異化渠道之美國(guó)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

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1、堵塞現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的異化渠道之美國(guó)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)　　　　我國(guó)的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)在近年高速發(fā)展，也呈現(xiàn)出種種亂象。但是，這些亂象并非源于現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)本身，而是現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的異化。作為一種小額短期貸款，現(xiàn)金貸可以滿足貸款人的短期緊急資金需求，并給放貸機(jī)構(gòu)以較高的利率回報(bào)，放貸機(jī)構(gòu)則在經(jīng)營(yíng)中遵循傳統(tǒng)的效益性、安全性和流動(dòng)性原則。但是，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、風(fēng)投資金與現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)相結(jié)合之后，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)便發(fā)生異化。通過(guò)規(guī)避監(jiān)管權(quán)限、錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和將業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)重構(gòu)，放貸機(jī)構(gòu)將現(xiàn)金貸異化為長(zhǎng)期債務(wù)的起始點(diǎn)、傳統(tǒng)高利貸的新載體或風(fēng)投項(xiàng)目上市的階梯，借款人則成為現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)異化的犧牲品。與我國(guó)相比，美國(guó)的現(xiàn)金貸業(yè)

2、務(wù)起步較早，也經(jīng)歷過(guò)我國(guó)現(xiàn)金貸發(fā)展過(guò)程中所發(fā)生的種種問(wèn)題，并在監(jiān)管實(shí)踐中形成較完善的法規(guī)體系，以堵塞現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的異化渠道。下載論文網(wǎng)　　現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)異化的動(dòng)因　　現(xiàn)金貸具有多種形式，最受關(guān)注的是超短期貸款，在美國(guó)的對(duì)應(yīng)產(chǎn)品為發(fā)薪日貸款（PaydayLoans）。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，超短期的現(xiàn)金貸得以快速發(fā)展，而風(fēng)投資金的大規(guī)模進(jìn)入更使之獲得強(qiáng)有力的資本助推。但是，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和風(fēng)投資金也帶來(lái)新的盈利模式，并給現(xiàn)金貸帶來(lái)不同于傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品的特征?！　』ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)使得放貸機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)“去中心化”?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)縮短了放貸機(jī)構(gòu)與借款人的距離，使得放貸機(jī)構(gòu)更容易獲得借款人的信息，貸

3、款與償還程序也更加便利。對(duì)放貸機(jī)構(gòu)而言，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大數(shù)據(jù)方法使其可以遴選目標(biāo)客戶，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷。但是，放貸機(jī)構(gòu)并非最大的受益者。Stephens公司與摩根大通的分析報(bào)告顯示，在線貸款的費(fèi)用并不低于店面貸款，其中，主要的成本來(lái)自獲得客戶流量的費(fèi)用和較高的貸款損失率。如果客戶流的供應(yīng)商處于較強(qiáng)的壟斷地位，那么客戶流的供應(yīng)商常常成為現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的實(shí)際掌控者，并且因其不屬于金融機(jī)構(gòu)而在一定程度上游離于金融監(jiān)管之外。即使客戶流的供應(yīng)商不處于壟斷地位，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的“去中心化”特征也使得放貸機(jī)構(gòu)難以對(duì)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的各個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)督，即使是大型的現(xiàn)金貸放貸機(jī)構(gòu)也是如此。以L

4、endingClubCorporation為例，其全資子公司Springstone是分期貸款和遞延貸款的放貸機(jī)構(gòu)，客戶流來(lái)自經(jīng)其授權(quán)的約9000家醫(yī)療服務(wù)提供商，雖然Springstone公司對(duì)這些醫(yī)療服務(wù)提供商進(jìn)行培訓(xùn)和監(jiān)督，但是仍難以避免醫(yī)療服務(wù)提供商在推銷貸款時(shí)的誤導(dǎo)與欺騙行為。除此以外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打破了國(guó)家界限，使得離岸公司可以經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，放貸機(jī)構(gòu)可以通過(guò)在境外注冊(cè)來(lái)規(guī)避業(yè)務(wù)所在國(guó)的監(jiān)管。如被美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局起訴的NDG金融公司、Hydra集團(tuán)等，其子公司分別在加拿大、馬耳他、新西蘭等國(guó)注冊(cè)，其業(yè)務(wù)所在地則在美國(guó)境內(nèi)。對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所帶來(lái)

5、的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和組織架構(gòu)的“去中心化”使之難以準(zhǔn)確定位被監(jiān)管的現(xiàn)金貸相關(guān)機(jī)構(gòu)。　　風(fēng)投資金使得放貸機(jī)構(gòu)追求上市目標(biāo)。對(duì)于風(fēng)投資金而言，上市是最主要的退出渠道。當(dāng)風(fēng)投資金成為現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的主要資本來(lái)源時(shí)，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)本身的安全性便變得不再重要，而代之以對(duì)客戶流和現(xiàn)金流的追求。交易所的上市條件并非為金融機(jī)構(gòu)量身定做，關(guān)注的主要是盈利能力和發(fā)展能力，并不涉及上市公司的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)的判斷，主要通過(guò)招股說(shuō)明書(shū)等文件的信息披露來(lái)實(shí)現(xiàn)。但是，對(duì)于在美國(guó)境外注冊(cè)，并在美國(guó)境內(nèi)以存托憑證方式上市的現(xiàn)金貸放貸機(jī)構(gòu)而言，美國(guó)監(jiān)管部門只能監(jiān)管其上市條件并對(duì)招股說(shuō)明書(shū)中的欺詐行為進(jìn)行訴訟與處

6、罰，而不能直接監(jiān)管其現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，這就使得從事現(xiàn)金貸的機(jī)構(gòu)及向其投資的風(fēng)投基金更加漠視現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制，尤其是長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)積累問(wèn)題?！　‖F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的異化渠道　　在現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的異化過(guò)程中，規(guī)避監(jiān)管并承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)是主要的方向，以使現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)能夠獲得更高的利率回報(bào)?！　∫?guī)避監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)限。從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)常常改變其注冊(cè)地、注冊(cè)類型或業(yè)務(wù)名稱，使之游離在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)限之外。由于美國(guó)的金融監(jiān)管比較完善和嚴(yán)格，所以規(guī)避監(jiān)管權(quán)限的方式主要是在境外注冊(cè)離岸機(jī)構(gòu)和將現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)包裝成其他形式。在注冊(cè)離岸金融機(jī)構(gòu)時(shí)，通常通過(guò)復(fù)雜的股權(quán)機(jī)構(gòu)來(lái)隱蔽實(shí)際控制人。在包裝現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)時(shí)

7、，常援引州法規(guī)不適用于印第安部落的判例，將現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)包裝為面向部落（Tribalaffiliation）的信貸活動(dòng)，從而規(guī)避美國(guó)各州的監(jiān)管權(quán)限?！　″e(cuò)配客戶的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。由于從事現(xiàn)金貸的機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不敏感，所以在業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中常常引入大量“次級(jí)”客戶，并向客戶隱瞞現(xiàn)金貸的真實(shí)利率水平與風(fēng)險(xiǎn)程度。美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)金貸的放貸機(jī)構(gòu)傾向于對(duì)客戶的反復(fù)發(fā)掘，如五分之四的發(fā)薪日貸款中的會(huì)在14天內(nèi)滾動(dòng)或更新，并且大部分的發(fā)薪日貸款都是借給再次借款的借款人，以收取更高的費(fèi)用。這主要是因?yàn)槊绹?guó)一些州的監(jiān)管法規(guī)允許借款人在到期時(shí)僅支付到期的費(fèi)用，而將貸款不斷“滾