A消費金融公司消費貸款資產(chǎn)證券化案例研究

《A消費金融公司消費貸款資產(chǎn)證券化案例研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。

1、學校代碼１０４５９學號或申請?zhí)枺玻埃保叮玻玻埃保矗埃保埃玻常梗崳姡懊芗壒_—ｉｋｆｆ專業(yè)碩士學位論文Ａ消費金融公司消費貸款資產(chǎn)證券化案例研究作者姓名：王智豪導師姓名：耿志民教授專業(yè)學位名稱：工商管理碩士培養(yǎng)院系：商學院１１完成時間：２０１８年月學位論文原創(chuàng)性聲明，是本人在導師的指導下本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，獨立進行研宄所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的科研成果。對本文的研宄作出重要貢獻的個人和集

2、體，均己在文中以明確方式標明。本聲明的法律責任由本人承擔。學位論文作者：７ｚ曰期：年Ｍ月曰）學位論文使用授權聲明本人在導師指導下完成的論文及相關的職務作品，知識產(chǎn)權歸屬鄭州大學。根據(jù)鄭州大學有關保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留或向國家有關部門或機構(gòu)送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱；本人授權鄭州大學可以將本學位論文的全部或部分編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或者其他復制手段保存論文和匯編本學位論文。本人離校后發(fā)表、使用學位論文或與該學位論文直接相關的

3、學術論文或成果時一，第署名單位仍然為鄭州大學。保密論文在解密后應遵守此規(guī)定。學位論文作者：ｉ修日期：年＂月彳９Athesis(dissertation)submittedtoZhengzhouUniversityforthedegreeofMasterCaseStudyofABSofAConsumerFinanceCompanyconsumptionloansByZhihaoWangSupervisor:Prof.ZhiminGengMasterofBusinessAdministrationBu

4、sinessSchoolNov10,2018摘要同一些發(fā)達國家相比，我國的消費金融行業(yè)正處于起步階段，由于政策的大力支持，我國的消費金融行業(yè)近些年正在飛速發(fā)展著。2009年，首批4家消費金融公司分別于4個城市獲批成立,而伴隨著居民消費習慣的改變和居民收入水平的提高，我國的居民個人消費類貸款業(yè)務的發(fā)展?jié)摿€很大。同傳統(tǒng)的銀行及一些網(wǎng)上貸款平臺不同，持牌的消費金融公司在業(yè)務起步階段，只能依靠自有資本金及股東注資的方式進行放款。資產(chǎn)證券化作為當今最主要的金融創(chuàng)新方式，雖然在我國市場開始時間較晚，但也呈現(xiàn)較快的發(fā)展趨勢，根據(jù)

5、數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果：2017年我國資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模達到了1.45萬億元，同比增長66%。由于消費金融公司的業(yè)務特點，資產(chǎn)支持證券可以很好地提高消費金融公司的融資靈活性和資金使用率，為消費金融公司提供持續(xù)穩(wěn)定的資金來源?；诖?，本論文選取A消費金融公司“2016年第一期個人消費貸款資產(chǎn)支持證券”，本案例是國內(nèi)持牌消費金融發(fā)行的首例資產(chǎn)支持證券，具有一定的代表性，通過分析其基礎資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、背景、操作、風險等方面，總體歸結(jié)出本案例的資產(chǎn)池基礎資產(chǎn)質(zhì)量較高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，但是在入池資產(chǎn)標準設定、交易場所選擇、資產(chǎn)隔離等方面仍

6、存在不足：入池貸款的地域集中度相對較高且不同地區(qū)的入池貸款標準也完全相同，未考慮到不同地區(qū)經(jīng)濟條件影響的可能；發(fā)行市場是銀行間債券市場，同時期各互聯(lián)網(wǎng)平臺ABS全部選擇交易所發(fā)行，在融資成本及二級市場的流通性方面各有千秋；基礎資產(chǎn)沒有完全真實的脫離原始權益人；入池貸款提前還款風險較高，而同時本案例采用了靜態(tài)的資金池，提前還款對整個資產(chǎn)支持證券的收益會造成一定的影響。綜合案例分析，本文提出了對A消費金融公司及同類持牌消費金融公司發(fā)行資產(chǎn)支持證券的啟示：1.進一步優(yōu)化入池貸款的標準，對不同地區(qū)采用動態(tài)的入池標準；2.采用

7、動態(tài)循環(huán)購買的資金池，緩解提前還款造成的整體收益水平下降；3.變化發(fā)行場所；4.完全的資產(chǎn)隔離；5.加強自身及各機構(gòu)間的管控。期望對我國消費金融公司的消費貸款資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供一定的參考價值。關鍵詞：消費金融；消費貸款；信貸資產(chǎn)證券化；IAbstractComparedwithsomedevelopedcountries,China'sconsumerfinanceindustryisinitsinfancy.Thankstothestrongsupportofpolicies,China'sconsumerfin

8、anceindustryisdevelopingrapidlyinrecentyears.In2009,thefirstfourconsumerfinancecompanieswereapprovedandestablishedinfourcities.Withthechangeofresidents'consumptionhabitsandt