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《上市公司2018年三季報分析：利潤增速大幅跳水，ROE高位回落.docx》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、內(nèi)容目錄A股整體：凈利潤增速大幅跳水，ROE高位回落4凈利潤增速大幅跳水，板塊業(yè)績?nèi)€回落4銷售凈利率環(huán)比下降，ROE高位回落6企業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn)，資本支出增速再創(chuàng)新高8創(chuàng)業(yè)板：利潤增速延續(xù)跌勢，現(xiàn)金流顯著改善9創(chuàng)業(yè)板利潤增速延續(xù)跌勢，凈利潤率持續(xù)下滑9啞鈴重心持續(xù)左偏，板塊現(xiàn)金流顯著改善11行業(yè)比較：盈利增速普遍放緩，上游ROE改善居前13行業(yè)盈利增速普遍放緩13上游行業(yè)ROE改善居前17申萬行業(yè)現(xiàn)金流改善居多20國信證券投資評級22分析師承諾22風(fēng)險提示22證券投資咨詢業(yè)務(wù)的說明22圖表目錄圖1：全部A股營收單季度同比增速小幅下行5圖2：A股上市公司單季度毛利率微幅下降
2、5圖3：A股上市公司三項費用率環(huán)比微降6圖4：A股上市公司單季度財務(wù)費用率小幅上升6圖5：A股上市公司ROE高位回落（連續(xù)四季度單季度ROE滾動）7圖6：A股上市公司銷售凈利潤率（TTM）環(huán)比下降7圖7：A股上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TTM）環(huán)比微降7圖8：A股上市公司權(quán)益乘數(shù)（TTM）環(huán)比持平7圖9：A股上市公司資產(chǎn)負(fù)債率（TTM）環(huán)比持平7圖10：A股上市公司應(yīng)收賬款同比增速小幅上升8圖11：A股上市公司存貨同比增速有所提高8圖12：上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流占營收比持續(xù)回升8圖13：A股上市公司存貨占總資產(chǎn)比重提高8圖14：上市公司固定資產(chǎn)同比增速驟升9圖15：A股上市公司在建工程
3、同比增速驟升9圖16：A股上市公司資本支出同比增速再創(chuàng)新高9圖17：中小創(chuàng)板塊單季度凈利潤同比增速下滑10圖18：中小創(chuàng)板塊單季度營收同比增速持續(xù)下行10圖19：中小創(chuàng)板塊單季度毛利率小幅改善10圖20：中小創(chuàng)板塊單季度凈利潤率環(huán)比下降10圖21：中小創(chuàng)板塊三項費用率持續(xù)降低10圖22：創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績的分布啞鈴型重心持續(xù)左偏12圖23：2018年三季度單季度凈利潤增速提升最大的10個二級行業(yè)15圖24：2018年三季度單季度凈利潤增速降幅最大的10個二級行業(yè)15圖25：申萬分類一級行業(yè)凈利潤率變化19圖26：申萬分類一級行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化19圖27：申萬分類一級行業(yè)權(quán)益乘數(shù)
4、變化20圖28：申萬分類一級行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化20表1：2018年三季度全部A股凈利潤單季同比增速大幅回落（%）5表2：2018年三季度全部A股凈利潤累計同比增速有所下降（%）5表3：按市值大小分類的創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤單季度增長比較11表4：創(chuàng)業(yè)板業(yè)績啞鈴型分布行業(yè)普遍性持續(xù)存在12表5：最近一年創(chuàng)業(yè)板與中小板的經(jīng)營性現(xiàn)金流與應(yīng)收賬款同比變化13表6：申萬分類28個一級行業(yè)凈利潤單季度增速一覽14表7：申萬分類二級行業(yè)凈利潤累計增速一覽16表8：申萬分類二級行業(yè)凈利潤累計增速一覽（續(xù)）17表9：申萬分類28個一級行業(yè)ROE（TTM）比較18表10：申萬分類一級行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金占營
5、業(yè)收入比例21A股整體：凈利潤增速大幅跳水，ROE高位回落2018年三季度全部A股整體單季業(yè)績增速大幅跳水，主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板凈利潤單季同比增速全線下滑，其中主板上市公司業(yè)績增速跌至個位數(shù)，中小板上市公司業(yè)績增速跌至負(fù)區(qū)間，而創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績則已持續(xù)兩季度負(fù)增長。從盈利的影響因素來看，三季度全部A股營收增速有所下行，毛利率及三項費用率環(huán)比基本持平。全部A股上市公司凈利潤率（TTM）出現(xiàn)回落，但依然處于較高位。ROE方面，ROE方面，2018年三季度全部A股剔除金融和兩油后ROE（TTM）高位回落。其中銷售凈利率的下降是拉低企業(yè)ROE的主要原因?，F(xiàn)金流方面，上市公司三季度現(xiàn)金
6、流有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流占營收比重持續(xù)回升。凈利潤增速大幅跳水，板塊業(yè)績?nèi)€回落2018年三季度全部A股整體單季業(yè)績增速大幅跳水，主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板凈利潤單季同比增速全線下滑，其中主板上市公司業(yè)績增速跌至個位數(shù)，中小板上市公司業(yè)績增速跌至負(fù)區(qū)間，而創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績則已持續(xù)兩季度負(fù)增長。從盈利的影響因素來看，三季度全部A股營收增速有所下行，毛利率及三項費用率環(huán)比基本持平。全部A股上市公司凈利潤率（TTM）出現(xiàn)回落，但依然處于較高位。分行業(yè)來看，2018年三季度A股行業(yè)利潤增速下跌居多。（1）2018年三季度全部A股凈利潤單季同比增速大幅回落。2018年三季度A股上市公司凈利潤單季同
7、比增長4.0%，累計同比增長11.1%；剔除金融和兩油后凈利潤單季同比2.8%，累計同比增速為14.5%；剔除銀行后單季增速為1.4%，累計同比增速為14.4%。二季度單季全部A股凈利潤同比增長15.3%，剔除金融和兩油后凈利潤同比增速為20.1%，剔除銀行后凈利潤同比增速為21.9%。相比二季度，A股整體上市公司業(yè)績增速大幅回落，企業(yè)盈利能力有所弱化。（2）分主要市場板塊來看，三季度主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板凈利潤單季同比增速全線下跌，其中主板上市公司業(yè)績增速跌至個位數(shù)，中小板上市公司業(yè)績增速跌至負(fù)區(qū)間，而創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)
