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《港口行業(yè)產(chǎn)業(yè)債信用觀察之港口篇：港口行業(yè)產(chǎn)業(yè)債信用剖析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、目錄1、港口行業(yè)總述41.1、我國港口業(yè)務在世界范圍的地位41.2、港口行業(yè)投資及產(chǎn)能現(xiàn)狀62、國內的產(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)格局82.1、我國主要港口的區(qū)域分布82.2、港口行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈103、我國港口當前面臨的發(fā)展問題133.1、港口行業(yè)整合進程133.2、整合推進整體緩慢144、港口行業(yè)的運行特征154.1、收費模式164.2、吞吐量：貨種分化，毛利差異明顯175、港口行業(yè)存量債的現(xiàn)狀195.1、港口行業(yè)的評級調整205.2、評級下調及違約案例216、港口行業(yè)發(fā)行人案例分析226.1、北部灣港集團236.2、營口港256.3、連云港277、風險提示29圖表目錄圖表1：我國港口經(jīng)歷的五
2、個重點發(fā)展階段4圖表2：全球前二十位港口2015-2017年貨物吞吐量及累計增速5圖表3：截至2017年末全球與全國主要港口集裝箱運輸對比5圖表4：2016-2017年全球前10位港口集裝箱吞吐量增速6圖表5：全球主要港口干散貨吞吐量6圖表6：2017年全國港口萬噸級及以上泊位數(shù)量7圖表7：2017年全國港口萬噸級及以上泊位數(shù)量8圖表8：我國五大港口群主要港口概況10圖表9：港口行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈10圖表10：截至2017年末我國主要港口集裝箱貨物吞吐量12圖表11：我國主要港口貨物吞吐量12圖表12：我國主要港口外貿(mào)貨物吞吐量13圖表13：加入WTO后5年，港口行業(yè)貨物和外貿(mào)吞
3、吐量維持高速增長13圖表14：2009年后，港口企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐步下滑14圖表15：港口行業(yè)的盈利模式框架15圖表16：港口收費模式16圖表17：原煤產(chǎn)量及增速17圖表18：鐵礦石產(chǎn)量及增速18圖表19：原油進口體量及同比增速18圖表20：成品油進口數(shù)量及同比增速19圖表21：交通運輸類債券按二級行業(yè)分類的存量規(guī)模19圖表22：截至統(tǒng)計日，港口板塊信用債發(fā)行與到期情況20圖表23：截至統(tǒng)計日，港口板塊信用債2019-2020年到期情況20圖表24：2017年以來出現(xiàn)主體評級上調的港口企業(yè)21圖表25：丹東港違約案例中兩期存續(xù)債券估值收益率走勢22圖表26：15北部灣中票與相應
4、評級、剩余期限的中票收益率對比23圖表27：北部灣存量債一覽24圖表28：北部灣港務盈利指標走勢24圖表29：營口港存量債一覽26圖表30：營口港盈利及償債指標近年來有所惡化26圖表31：連云港存量債一覽28圖表32：連云港自身經(jīng)營性現(xiàn)金流和獲現(xiàn)能力較弱291、港口行業(yè)總述1.1、我國港口業(yè)務在世界范圍的地位港口是綜合交通運輸體系中的重要組成，承接內陸與海上交通的重要節(jié)點，內外貿(mào)易的關鍵樞紐和進出口產(chǎn)品和物資的集散中心。21世紀以來，我國的港口行業(yè)一直處在高速發(fā)展期。自上世紀50年代起，我國港口建設大致經(jīng)歷五個發(fā)展階段，其中，上世紀50年代港口的初步技術改造和恢復利用，以及上世
5、紀70年代興起的建港的首度高潮，為前兩個重點發(fā)展階段。在“六五”（1981年-1985年）計劃中，港口建設被納入國民經(jīng)濟建設的戰(zhàn)略重點，再度進入高速發(fā)展時期。上世紀80年代末到90年代的第三次“建港高潮”則更注重泊位深水化和專業(yè)化的建設，加強對主樞紐港以及配套設施的完善。上世紀90年代末至21世紀初又迎來了第四次“建港高潮”。2008年全球金融危機對港口行業(yè)的負面影響在2009年全面顯現(xiàn)。當年我國進出口總額（美元計）全年累計負增13.88%，全國主要港口的集裝箱吞吐量全年累計負增4.6%；導致港口產(chǎn)能過剩和大整合成為行業(yè)的關注點。而2015年以來隨著全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境的持續(xù)改善，港口
6、行業(yè)逐步回暖；2017年全球全年主要港口吞吐量約114億噸，同比回暖9.7%；同樣17年我國主要港口的貨物吞吐量同比增長6.4%。圖表1：我國港口經(jīng)歷的五個重點發(fā)展階段資料來源：國家統(tǒng)計局，整理我國主要港口在全球范圍內占據(jù)重要地位，主要港口吞吐量持續(xù)居全球前列。2017年，全球吞吐量前20位的港口中，國內占據(jù)14席；當年合計吞吐量占全球前二十位港口總吞吐量的70.9%，15-17年該占比持續(xù)穩(wěn)定在70%左右。值得注意的是，雖然國內入選前20的港口多居于15位之后，且吞吐量與排名靠前的港口差距明顯，但17年吞吐量增速明顯超過排名靠前的大型港口，業(yè)務結構變化值得關注。排名港口201
7、7年增速2016年增速2017年2016年2015年圖表2：全球前二十位港口2015-2017年貨物吞吐量及累計增速1寧波-舟山9.70%3.20%100,71191,77788,8962上海0.80%-2.40%70,56370,00571,7403新加坡5.50%3.00%62,61759,33057,5854廣州8.50%4.30%56,61952,18150,0535唐山9.60%4.70%56,54051,58049,2856青島1.40%0.80%50,79950,08349,7
