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《我國制造業(yè)上市企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、中圈神孽最求大謄碩士學(xué)位論文我國制造業(yè)上市企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露實(shí)證研究作者姓名：學(xué)科專業(yè)：導(dǎo)師姓名：完成時(shí)間：趙星金融學(xué)王相寧副教授二O一三年五月㈣UiversityofScie。Technolog∑ofChinversityOtcienceandechnoloclynaAdissertationformaster’SdegreeEmpiricalStudiesonForeign■—●■■■■●EXCnangeEXDOSUreOfChineseListedEnterprisesofManufacturingIndustryAU坊or’sName：XingZhaoFinanceAss
2、ociateProf．XiangningWangMay,2013中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行研究工作所取得的成果。除己特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含任何他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的貢獻(xiàn)均己在論文中作了明確的說明。作者簽名：壺之塾簽字日期：絲!墨：!：蘭中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)位論文授權(quán)使用聲明作為申請學(xué)位的條件之一，學(xué)位論文著作權(quán)擁有者授權(quán)中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)擁有學(xué)位論文的部分使用權(quán)，即：學(xué)校有權(quán)按有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱，可以將學(xué)位論文編入
3、《中國學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》等有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。本人提交的電子文檔的內(nèi)容和紙質(zhì)論文的內(nèi)容相一致。保密的學(xué)位論文在解密后也遵守此規(guī)定。弋訟開口保密(——年)作者簽名：丞。壘作者簽名：筮。蔓簽字日期：塑l§：i：至導(dǎo)師簽名：墨蛔芻簽字日期：皇!f三!』!三摘要摘要本文對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露相關(guān)的研究進(jìn)行了綜述，并對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的概念、分類、度量方法進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，然后在理論層面分析了暴露的影響因素。接下來在第三章中，本文選取了制造業(yè)中169家企業(yè)作為樣本，使用非參數(shù)方法對(duì)比研究了其外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露問題。在非參數(shù)模型中，假設(shè)不同企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)
4、暴露水平有著不同的模式，而不是假設(shè)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露水平符合某種單一的線性或非線性方程，以避免傳統(tǒng)研究方法的局限性。在實(shí)證研究中，本文首先通過最小二乘法估計(jì)出企業(yè)在線性模型下的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露，使用非線性最+--乘法估計(jì)出企業(yè)在非線性模型下的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露，使用局部多項(xiàng)式回歸得到企業(yè)在非參數(shù)模型下的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露系數(shù)，其次選取外銷比例、資產(chǎn)總額、賬面市值比及長期負(fù)債這四個(gè)影響因素分別對(duì)參數(shù)模型及非參數(shù)模型下的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露系數(shù)進(jìn)行回歸分析，最后對(duì)參數(shù)模型進(jìn)行適用性檢驗(yàn)并與非參數(shù)模型做對(duì)比性分析。通過實(shí)證分析，主要得到以下幾個(gè)結(jié)論：1．只有少部分樣本中的企業(yè)是人民幣升值的獲益者，大部分樣本中
5、的企業(yè)則受到損失。2．有55．62％的企業(yè)拒絕線性模型的假設(shè)，有64．50％的企業(yè)拒絕二次非線性模型的假設(shè)，單一使用線性或非線性模型會(huì)對(duì)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露水平低估。3．企業(yè)的開放程度、規(guī)模與外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露成正比，成長性與長期負(fù)債與外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露呈反比。4．企業(yè)規(guī)模越大、長期負(fù)債越少，參數(shù)方法就越容易低估外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露。關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露非參數(shù)局部多項(xiàng)式回歸制造業(yè)摘要IIABSTRACTInthispaper，wedescribetherelevantresearchliteratureathomeandabroadaboutthef．ore適nexchangeexposureandi
6、nfluencingfactors．Wealsodetalltheconcept，classificationandmeasurementofforeignexchangeexposure·上nenweanalyzetheinfluencingfactorsofforeignexchangeexposwe·NeXt．inchapterthree，wechoose169enterprisesinmanufacturingindustryass鋤plesandusenonparametricmodeltostudytheirforeignexchangeexpoSure·ln0rde
7、rt0avoidthelimitationsoftraditionalmodels，inthenonparametricmodel，weass眥e讓蚍theexposureformsisdifferentforeachenterprises，ratherthanaSSummg也eeXposureformsissameforeachenterprises．Intheempiricalstudy’wefirstesthnatethelinearandnonlinearmodelbyO
