中銀國際-航空行業(yè)-通用航空產(chǎn)業(yè),將迎來大發(fā)展黃金時(shí)代-101115_

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1、....頁眉本文由fsnhwang貢獻(xiàn)pdf文檔可能在WAP端瀏覽體驗(yàn)不佳。建議您優(yōu)先選擇TXT，或下載源文件到本機(jī)查看。工業(yè)—其他2010年11月15日研究報(bào)告—板塊最新信息通用航空產(chǎn)業(yè)將迎來大發(fā)展的黃金時(shí)代由國務(wù)院、中央軍委印發(fā)的《關(guān)于深化我國低空空域管理改革的意見》11月14日正式發(fā)布?！兑庖姟穼?duì)深化我國低空空域管理改革作出部署，意味著我國航空業(yè)的制度性變革正式開啟；而以即將開幕的珠海航展為重要契機(jī)，通用航空在中國的發(fā)展不僅得到國內(nèi)外航空企業(yè)的積極關(guān)注，我們預(yù)計(jì)也即將成為航空業(yè)的新興增長(zhǎng)點(diǎn)，迎來全面爆發(fā)。

2、通用航空工業(yè)是民用航空的重要組成部分，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)公益事業(yè)中具有獨(dú)特的不可替代的作用。發(fā)展通用航空不僅促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)增長(zhǎng)，而且其高端技術(shù)的突破將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)集群升級(jí)，是建設(shè)民航強(qiáng)國戰(zhàn)略中不可或缺的重要內(nèi)容。我們認(rèn)為，我國政府逐步放開低空領(lǐng)域的政策實(shí)際上已打開了通用航空業(yè)的成長(zhǎng)空間。未來十年，我國通用航空工業(yè)將迎來大繁榮、大發(fā)展的黃金時(shí)代。A增持許民樂,CFA(8621)68604866分機(jī)8589minle.xu@bocigroup.com證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書編號(hào)：S1300207090247支撐評(píng)級(jí)的

3、要點(diǎn)通用航空是民航業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，向高層次發(fā)展的重要基礎(chǔ)，而我國通用航空工業(yè)的發(fā)展不僅落后于國內(nèi)商業(yè)民用航空，更落后于其他主要國家的水平。國際經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)展通用航空是建設(shè)民航強(qiáng)國的基石和必由之路。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的繁榮，我國通用航空市場(chǎng)對(duì)各項(xiàng)飛行作業(yè)的需求極大，而目前的通用航空飛機(jī)的供給情況卻與巨大的需求極不匹配，我國通用航空業(yè)存在巨大的發(fā)展空間。促進(jìn)通用航空發(fā)展是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，離不開政府的政策支持。以通用飛機(jī)與干支線飛機(jī)為主的航空裝備產(chǎn)業(yè)已被列入國家“十二五”重點(diǎn)加快培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。民航總局一

4、直在協(xié)調(diào)國家有關(guān)部門，推進(jìn)低空空域管理改革，爭(zhēng)取設(shè)立通用航空專項(xiàng)資金，研究制定國產(chǎn)飛機(jī)貸款等方面的優(yōu)惠政策。低空開放試點(diǎn)工作的順利進(jìn)行和《低空空域管理改革的指導(dǎo)意見》的下發(fā)，意味著低空開放有望正式破冰，也為通用航空的發(fā)展提供了有利的政策環(huán)境支持。我們建議重點(diǎn)關(guān)注哈飛股份和貴航股份，前者是國內(nèi)直升機(jī)制造骨干企業(yè)，后者則是通飛公司整體上市的平臺(tái)，未來將受益于通飛的大發(fā)展。其次，通飛的大發(fā)展將帶動(dòng)運(yùn)營和服務(wù)市場(chǎng)需求的快速提升，而海特高新專注于航空培訓(xùn)和維修市場(chǎng)。中信海直專注于國內(nèi)海上石油直升機(jī)服務(wù)市場(chǎng)。另外，機(jī)場(chǎng)相關(guān)

5、配套設(shè)施需求也將明顯提升，川大智勝專注于航空管制軟件，威海廣泰專注于機(jī)場(chǎng)特種設(shè)備。胡文洲,CFA(8621)68604866分機(jī)8520eric.hu@bocigroup.com證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書編號(hào)：S1300200010035中銀國際證券有限責(zé)任公司中銀國際研究可在彭博BOCR，thomsonreuters.com以及中銀國際研究網(wǎng)站(www.bociresearch.com.)上獲取增持(OVERWEIGHT)/買入(BUY)指預(yù)計(jì)該行業(yè)(股份)在未來6個(gè)月中股價(jià)相對(duì)有關(guān)基準(zhǔn)指數(shù)升幅多于10%；

6、減持(UNDERWEIGHT)/賣出(SELL)指預(yù)計(jì)該行業(yè)(股份)在未來6個(gè)月中股價(jià)相對(duì)述指數(shù)降幅多于10%。未有評(píng)級(jí)(NR)。中立....頁腳.....頁眉(NEUTRAL)/持有(HOLD)則指預(yù)計(jì)該行業(yè)(股份)在未來6個(gè)月中股價(jià)相對(duì)述指數(shù)在下10%區(qū)間內(nèi)波動(dòng)目錄低空開放漸行漸近……3通用航空整裝待發(fā)……5通飛領(lǐng)域重點(diǎn)投資機(jī)會(huì)……11研究報(bào)告中所提及的有關(guān)上市公司……212010年11月15日通用航空產(chǎn)業(yè)2低空開放漸行漸近我國低空領(lǐng)域存在的諸多管制，是制約我國通用航空業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。我們預(yù)期，“十二五”為

7、完成低空空域開放做好準(zhǔn)備，2010年底將是各項(xiàng)低空開放政策陸續(xù)推出的時(shí)間窗口。受現(xiàn)行航空法規(guī)制度不健全、空管設(shè)施落后、空管機(jī)制僵化等因素影響，我們預(yù)期低空開放仍將遵循中國特色的漸進(jìn)式改革方略，試點(diǎn)先行、以點(diǎn)帶面，2015年前完成空域劃分、低空空管設(shè)備、機(jī)場(chǎng)基建和空管標(biāo)準(zhǔn)體系等各項(xiàng)基本工作，實(shí)現(xiàn)全國范圍內(nèi)低空空域的逐步開放。11月14日，國務(wù)院、中央軍委印發(fā)《關(guān)于深化我國低空空域管理改革的意見》對(duì)深化我國低空空域管理改革作出戰(zhàn)略部，署?！兑庖姟反_定了空域改革的總體目標(biāo)、階段步驟和主要任務(wù)?？傮w目標(biāo)是通過5至10年

8、的全面建設(shè)和深化改革，在低空空域管理領(lǐng)域建立起科學(xué)的理論體系、發(fā)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)體系、運(yùn)行管理體系和服務(wù)保障體系。具體實(shí)施分為三個(gè)階段：2011年前在局部地區(qū)進(jìn)行改革試點(diǎn)；2011年至2015年在全國推廣改革試點(diǎn)；2016年至2020年進(jìn)一步深化改革，使我國低空空域資源得到科學(xué)合理的開發(fā)利用。完成按照管制、監(jiān)視和報(bào)告三類空域劃分低空空域；逐步構(gòu)建低空空域管理法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)體系；改進(jìn)創(chuàng)新服務(wù)模式；加強(qiáng)配