股權(quán)激勵與盈余管理研究

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1、學(xué)巧化碼１０５３０學(xué)號２０１３３００２０２３３分類號Ｆ２３０密級公開堿渾人摩碩±學(xué)位論文股權(quán)激勵與盈余管理研究劉勝蘭學(xué)位申請人指導(dǎo)教師醋衛(wèi)華學(xué)院名稱商學(xué)院會計學(xué)學(xué)科專業(yè)研究方向公司財各與公司治理二—０六年六月Ｈ日湘巧大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性黃明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重耍貢。獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中明確方式標(biāo)明本人完全意識到本聲明的法

2、律后果由本人承擅。ｉ占ｗ；：作者簽名：《餐爹＾曰期：知月Ｉ）ｊ學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被査閱和借閱。本人授枚湘潭乂學(xué)可Ｗ將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。八＇《＾作者簽名：曰期：年月曰導(dǎo)師簽名：曰期年Ｉ月＾曰ResearchofEquityIncentivesandEarningsManagementCandidateL

3、iushenglanSupervisorAssociatePro.CuweihuaCollegeBusinessSchoolProgramAccountingSpecializationCorporateFinanceandGovernanceDegreeMaster’sofManagementUniversityXiangtanUniversityDateJune3,2016摘要經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離、股東的分散等導(dǎo)致了現(xiàn)有企業(yè)存在嚴(yán)重的委托代理問題。股權(quán)激勵作為解決委托代理問題的重要途徑之一，通過將管理層利益與股東利益捆綁在一起，在降低代理成本、增強(qiáng)企業(yè)競爭力等方面發(fā)揮了積極的作用。

4、2005年5月股權(quán)分置改革工作啟動后，越來越多的上市公司試圖通過對管理層實施股權(quán)激勵來提高他們工作的努力程度，從而達(dá)到提高企業(yè)績效的目的。但由于目前我國會計準(zhǔn)則的不完善以及企業(yè)內(nèi)、外部治理機(jī)制的不健全等，我們應(yīng)當(dāng)注意到股權(quán)激勵可能誘發(fā)管理層的盈余管理行為。本文以2006—2012年我國首次實施股權(quán)激勵的上市公司為研究樣本，從理論和實證兩方面對股權(quán)激勵與盈余管理的關(guān)系進(jìn)行深入的研究分析。首先，分析了我國股權(quán)激勵的制度背景，梳理了股權(quán)激勵與盈余管理關(guān)系的理論基礎(chǔ)，并在此基礎(chǔ)上提出了本文的研究假設(shè)。然后,實證部分縱向比較了實施股權(quán)激勵的樣本公司，其實施股權(quán)激勵前后盈余管理程度及其變化；橫向研

5、究了實施與未實施股權(quán)激勵的樣本公司盈余管理程度的差異；研究了實施股權(quán)激勵的樣本公司具有良好的內(nèi)部治理對管理層盈余管理行為的影響。研究結(jié)果表明，在采用應(yīng)計利潤分離法計量盈余管理程度的情況下，實施股權(quán)激勵的樣本公司在股權(quán)激勵預(yù)案公告日當(dāng)年及以后年度的盈余管理程度并沒有高于其實施前的盈余管理程度；樣本公司在實施股權(quán)激勵預(yù)案公告日當(dāng)年及以后年度的盈余管理程度顯著高于未實施股權(quán)激勵的樣本公司；在實施股權(quán)激勵的樣本公司中，具有“最佳董事會”的樣本公司的盈余管理程度低于不具有“最佳董事會”的樣本公司。因此本文得出以下結(jié)論：股權(quán)激勵的實施會在一定程度上誘發(fā)管理層的盈余管理行為，提高公司的內(nèi)部治理水平對

6、管理層的盈余管理行為具有一定的抑制作用。最后,本文根據(jù)實證得出的結(jié)論,就促進(jìn)我國股權(quán)激勵的有效實施提出了相應(yīng)的政策建議，諸如完善上市公司對管理層的績效考核體系、加強(qiáng)相關(guān)法律建設(shè)、改善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等。關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵；盈余管理；內(nèi)部治理IAbstractTheseparationofmanagementrightandownership,andthedispersionoftheshareholdersleadtotheseriousproblemofprincipal-agent.Equityincentiveasoneoftheimportantwaystosolvethepri

7、ncipal-agentproblem,themanagementandshareholderintereststiedtogether,toreduceagencycostandimprovethecompetitivenessofenterprisesandplayapositiverole.AfterthesplitsharestructurereforminMay2005,moreandmorelistingCorporationtry