風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)

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1、風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本（Equity），而不是借貸資本（Debt）。對于高科技創(chuàng)新企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種昂貴的資金來源，但是它也許是唯一可行的資金來源。銀行貸款雖然說相對比較便宜，但是銀行貸款回避風(fēng)險(xiǎn)，安全性第一，高科技創(chuàng)新企業(yè)無法得到它。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制與銀行貸款完全不同，其差別在于：首先，銀行貸款講安全性，回避風(fēng)險(xiǎn)；而風(fēng)險(xiǎn)投資卻偏好高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，追逐高風(fēng)險(xiǎn)后隱藏的高收益，意在管理風(fēng)險(xiǎn)，駕駑風(fēng)險(xiǎn)。其次，銀行貸款以流動性為本；而風(fēng)險(xiǎn)投資卻以不流動性為特點(diǎn)，在相對不流動中尋求增長。第三，銀行貸款關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力；而風(fēng)險(xiǎn)投資放眼未來

2、的收益和高成長性。第四，銀行貸款考核的是實(shí)物指標(biāo)；而風(fēng)險(xiǎn)投資考核的是被投資企業(yè)的管理隊(duì)伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，考核的是高科技的未來市場。最后，銀行貸款需要抵押、擔(dān)保，它一般投向成長和成熟階段的企業(yè)，而風(fēng)險(xiǎn)投資不要抵押，不要擔(dān)保，它投資到新興的、有高速成長性的企業(yè)和項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長期的（平均投資期為5－7年）流動性差的權(quán)益資本。一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資家不會將風(fēng)險(xiǎn)資本一次全部投入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，而是隨著企業(yè)的成長不斷地分期分批地注入資金。風(fēng)險(xiǎn)投資家既是投資者又是經(jīng)營者。風(fēng)險(xiǎn)投資家與銀行家不同，他們不僅是金融家，而且是企業(yè)家，他們既是投資者，又是經(jīng)營者。風(fēng)險(xiǎn)投資家在向

3、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資后，便加入企業(yè)的經(jīng)營管理。也就是說，風(fēng)險(xiǎn)投資家為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供的不僅僅是資金，更重要的是專業(yè)特長和管理經(jīng)驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資家在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)持有約30%的股份，他們的利益與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的利益緊密相連。風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅參與企業(yè)的長期或短期的發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)的測定、企業(yè)營銷方案的建立，還要參與企業(yè)的資本運(yùn)營過程，為企業(yè)追加投資或創(chuàng)造資金渠道，甚至參與企業(yè)重要人員的雇用、解聘。風(fēng)險(xiǎn)投資最終將退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資雖然投入的是權(quán)益資本，但他們的目的不是獲得企業(yè)所有權(quán)，而是盈利，是得到豐厚利潤和顯赫功績從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)退出。風(fēng)險(xiǎn)投資從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)退出有三種方式：首次公開發(fā)行（IPO，In

4、itialPublicOffering）；被其他企業(yè)兼并收購或股本回購；破產(chǎn)清算。顯然，能使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)達(dá)到首次公開上市發(fā)行是風(fēng)險(xiǎn)投資家的奮斗目標(biāo)。破產(chǎn)清算則意味著風(fēng)險(xiǎn)投資可能一部分或全部損失。以何種方式退出，在一定程度上是風(fēng)險(xiǎn)投資成功與否的標(biāo)志。在作出投資決策之前，風(fēng)險(xiǎn)投資家就制定了具體的退出策略。退出決策就是利潤分配決策，以什么方式和什么時間退出可以使風(fēng)險(xiǎn)投資收益最大化為最佳退出決策。風(fēng)險(xiǎn)投資的流程1、搜尋投資機(jī)會。2、初步篩選。3、調(diào)查評估。4、尋求共同出資者。5、協(xié)商談判投資條件。6、最終交易。