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1、第七章 商業(yè)銀行債券投資的管理第七章商業(yè)銀行債券投資的管理第一節(jié)商業(yè)銀行債券投資的目標與對象第二節(jié)債券投資的收益與風險第三節(jié)債券投資的管理與策略第一節(jié)商業(yè)銀行債券投資的目標與對象一、商業(yè)銀行債券投資及其目標二、商業(yè)銀行債券投資的對象一、商業(yè)銀行債券投資及其目標債券投資與貸款的比較債券投資的目標債券投資的分類債券投資與貸款的比較債券貸款銀行主動性強弱對債務人的影響小大管理成本高低分散難度易難流動性強弱風險程度低高收益率低高債券投資的目標平衡流動性和盈利性降低風險、提高資本充足率債券投資的分類：四類期末計量標準減值準備公允價值變
2、動以公允價值計量且其變動計入當期損益的投資公允價值不用計提計入當期損益持有至到期投資攤余成本需要計提不考慮應收款類投資攤余成本需要計提不考慮可供出售類投資公允價值需要計提計入所有者權益二、商業(yè)銀行債券投資的對象國債：一年期以下的國庫券（TreasuryBills,T-Bills）一年期到十年期的中期國債（TreasuryNotes,T-Notes）十年期以上的長期國債（T-Bonds）金融債券政策性金融債券商業(yè)銀行債券其他金融債券二、商業(yè)銀行債券投資的對象中央銀行票據：無風險、期限短、流動性高資產支持證券破產保護分為不同等級
3、提前償還風險公司債券第二節(jié)債券投資的收益與風險一、債券投資的收益二、債券投資的風險一、債券投資的收益商業(yè)銀行買賣、持有債券而在一定時期內所獲得的報酬債券投資收益的來源債券投資的收益率影響債券收益的因素債券投資收益的來源利息收入：按債券票面所載利息率計算出的利息資本損益：購買價格與銷售價格（或到期償還本金）之間的差額利息再投資收益：將債券利息再投資所得到的收入債券投資的收益率附息票債券的收益率名義收益率=票面利息/面值×100%即期收益率=票面利息/購買價格×100%持有期收益率=（出售價格-購買價格+利息）/購買價格×100
4、%到期收益率=（收回金額–購買價格+利息）/購買價格×100%零息債券的收益率持有期收益率=（出售價格-購買價格）/購買價格×100%（2）到期收益率=（收回金額-購買價格）/購買價格×100%債券投資的收益率所得稅與利息支付方式對收益率的影響所得稅對收益率的影響應稅債券的稅后收益率=稅前收益率×（1–稅率）免稅債券的應稅收益率=免稅收益率/（1–稅率）利息支付方式對收益率的影響影響債券收益的因素債券屬性：票面金額、票面利率、利息支付方式、是否免稅、是否可以流通轉讓債券價格的變化：貼現(xiàn)率上升，債券價格下降貼現(xiàn)率下降，債券價格
5、上升利息再投資收益：再投資的金額、期限、利率二、債券投資的風險信用風險價格風險利率風險購買力風險流動性風險政治風險操作風險第三節(jié)債券投資的管理與策略債券投資管理的基本原則債券投資的內部控制債券投資的組合管理債券投資的策略分散化投資策略梯形投資策略杠鈴投資策略債券投資管理的基本原則統(tǒng)一授信統(tǒng)一授權：基本授權、特別授權“三性”平衡：增強安全性、提高流動性、增加盈利性債券投資的內部控制債券投資業(yè)務的授權管理、授信管理、業(yè)務操作程序、計量分析、信息反饋、會計核算、賬務核對、績效考核、檢查監(jiān)督等管理制度應覆蓋債券投資業(yè)務的全過程、所有
6、操作環(huán)節(jié)和各風險點債券投資的組合管理確定債券投資政策進行債券投資分析組建債券投資組合投資組合修正投資組合業(yè)績評估債券投資的策略分散化投資策略行業(yè)分散、發(fā)行者分散、投資期限上的分散、投資地域的分散梯形投資策略杠鈴投資策略形式靈活、可為銀行提供較高的流動性
