《國際儲備管理》PPT課件

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1、第七章國際儲備管理第一節(jié)國際儲備概述一、國際儲備的性質(zhì)（一）國際儲備的定義1、國際儲備(InternationalReserves)是一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差，維持本國貨幣的匯率的穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的，為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)。2、國際儲備資產(chǎn)的特性（1）公認(rèn)性。（2）流動性。（3）穩(wěn)定性。（4）適應(yīng)性：國際儲備資產(chǎn)的性質(zhì)和數(shù)量必須能適應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)活動的國際貿(mào)易發(fā)展的要求。（二）國際儲備與國際清償能力1、從內(nèi)容上看國際清償能力國際儲備資產(chǎn)。國際金融機(jī)構(gòu)向該國提供的國際信貸。該國商業(yè)銀行和個人所持有的外匯和借款能力。2、從兩種資產(chǎn)的性質(zhì)而言國際儲備資產(chǎn)的使用是直接的和

2、無條件的。國際清償能力除去儲備資產(chǎn)的部分，要使用只都是有條件的3、從兩者的數(shù)量關(guān)系上看一個國家的國際清償能力是該國政府在國際經(jīng)濟(jì)活動中所能動用的一切外匯資源的總和，而國際儲備只是其中的一部分。在考察該國的國際清償能力時國際儲備1、該國政府獲得國際流動資金的能力2、籌集和使用該資金時的限制條件二、國際儲備的構(gòu)成（一）貨幣性黃金、外匯儲備、SDR、在IMF中的儲備頭寸所以美國政府規(guī)定：$1=0.88861克黃金（純金）Quncel1=31.103克所以Quncel1=$35思考Quncel1=$35？Quncel1在中國是個什么概念中國的計(jì)量單位1斤16唡（小兩）=500克那么10兩=3

3、1克所以：Quncel1=1唡（二）外匯儲備外匯儲備是一國貨幣當(dāng)局持有的國際儲備貨幣。充當(dāng)國際儲備資產(chǎn)的貨幣應(yīng)具備3個條件自由兌換在國際貨幣體系中占重要地位其購買力必須具有穩(wěn)定性外匯儲備在國際儲備總額中所占比例有上升趨勢1950年占27.5%——1994年末占90.6%各國貨幣在世界外匯儲備總額中的比重（%）（三）在IMF中的儲備頭寸在IMF中的儲備頭寸儲備檔貸款（黃金檔）債權(quán)頭寸我國在IMF中的儲備頭寸1991年-3百萬美元（-300萬$）1992年（-300萬$）1993年（-5400萬$）年（-5100萬$）年（-46100萬$）（四）、特別提款權(quán)SDRS款提1、SDRS由于I

4、MF于1969年在第24屆年會上創(chuàng)立的一種新的國際儲備資產(chǎn)，由IMF分配其成員國。2、特點(diǎn)1、計(jì)帳單位2、成員國的貨幣當(dāng)局持有3、無附帶條件的流動資金三國際儲備的作用（一）維持國際支付能力，調(diào)節(jié)臨時性的BOP（增減）鏈干預(yù)外匯市場，維持本國貨幣的匯率（三）維持并增強(qiáng)國際上對本國貨幣的信心國際儲備是一國向外舉債和償債能力的保證***一國的國際儲備的數(shù)額在一定時期內(nèi)總是有限的，因而其調(diào)節(jié)BOP-的力度和周期是有一定限度的，不能指望它能從根本上解決BOP-四、國際儲備管理（一）國際儲備管理的含義1、國際儲備管理：是指一國政府及貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時期內(nèi)本國的BOP狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，對國際儲

5、備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及儲備資產(chǎn)的運(yùn)用等進(jìn)行計(jì)劃、調(diào)整、控制，以實(shí)現(xiàn)儲備資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，使用高效化的整個過程。是國民經(jīng)濟(jì)管理的一個十分重要的組成部分。2、國際儲備管理包括量的管理和質(zhì)的管理兩個方面。1量的管理對國際儲備規(guī)模的選擇與調(diào)整。2質(zhì)的管理對國際儲備運(yùn)營的管理，主要是其結(jié)構(gòu)的確定和調(diào)整。規(guī)模管理34結(jié)構(gòu)管理3、國際儲備管理主要解決的兩個方面的問題1如何確定和保持國際儲備的適度規(guī)模2在儲備總額既定的情況下，如何實(shí)現(xiàn)儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的最優(yōu)化4、達(dá)到目的1、通過國際儲備管理，維持一國BOP的正常進(jìn)行。2、通過國際儲備管理，提高一國國際儲備的使用效率國際儲備的規(guī)模管理第三節(jié)一國的國際

6、儲備不能太少，也不能過多，最好的辦法是把國際儲備維持在一個合理的水平上，這一合理的國際儲備水平，被稱為國際儲備的適度規(guī)模。一個國家如何實(shí)現(xiàn)國際儲備的適度規(guī)模，這主要取決于該國國際儲備資產(chǎn)的供求狀況。一、國際儲備的供給國際儲備的供給量取決于構(gòu)成國際儲備的四個要素的增減變化。影響一國國際儲備供應(yīng)的因素有兩類一是決定一國出口創(chuàng)匯、換匯能力和對外投資收益的因素。二是決定和影響一國獲得信貸能力的因素以上兩因素對國際儲備供應(yīng)量的影響具體表現(xiàn)在以下六個方面：1、BOP，一國的國際收支出現(xiàn)盈余，意味著該國國際儲備存量的增加。2、國際信貸。一國從國際上取得政府貸款或國際金融機(jī)構(gòu)貸款，以及央行之間的互惠

7、信貸等均可充當(dāng)外匯儲備。3、干預(yù)外匯市場所得外匯。本幣太少本幣匯率用本幣買外幣外幣S4、黃金存量黃金儲備的增加一般通過兩條途徑：一是在國內(nèi)收購黃金并由央行儲藏；二是進(jìn)入國際黃金市場購買黃金5、特別提款權(quán)的分配作為IMF分配給成員國的一種國際流通手段的SDRS，是成員國國際儲備的一個構(gòu)成部分。SDRS的每年分配一次，價值穩(wěn)定，但數(shù)量有限。6、在IMF中的儲備頭寸——也是一國國際儲備的來源之一，但其數(shù)額的大?。?5%Q）受到Q的限制，若要使用（125%Q）還要