《國際儲備管理》ppt課件

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1、第10章開放經(jīng)濟(jì)條件下的國際儲備管理教學(xué)要點(diǎn)：理解國際儲備與國際清償力掌握國際儲備規(guī)模的管理和結(jié)構(gòu)管理了解我國的國際儲備110.1國際儲備及國際清償力一、國際儲備的含義國際儲備（internationalreserve）是指各國政府為了彌補(bǔ)國際收支赤字，保持匯率穩(wěn)定，以及應(yīng)付其他緊急支付的需要而持有的國際間普遍接受的所有資產(chǎn)。作為國際儲備的資產(chǎn)，一般必須同時(shí)具有三個(gè)條件：（1）一國金融當(dāng)局必須具有無條件地獲得這類資產(chǎn)的能力；（2）該資產(chǎn)必須具備高度的流動性：（3）該資產(chǎn)必須得到國際間普遍接受。2二、國際儲備的特點(diǎn)1．官方持有性2.自由兌換性3．充分流動性4．普遍接受性3三、國際儲備構(gòu)

2、成（一）黃金儲備（GoldReserves）黃金儲備也叫貨幣性黃金（MonetaryGold），是指一國貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)持有的黃金。顯然，非貨幣用途的黃金不在此列。比重不足5%，下降為二級儲備。41盎司＝5黃金作為儲備資產(chǎn)有其它儲備資產(chǎn)不可替代的優(yōu)點(diǎn)：（1）黃金是可靠的保值手段；（2）黃金儲備完全屬于國家主要范圍，可以自動控制，不受任何超國家權(quán)力的干預(yù)。黃金是無主貨幣6（二）外匯儲備（ForeignExchangeReserves）外匯儲備的主要形式是國外銀行存款與外國政府債券。外匯儲備是當(dāng)今國際儲備的主體：一是比重為91%；二是使用的頻率最高。外匯儲備由各種能充當(dāng)儲備貨幣（Re

3、serveCurrency）的貨幣構(gòu)成。只有那些可自由兌換的、被各國普遍接受的、價(jià)值相對穩(wěn)定的貨幣才能充當(dāng)儲備貨幣。英鎊、美元、日元、歐元形成了多種貨幣儲備體系（MultipleCurrencyReserveSystem）。美元仍是最主要的儲備貨幣。7作為儲備貨幣，必須具備以下三個(gè)條件：（1）在國際貨幣體系中占有重要地位；（2）能自由兌換其他儲備資產(chǎn)；（3）人們對其購買力的穩(wěn)定性具有信心。8（三）在基金組織的儲備頭寸（ReservePositioninFund）也叫普通提款權(quán)（GeneralDrawingRights），是指會員國在IMF的普通資金賬戶中可以自由提取和使用的資產(chǎn)。9表

4、11-3成員國在基金組織的儲備地位及可能的借入儲備成員國在基金的儲備地位向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額第一檔（儲備部分）提款權(quán)：占份額25%成員國在基金的普通提款權(quán)。提用條件逐檔嚴(yán)格成員國在基金的可能的借人儲備第二檔（信用）提款權(quán)：占份額25%第三檔（信用）提款權(quán)：占份額25%第四檔（信用）提款權(quán)：占份額25%第五檔（信用）提款權(quán)：占份額25%10（四）特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights，SDRs）特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights，簡稱SDRs）是一種依靠國際紀(jì)律而創(chuàng)造出來的儲備資產(chǎn)。特別提款權(quán)價(jià)值計(jì)算公式：以美元表示的SDR價(jià)值=1×39%

5、+美元/歐元×32%+美元/日元比價(jià)×18%+美元/英鎊比價(jià)×11%特別提款權(quán)資產(chǎn)的利率也是用這4種貨幣的市場利率經(jīng)加權(quán)平均后求得的。11特別提款權(quán)的特征：1.價(jià)值穩(wěn)定。2.能持有特別提款權(quán)的機(jī)構(gòu)必須是政府或基金組織、國際清算銀行等政府間的機(jī)構(gòu)，特別提款權(quán)的使用僅限于政府之間。12基金組織范圍內(nèi)，特別提款權(quán)的用途：1.以劃賬的形式獲取其他可兌換貨幣（見前述）。2.清償與基金組織之間的債務(wù)。3.繳納份額。4.向基金捐款或貸款。5.作為本國貨幣匯率的基礎(chǔ)（1993年2月，有5個(gè)成員國的貨幣與特別提款權(quán)保持固定比價(jià)）。6.成員國之間的互惠信貸協(xié)議。7.基金組織的記賬單位。8.充當(dāng)儲備資產(chǎn)。

6、13四、國際儲備的作用保證對外支付能力支持本國貨幣匯率籌款的信用保證14五、國際儲備與國際清償力國際清償力(internationalliquidity)又稱國際流動性，是指各國中央銀行或金融當(dāng)局持有的為國際間普遍接受、能用作國際結(jié)算的資產(chǎn)的多寡以及該國潛在的向外借款能力的大小。15表10-2國際清償力構(gòu)成國際清償力構(gòu)成自有儲備1．黃金儲備2．外匯儲備3．在IMF的儲備頭寸4．在IMF的SDRs余額國際儲備借入儲備1．備用信貸2．互惠信貸3．支付協(xié)議4．其他類似的安排誘導(dǎo)儲備商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)1610.2國際儲備的規(guī)模管理一、國際儲備適度規(guī)模的必要性（一）需求：①彌補(bǔ)國

7、際收支赤字。②外匯市場的需要。③國際信貸保證需要。④應(yīng)付突發(fā)事件引起的國際支付需要。17（二）國際儲備的供給1．黃金儲備。增加通過黃金的國內(nèi)外交易實(shí)現(xiàn)。2．外匯儲備。增加途徑：①國際收支順差，經(jīng)常賬戶盈余是最可靠、最穩(wěn)定的來源。資本與金融賬戶盈余有借入儲備的性質(zhì)，是不穩(wěn)定的。②在外匯市場上拋售本幣，購買外匯。③國際信貸。18（三）確定適度國際儲備規(guī)模應(yīng)考慮的因素1．國際收支流量的大小及其穩(wěn)定程度。（1）貿(mào)易收支的穩(wěn)定程度。（2）國際收支的差額狀況及穩(wěn)定程度