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《個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識-內(nèi)部培訓(xùn)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部2013年9月個(gè)股期權(quán)全真模擬目錄基本概念2上交所產(chǎn)品上線工作計(jì)劃4概述1功能與作用3歷史背景市場回顧國內(nèi)期權(quán)期權(quán)的定義重要術(shù)語投資者證券公司證券市場一、概述（一）歷史背景公元前580年左右，古希臘數(shù)學(xué)家泰利斯運(yùn)用自己的天文知識在冬季預(yù)測到橄欖在來年春天將獲得豐收，他用自己所有的積蓄在冬季淡季以低價(jià)取得了當(dāng)?shù)丶爸苓叺貐^(qū)春季旺季所有壓榨機(jī)的使用權(quán)。當(dāng)春天橄欖獲得大豐收時(shí)，每個(gè)人都想找到壓榨機(jī)。這時(shí)，泰利斯執(zhí)行他的權(quán)利，將壓榨機(jī)以高價(jià)出租，賺了一大筆錢……一、概述郁金香炒作事件發(fā)
2、生在1636年至1637年，當(dāng)時(shí)許多批發(fā)商從郁金香的種植者那里購買期權(quán)，即在一個(gè)特定的時(shí)期內(nèi)，按照一個(gè)預(yù)定的價(jià)格，從種植者那里購買郁金香。當(dāng)郁金香的需求擴(kuò)大到世界范圍時(shí)，又出現(xiàn)了一個(gè)郁金香期權(quán)的二級市場——王公貴族、平頭百姓傾家蕩產(chǎn)買郁金香看漲期權(quán)……（一）歷史背景一、概述1872年RussellSage在美國開創(chuàng)場外期權(quán)交易1973年芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）和美國期權(quán)清算公司（OCC）成立1977年CBOE等五家交易所同時(shí)掛牌交易看跌期權(quán)1983年CBOE推出S&P100指數(shù)期權(quán)標(biāo)志著現(xiàn)代場內(nèi)期
3、權(quán)交易開啟（一）歷史背景一、概述（二）市場回顧成熟市場美國CBOE首個(gè)推出標(biāo)準(zhǔn)化場內(nèi)交易期權(quán)有8家交易所可交易股票期權(quán)超過3300種個(gè)股期權(quán)、股指期權(quán)、ETFs期權(quán)（截止2009年）占據(jù)60%全球市場份額一、概述歐洲歐洲期貨交易所（EUREX）提供13個(gè)國家的股票期權(quán)產(chǎn)品2000年，Liffe1采用世界最先進(jìn)的交易平臺LIFFECONNECT1倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所，2002年被歐洲交易所（Euronext）收購，現(xiàn)在是NYSEEuronext的國際衍生品交易市場。（二）市場回顧成熟市場一、概述巴
4、西2011年，巴西證券期貨交易所股票期權(quán)合約交易量（張）為8.38億（二）市場回顧新興市場2010年，香港交易所股票期權(quán)合約交易量（張）為1.16億香港一、概述全球排名前五的個(gè)股期權(quán)合約成交量（張）22world-exchanges.org（二）市場回顧總覽一、概述2010-2011個(gè)股期權(quán)成交量（按地區(qū)）332011IOMASurvey（二）市場回顧總覽目錄二、基本概念（一）國內(nèi)期權(quán)2012年5月舉辦的“證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)”上，上交所和深交所表示推動(dòng)衍生品市場發(fā)展的愿景?？仫L(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)監(jiān)管高標(biāo)準(zhǔn)穩(wěn)起步
5、二、基本概念（二）期權(quán)的定義交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利（與義務(wù)）達(dá)成的合約。個(gè)股期權(quán)是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的證券的標(biāo)準(zhǔn)化合約。買方以支付一定數(shù)量的權(quán)利金為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利，但不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)，所以也稱權(quán)利方。賣方在收取了一定數(shù)量的權(quán)利金后，在一定期限內(nèi)必須無條件服從期權(quán)買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾，所以也稱義務(wù)方。（二）期權(quán)的定義二、基本概念T日某股票S價(jià)格為18元投資者A看漲S的后市，買入S的認(rèn)購期權(quán)，付出權(quán)利金0.5元/股，行
6、權(quán)價(jià)為18元/股，行權(quán)日為E日。E日A選擇是否行權(quán)S價(jià)格為22元A選擇行權(quán)，以18元/每股買入S；B需以18元/每股的約定價(jià)賣出S。S價(jià)格為16元A放棄行權(quán);B無義務(wù)。投資者B則賣出S的認(rèn)購期權(quán)，收取權(quán)利金。權(quán)利方義務(wù)方（二）期權(quán)的定義二、基本概念E日A選擇是否行權(quán)S價(jià)格為22元A選擇行權(quán)，以18元/每股買入S；B需以18元/每股的約定價(jià)賣出S。S價(jià)格為16元A放棄行權(quán)。B無義務(wù)。A：22-18-0.5=3.5元/股；B：0.5+18-22=-3.5/股。A：-0.5/股B：0.5/股E日到期日雙方盈
7、虧二、基本概念（三）重要術(shù)語指期權(quán)交易雙方權(quán)利和義務(wù)所共同指向的對象。上交所個(gè)股期權(quán)的合約標(biāo)的是指在上交所上市掛牌交易的單只證券（包括股票與ETF）。指期權(quán)合約的市場價(jià)格，期權(quán)權(quán)利方將權(quán)利金支付給期權(quán)義務(wù)方，以此獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利。合約標(biāo)的權(quán)利金二、基本概念（三）重要術(shù)語指期權(quán)合約規(guī)定的、在期權(quán)權(quán)利方行權(quán)時(shí)合約標(biāo)的的交易價(jià)格。指基于同一合約標(biāo)的的期權(quán)合約相鄰兩個(gè)行權(quán)價(jià)格的差。指相同合約標(biāo)的、相同行權(quán)價(jià)格、相同到期日的認(rèn)購期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)，也就是掛牌交易的各個(gè)合約。行權(quán)價(jià)格間距期權(quán)序列行權(quán)價(jià)格二、基
8、本概念（三）重要術(shù)語指單張合約對應(yīng)合約標(biāo)的的數(shù)量。期權(quán)權(quán)利方可以在期權(quán)購買日至到期日之間任何時(shí)間行權(quán)的期權(quán)合約。期權(quán)權(quán)利方只能在到期日行權(quán)的期權(quán)合約。美式期權(quán)歐式期權(quán)合約單位二、基本概念（三）重要術(shù)語指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于合約標(biāo)的市場價(jià)格的狀態(tài)。指認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場價(jià)格的狀態(tài)。指認(rèn)購期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場價(jià)格，或者認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于合約標(biāo)的市場價(jià)格。實(shí)值虛值平值二、基本概念（三）重要術(shù)
