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《證券營(yíng)業(yè)部個(gè)股期權(quán)培訓(xùn)基礎(chǔ)知識(shí)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、阜陽(yáng)潁河路證券營(yíng)業(yè)部個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)目錄個(gè)股期權(quán)的概念一.個(gè)股期權(quán)的意義和風(fēng)險(xiǎn)二.三.個(gè)股期權(quán)的特征個(gè)股期權(quán)的境外開(kāi)展情況個(gè)股期權(quán)交易最活躍的市場(chǎng)是美國(guó)。美國(guó)期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展成熟，種類豐富。1973年4月26日，芝加哥期權(quán)交易所成立，期權(quán)開(kāi)始進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的全面發(fā)展階段。20世紀(jì)80年代，費(fèi)舍爾·布萊克和邁倫·斯科爾斯的B-S期權(quán)定價(jià)模型應(yīng)用于實(shí)踐，期權(quán)交易快速發(fā)展。個(gè)股期權(quán)近10年在美國(guó)呈井噴式增長(zhǎng)，目前成交量在各類期權(quán)中居首，占美國(guó)衍生品交易量的30%以上。從全球范圍來(lái)看，個(gè)股期權(quán)也是目前交易最活躍的衍生品。根據(jù)FIA的2012年度統(tǒng)計(jì)報(bào)告，個(gè)股期權(quán)的交
2、易量占到全球84個(gè)交易所衍生品交易總量的30.5%。香港是亞洲最活躍的股票期權(quán)市場(chǎng)。全球交易所各類金融衍生品交易量占比2012年2012年股票期權(quán)的交易量已超過(guò)股指期權(quán)，約占衍生品交易量的24%股票期權(quán)與ETF期權(quán)交易量合計(jì)已超過(guò)衍生品交易量的30%2005年開(kāi)始，衍生品業(yè)務(wù)占全球投行總收入的比例已經(jīng)超過(guò)了股票經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)和承銷(xiāo)三大投行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之和，成為投行最主要的收入來(lái)源，其中股票類衍生品（主要是期權(quán)）的收入占比一直在10%上下浮動(dòng).個(gè)股期權(quán)的基本概念?期權(quán)???一種關(guān)于買(mǎi)賣(mài)權(quán)利的交易，本質(zhì)上是一種合約。股票期權(quán)是最早出現(xiàn)的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，是在交易所掛牌的標(biāo)準(zhǔn)化權(quán)利交
3、易合約。期權(quán)的買(mǎi)方可以選擇在合約規(guī)定的時(shí)間、以約定的價(jià)格、向期權(quán)的賣(mài)方、買(mǎi)入或者賣(mài)出約定標(biāo)的證券/資產(chǎn)。?買(mǎi)方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，一旦買(mǎi)方選擇執(zhí)行，則相應(yīng)的賣(mài)方必須履約。4-43個(gè)股期權(quán)的基本概念期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來(lái)買(mǎi)賣(mài)權(quán)利達(dá)成的合約。期權(quán)認(rèn)購(gòu)期權(quán)認(rèn)沽期權(quán)買(mǎi)方（付出權(quán)利金）賣(mài)方（收取權(quán)利金）買(mǎi)方（付出權(quán)利金）賣(mài)方（收取權(quán)利金）有權(quán)以行權(quán)價(jià)買(mǎi)入標(biāo)的有權(quán)以行權(quán)價(jià)賣(mài)出標(biāo)的被行權(quán)時(shí)有義務(wù)以行權(quán)價(jià)賣(mài)出標(biāo)的被行權(quán)時(shí)有義務(wù)以行權(quán)價(jià)買(mǎi)入標(biāo)的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)?認(rèn)購(gòu)期權(quán)（CallOptio）：是指期權(quán)權(quán)利方在未來(lái)某一個(gè)時(shí)間，有權(quán)利以一個(gè)約定的價(jià)格來(lái)買(mǎi)進(jìn)一只股票的合約，叫做股
4、票認(rèn)購(gòu)期權(quán)。買(mǎi)入股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的理由：?股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的買(mǎi)方有機(jī)會(huì)獲得高收益，如果股票上漲可以帶來(lái)收益，股票漲得越多，則賺得越多股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的買(mǎi)方承擔(dān)有限損失，如果股價(jià)下跌了，低于行權(quán)價(jià)格，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金?6-43???對(duì)手方收到一筆權(quán)利金，賣(mài)出了一個(gè)未來(lái)買(mǎi)股票權(quán)利，被稱為股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的賣(mài)方（空頭）。認(rèn)購(gòu)期權(quán)的賣(mài)方，只有（根據(jù)買(mǎi)方的要求）賣(mài)的義務(wù)，沒(méi)有權(quán)利。賣(mài)出股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的理由：認(rèn)為股票價(jià)格未來(lái)不會(huì)上漲，但是想獲得更多收益，可以賣(mài)出股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，獲得權(quán)利金收入。8-43股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)股票認(rèn)沽期權(quán)?認(rèn)沽期權(quán)（PutOption）：是指期權(quán)權(quán)利方有權(quán)在將來(lái)約
5、定的時(shí)間以行權(quán)價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的股票的期權(quán)合約，叫做股票認(rèn)沽期權(quán)。買(mǎi)入股票認(rèn)沽期權(quán)的理由：?股票認(rèn)沽期權(quán)的買(mǎi)方有機(jī)會(huì)獲得高收益，如果股票下跌可以帶來(lái)收益，股票跌得越多，則賺得越多，而股價(jià)跌到0元時(shí)收益最大，股票認(rèn)沽期權(quán)的買(mǎi)方承擔(dān)有限損失，如果股價(jià)上漲了，高于行權(quán)價(jià)格，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金。?11-43股票認(rèn)沽期權(quán)??權(quán)利方支付一筆權(quán)利金，獲得了未來(lái)以約定價(jià)格賣(mài)一只股票的權(quán)利，稱為股票認(rèn)沽期權(quán)的買(mǎi)方（多頭）。賣(mài)出股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的理由：認(rèn)為股票價(jià)格未來(lái)不會(huì)下跌，但是想獲得更多收益，可以賣(mài)出股票認(rèn)沽期權(quán)，獲得權(quán)利金收入。12-43期權(quán)概念總結(jié)—?dú)W式期權(quán)18-43認(rèn)購(gòu)期權(quán)
6、（買(mǎi)方）認(rèn)購(gòu)期權(quán)（賣(mài)方）認(rèn)沽期權(quán)（買(mǎi)方）認(rèn)沽期權(quán)（賣(mài)方）最大盈利無(wú)限權(quán)利金行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金權(quán)利金最大虧損權(quán)利金無(wú)限權(quán)利金行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金個(gè)股期權(quán)的特征—?dú)W式期權(quán)行權(quán)價(jià)格間距合約標(biāo)的證券賣(mài)方交易保證金每日價(jià)格最大波動(dòng)限制最后交易日最小報(bào)價(jià)單位合約月份交易時(shí)間合約單位、行權(quán)日、到期日、執(zhí)行方式、交易代碼基本要素個(gè)股期權(quán)的特征—?dú)W式期權(quán)合約代碼:601398C1309M003801標(biāo)的代碼到期月份到期年份行權(quán)價(jià)格標(biāo)示字段行權(quán)價(jià)因標(biāo)的證券除權(quán)除息修改的次數(shù)合約簡(jiǎn)稱:工商銀行購(gòu)9月380A認(rèn)購(gòu)/認(rèn)沽標(biāo)的簡(jiǎn)稱行權(quán)價(jià)格認(rèn)購(gòu)/認(rèn)沽到期月份月合約共19位共20個(gè)字符個(gè)股期權(quán)的特征
7、參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，借鑒國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)作，遵循交易所產(chǎn)品設(shè)計(jì)思想，個(gè)股期權(quán)標(biāo)的選擇應(yīng)滿足如下條件：規(guī)模大抗操縱能力強(qiáng)流動(dòng)性好波動(dòng)性適中ETF標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)融資融券標(biāo)的成立時(shí)間不少于6個(gè)月最近6個(gè)月日均市值不低于100億元最近6個(gè)月日均成交額不低于3億元最近6個(gè)月日均持有帳戶數(shù)不低于1萬(wàn)戶標(biāo)的證券名單每六個(gè)月調(diào)整和公布一次股票標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)上證50指數(shù)樣本股,且是融資融券標(biāo)的上市時(shí)間不少于6個(gè)月最近6個(gè)月日均流通市值不低于500億元最近6個(gè)月日均成交金額不低于3億元最近6個(gè)月日均波動(dòng)率不超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)的3倍最近6個(gè)月日均持股帳戶數(shù)不低于1萬(wàn)戶個(gè)股期權(quán)的特征——?dú)W式個(gè)股期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)
8、合約內(nèi)容項(xiàng)目合約類型同時(shí)
