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《股指期貨的風(fēng)險管理》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、長城偉業(yè)期貨公司機構(gòu)事業(yè)部副總經(jīng)理 張良股指期貨的風(fēng)險管理主要內(nèi)容股指期貨交易面臨哪些風(fēng)險?如何防范股指期貨交易中的風(fēng)險?投資者容易出現(xiàn)的認(rèn)識誤區(qū)股指期貨交易會面臨哪些風(fēng)險?期貨公司投資者代理風(fēng)險交易操作風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險結(jié)算現(xiàn)金流風(fēng)險法律風(fēng)險股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險代理風(fēng)險操作風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險法律風(fēng)險代理風(fēng)險主要是指投資者在參與股指期貨投資時由于選擇期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)不當(dāng)而給投資者帶來損失的風(fēng)險。代理風(fēng)險的具體表現(xiàn)所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格;期貨公司在從事代理業(yè)務(wù)時,因違規(guī)操作給投資者帶來損失和風(fēng)險;采取欺騙手段,侵犯客戶利益等。代理風(fēng)險的
2、防范要選擇具備合法代理資格的期貨公司該公司是否在交易現(xiàn)場掛出中國證監(jiān)會頒發(fā)的《期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》以及國家工商總局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。期貨公司在異地開設(shè)的營業(yè)部是否掛出中國證監(jiān)會頒發(fā)的《期貨經(jīng)紀(jì)公司營業(yè)部經(jīng)營許可證》以及當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。以上證件是否過了有效期限,是否通過中國證監(jiān)會年檢。代理風(fēng)險的防范委托交易,須慎之又慎有些投資者由于對期貨專業(yè)知識不了解、經(jīng)驗不足或沒有時間,而選擇將資金委托給他人進行管理。由于我國期貨投資基金尚未合法化,委托交易只是處于私人關(guān)系層面,投資者利益缺乏有效的法律保障。因此,對于委托交易,投資者一定要慎之又慎。股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險代理風(fēng)險
3、操作風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險法律風(fēng)險操作風(fēng)險主要是指進行股指期貨交易時,因為操作過程中的問題所帶來的風(fēng)險。計算機系統(tǒng)故障個人疏忽操作失誤一失“手”成千古恨2005年6月27日,臺灣富邦證券因交易員計算機操作失誤,將客戶美林證券公司下單買進的80萬元錯誤地輸成80億元,成交的錯賬金額高達77億元,造成盤中238種股票瞬間漲停,約2000名投資人在漲停板上將股票拋出,富邦證券損失金額約為5.5億元。2005年12月8日,日本瑞穗金融集團旗下的瑞穗證券稱,該公司當(dāng)天在東京證券交易所嘉克姆(J-COM)公司股票的交易過程中,將“以61萬日元價格拋出一股”的交易指,錯誤地輸成“以
4、每股1日元的價格拋出61萬股”,此交易使瑞穗證券損失高達400多億日元(相當(dāng)于3.5億美元)。選好合約后,可以在買賣欄中選擇開倉;成交后選擇平倉或平今了結(jié)頭寸。操作指令需看清指定價:用戶指定的價格跟盤價:即市價。點擊即轉(zhuǎn)換指定價和跟盤價有區(qū)別股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險代理風(fēng)險操作風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險法律風(fēng)險市場風(fēng)險成因市場是在運動之中,價格必然不斷變動。由于股指期貨價格變動而給投資者帶來的風(fēng)險,是股指期貨交易中最重要的風(fēng)險。市場風(fēng)險有時會引發(fā)流動性風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險。市場風(fēng)險的特點杠桿效應(yīng)——風(fēng)險放大性的充分認(rèn)識滬深300指數(shù)日均漲跌幅度:0.9221%(2005.
5、11.18-2006.11.18)0.9592%(2006.1-2006.11.18)0.9870%(2006.7-2006.11.18)假設(shè)滬深300指數(shù)期貨日均波動幅度為1%按照10%保證金率意味著投資者收益的波動為±10%,假設(shè)投入股指期貨保證金20萬元,日均盈虧2萬左右.止損的含義是指當(dāng)交易方向與市場走勢相悖、導(dǎo)致虧損出現(xiàn)時,在一定的范圍內(nèi)設(shè)置平倉價格,以避免出現(xiàn)無法控制的損失的措施。市場風(fēng)險的防范——止損保護的重要手段,“剎車裝置”保存實力,提高資金利用率和效率作用股票投資是持有的藝術(shù)期貨交易是止損的藝術(shù)止損方法平衡點止損法技術(shù)止損法時間止損法看漲買入,2手保證金90
6、000元認(rèn)賠出局,虧損9000元看漲買入,2手,保證金90000元止損點1485止損點1530指數(shù)上漲至1552止損難以執(zhí)行的原因僥幸心理,逆市加倉,孤注一擲猶豫不決,患得患失,一改再改放棄努力,聽之任之執(zhí)行止損是一件痛苦的事情,是對人性弱點的挑戰(zhàn)和考驗.程式化止損可用止損指令來實現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響止損指令:交易者可以預(yù)先設(shè)定一個價位,當(dāng)市場價格達到這個價位時,止損指令立即自動生效。優(yōu)點:以技術(shù)手段克服人性弱點股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險代理風(fēng)險操作風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險法律風(fēng)險流動性風(fēng)險的含義市場流動性風(fēng)險是指無法及時以當(dāng)前的價格買入或賣出股指期貨合約
7、來順利建倉或平倉的風(fēng)險,屬于流通量的風(fēng)險??赡艿暮蠊簻p少獲利空間增加虧損幅度流動性風(fēng)險的防范合理選擇交割月份一般選擇近期交割月份的合約(包括臨近交割月合約)與商品期貨交易略有差異.合約選擇案例名稱代碼開盤最高最低最新漲跌買價買量賣量賣價成交量香港恒生指數(shù)期貨報價表股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險代理風(fēng)險操作風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險法律風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險的含義現(xiàn)金流風(fēng)險是指當(dāng)投資者無法及時籌措資金滿足建立和維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險?,F(xiàn)金流風(fēng)險的后果建倉階段:錯過投資獲利機會。持倉階