財務(wù)管理07-長期籌資方式

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1、會計學院財務(wù)管理系財務(wù)管理第七章長期籌資方式2籌資的基本問題權(quán)益資本債務(wù)資本混合資本第一節(jié)籌資的基本問題3一、與籌資有關(guān)的概念籌資渠道：籌集資本來源的方向和通道七種籌資渠道政府財政資本（政策性強，僅向國有企業(yè)提供）銀行信貸資本非銀行金融機構(gòu)資本其它法人資本民間資本企業(yè)內(nèi)部資本國外和港澳臺資本4籌資方式：籌資所采取的具體形式和工具七種籌資方式投入資本籌資發(fā)行股票籌資發(fā)行債券籌資銀行借款籌資發(fā)行商業(yè)本票籌資（我國不普遍）商業(yè)信用籌資租賃籌資籌資渠道與籌資方式的配合5兩者籌資配合方式籌資渠道投入資本籌資發(fā)行股票籌資發(fā)行債券籌

2、資商業(yè)本票籌資銀行借款籌資商業(yè)信用籌資租賃籌資政府財政資本銀行信貸資本非銀行金融資本其它法人資本民間資本企業(yè)內(nèi)部資本國外和港澳臺資本√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√6二、公司籌資類型的劃分按屬性不同：股權(quán)資本和債權(quán)資本按期限不同：長期資本和短期資本按資本來源范圍不同：內(nèi)部資本與外部資本按其是否借助銀行等金融機構(gòu)：直接籌資與間接籌資股權(quán)資本與債權(quán)資本7股權(quán)資本權(quán)益資本、自有資本企業(yè)依法取得并長期擁有、自主調(diào)配運用的資本。股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤組成。其屬性：股權(quán)資本的所有權(quán)歸屬于企業(yè)

3、的所有者企業(yè)對股權(quán)資本依法享有經(jīng)營權(quán)籌資渠道：政府財政資本、其它法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本、國外和港澳臺資本籌資方式：投入資金、發(fā)行股票8債權(quán)資本債務(wù)資本、借入資本是企業(yè)依法取得并按約運用、按期償還的資本。屬性：體現(xiàn)債務(wù)與債權(quán)關(guān)系債權(quán)人有權(quán)按期索取債權(quán)本息企業(yè)在約定的期限內(nèi)享有經(jīng)營權(quán)，并需按期付息還本籌資渠道：銀行信貸資本、非銀行金融機構(gòu)資本、其它法人資本、民間資本、國外和港澳臺資本籌資方式：銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行商業(yè)本票、商業(yè)信用、租賃長期資本與短期資本9長期資本廣義：期限在1年以上狹義：期限在5年以上中期：

4、期限在1年以上5年以下的資本籌資方式：投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行長期借款、租賃10短期資本期限在1年以內(nèi)籌資方式：銀行短期借款、商業(yè)信用等長期資本與短期資本有時可相互通融內(nèi)部資本與外部資本11內(nèi)部資本通過留用利潤而形成的資本來源內(nèi)部資本一般無須籌資費用規(guī)模由可分配利潤的規(guī)模和利潤分配政策決定來源：企業(yè)內(nèi)部資本12外部資本向企業(yè)外部籌集資金一般需要花費籌資費用直接籌資與間接籌資13直接籌資企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商通融資本的籌資活動。籌資方式：投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券、商業(yè)信用等14間接籌

5、資借助銀行等金融機構(gòu)而通融資本的籌資活動籌資方式：銀行借款、租賃等15直接融資與間接融資的差別籌資機制不同直接籌資依賴于資本市場機制間接籌資可運用市場機制，也可運用計劃或行政手段籌資范圍不同直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式較多間接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式較少籌資效率與籌資費用不同直接籌資籌資效率低、籌資費用高間接籌資籌資效率高、籌資費用低籌資效應不同直接籌資有助于提高企業(yè)的知名度和信用度間接籌資有時僅僅是為了企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要16三、籌資數(shù)量的預測籌資數(shù)量預測的基本依據(jù)法律依據(jù)（注冊資本限額，負債限額≤40％）

6、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模依據(jù)（公司規(guī)模越大，所需資本越多）影響企業(yè)籌資數(shù)量預測的其他因素，如利息率、對外投資規(guī)模、企業(yè)信用狀況等銷售百分比法（一）基本依據(jù)利用銷售額與各財務(wù)報表項目之間的比例關(guān)系，考慮隨著銷售的變動，資產(chǎn)、負債及留存收益的相應增加，來預測外部融資量的方法。預計利潤表預計資產(chǎn)負債表預測留用利潤的增加額預測資本需要額與外部籌資增加額17（二）編制預計利潤表，預計留用利潤（留存收益）項目基期實際數(shù)占銷售收入的百分比預測期數(shù)銷售收入減：銷售成本銷售費用5000350080100%70%1.6%6000420096銷售利潤減

7、：管理費用財務(wù)費用14206205028.4%12.4%1%170474460稅前利潤減：所得稅750247.515%4.95%900297凈利潤502.510.05%603留存收益增加凈利潤的20%留存，80%分配120.618敏感項目：與銷售同比例變動，但其與銷售的百分比不變敏感資產(chǎn)：現(xiàn)金、應收賬款、存貨等敏感負債：應付賬款、應付費用等（自然性融資）項目基期實際數(shù)占銷售收入的百分比預測期數(shù)資產(chǎn)現(xiàn)金應收賬款存貨固定資產(chǎn)資產(chǎn)合計120350880250038502.4%7%17.6%－27%14442010562500

8、4120負債及所有者權(quán)益應付票據(jù)應付賬款應付費用短期借款長期負債負債總額實收資本留存收益所有者權(quán)益總額追加對外籌資額負債及所有者權(quán)益合計60120502304509101600134029403850－2.4%1%－－3.4%－－－－601446023045094416001460.63060.6115.4412019按預測公式預