財(cái)務(wù)管理第5章長(zhǎng)期籌資方式

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1、第五章長(zhǎng)期籌資方式第一節(jié)長(zhǎng)期籌資概述第二節(jié)股權(quán)性籌資第三節(jié)債權(quán)性籌資第四節(jié)混合性籌資第一節(jié)長(zhǎng)期籌資概述一、長(zhǎng)期籌資的意義二、長(zhǎng)期籌資的動(dòng)機(jī)三、長(zhǎng)期籌資的原則四、長(zhǎng)期籌資的渠道五、長(zhǎng)期籌資的類(lèi)型一、長(zhǎng)期籌資的意義長(zhǎng)期籌資的概念企業(yè)籌資是指企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等需要，通過(guò)一定的金融市場(chǎng)和籌資渠道，采用一定的籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的活動(dòng)?；I資是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提。長(zhǎng)期籌資的意義資金籌集資金投入資金耗費(fèi)資金回收資金分配二、長(zhǎng)期籌資的動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)：指企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外

2、投資而產(chǎn)生的追加籌資動(dòng)機(jī)。調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)：是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。混合性籌資動(dòng)機(jī)：是指企業(yè)既采用擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)又采用調(diào)整性動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。思考：不同籌資動(dòng)機(jī)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和資本總額有何影響？三、長(zhǎng)期籌資的原則合法性原則效益性原則合理性原則及時(shí)性原則四、長(zhǎng)期籌資的渠道籌資渠道：是指企業(yè)籌資資本來(lái)源的方向與通道。政府財(cái)政資本銀行信貸資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本（銀行以外的各種金融機(jī)構(gòu)及金融中介機(jī)構(gòu)，如租賃公司、保險(xiǎn)公司、集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、證券公司等）其他法人資本民間資本企業(yè)內(nèi)部資本國(guó)外及我國(guó)港澳臺(tái)資本五、長(zhǎng)

3、期籌資的類(lèi)型按籌資來(lái)源的范圍不同分類(lèi)內(nèi)部籌資與外部籌資按籌資是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)不同分類(lèi)直接籌資與間接籌資按所籌資本的屬性不同分類(lèi)股權(quán)性籌資、負(fù)債性籌資與混合性籌資（一）內(nèi)部籌資與外部籌資內(nèi)部籌資指企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部通過(guò)留用利潤(rùn)而形成的資本來(lái)源。內(nèi)部籌資是在企業(yè)內(nèi)部“自然”形成的，一般無(wú)須花費(fèi)籌資費(fèi)用，其數(shù)量由企業(yè)可分配利潤(rùn)的規(guī)模和利潤(rùn)分配政策所決定。外部籌資指企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部籌資不能滿(mǎn)足需要時(shí)，向企業(yè)外部籌資而形成的資本來(lái)源。企業(yè)外部籌資的渠道和方式很多，大多需要花費(fèi)籌資費(fèi)用。（二）直接籌資與間接籌資直接籌資指企業(yè)不借助銀行等

4、金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資方式主要有投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等。間接籌資指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)而融通資本的一種籌資活動(dòng)。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有租賃等籌資方式。直接籌資和間接籌資的區(qū)別籌資機(jī)制不同籌資范圍不同籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同籌資效應(yīng)不同（三）股權(quán)性籌資與債權(quán)性籌資與混合性籌資股權(quán)性籌資股權(quán)性籌資形成企業(yè)的股權(quán)資本，亦稱(chēng)權(quán)益資本、自有資本，是企業(yè)依法取得并長(zhǎng)期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。股權(quán)資本的所有權(quán)歸屬于企業(yè)的所有者。企業(yè)對(duì)股權(quán)資本依法享有經(jīng)營(yíng)權(quán)。債

5、權(quán)性籌資債權(quán)性籌資形成企業(yè)的債權(quán)資本，亦稱(chēng)債務(wù)資本、借入資本，是企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用、按期償還的資本。債權(quán)資本體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。企業(yè)的債權(quán)人有權(quán)按期索取債權(quán)本息，但無(wú)權(quán)參與管理和利潤(rùn)分配。企業(yè)對(duì)持有的債務(wù)資本在約定的期限內(nèi)享有經(jīng)營(yíng)權(quán)，并按期付息。第二節(jié)股權(quán)性籌資一、注冊(cè)資本制度二、投入資本籌資三、發(fā)行普通股籌資一、注冊(cè)資本制度（一）注冊(cè)資本的含義注冊(cè)資本是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記注冊(cè)的資本總額。（二）注冊(cè)資本制度的模式法定資本制授權(quán)資本制折中資本制二、投入資本籌資（一）投入資本籌資的含義與主體投入資本籌資

6、的含義指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、其它企業(yè)、個(gè)人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的資本。投入資本籌資的主體指進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。主要有：國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)等。按照投資主體分類(lèi)吸收國(guó)家投資、吸收法人投資、吸收個(gè)人投資、吸收外商投資按照投資者出資方式分類(lèi)①現(xiàn)金投資②非現(xiàn)金投資實(shí)物資產(chǎn)投資無(wú)形資產(chǎn)投資除現(xiàn)金出資之外，以其他方式出資的要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行作價(jià)。雙方可以按公平合理原則協(xié)商作價(jià)；也可以請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，以評(píng)估后的價(jià)格形成出資。（二）投入資本籌資的種類(lèi)優(yōu)點(diǎn)所籌資本屬于企業(yè)的股權(quán)資本

7、，能提高企業(yè)的資信和借款能力能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小缺點(diǎn)資本成本較高產(chǎn)權(quán)關(guān)系不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易（三）投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)二、發(fā)行普通股籌資（一）股票的基本概念與種類(lèi)股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，是為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券。股票的種類(lèi)按股東的權(quán)利和義務(wù)分：普通股和優(yōu)先股按是否記入股東名冊(cè)分：記名股票和無(wú)記名股票按發(fā)行時(shí)間的先后分：始發(fā)股和新股按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)分：A股、B股、H股普通股股東的權(quán)利1、公司管理權(quán)。管理權(quán)包括投票權(quán)、查帳權(quán)兩項(xiàng)內(nèi)容。其中投票權(quán)有公司重大事項(xiàng)決策權(quán)和人事任

8、免權(quán)。2、分享盈余權(quán)3、出售或轉(zhuǎn)讓股份權(quán)4、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：當(dāng)公司增發(fā)普通股時(shí)，原有股東有權(quán)按所持股份的比例，優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股。5、剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)（二）股票發(fā)行的要求（三）股票發(fā)行的條件（四）股票的發(fā)行程序（五）股票的發(fā)售方式（六）股票的發(fā)行價(jià)格（七）股票上市股票上市應(yīng)考慮的因素股票上市的條件1、